●備受爭議的舍弗勒并購洛軸案漸趨明朗。國家六部委出臺的《關于外資并購境內企業的規定》以及河南省政府的表態，使舍弗勒出局的可能性陡然增加。

　　●由并購引發的危及經濟安全的熱議，在促使政府出臺一系列相關政策的同時，爭論仍在繼續發酵。

　　●參照國外對外資并購的管制，國家扎緊經濟安全的“柵欄”有其必然的因由。

　　□經濟視點報記者 李傳金 實習生 余 強

　　舍弗勒并購洛陽軸承集團(以下簡稱洛軸)在收緊的政策面前，已漸行漸遠。

　　8月8日，商務部聯合五部委出臺的《關于外國投資者并購境內企業的規定》(以下簡稱《規定》)，似乎已扼殺了舍佛勒并購洛軸的希望。

　　而在凱雷并購徐工案之后，舍弗勒并購洛軸一案再次引出并購危及產業經濟安全的話題。

　　這一話題在催生政府加緊對外資并購采取積極態度介入之時，所引起的爭議并沒有隨之結束。

　　并購案引發熱議

　　過去的一個多月來，舍弗勒并購洛軸成為業界關注的熱點。

　　6月29日，《經濟視點報》首先刊發了《德國舍弗勒并購洛軸懸念》一文，對舍弗勒并購洛軸給予解讀。

　　7月13日，本報對中國軸承協會、當地政府與相關各方對并購的態度進行了梳理，刊發了《洛軸重組引發熱議，各方反應態度不一》一文。

　　7月20日，本報又刊發了《競購洛軸：七雄亮劍》，對參與并購的外資、民企與國企等各方進行了追蹤報道。

　　此時，洛軸并購案已進行到了白熱化狀態，而對外資并購國內龍頭企業會引發經濟安全的熱議，也迅速在業界蔓延。

　　7月22日，中國首屆產業安全論壇在北京召開。參會人士提出，跨國公司在我國某些行業形成壟斷局面而帶來的產業安全問題必須引起警惕。

　　8月1日，由國家發改委等五部委組成了國務院調查組到洛軸進行調查，給出了“洛軸與舍弗勒的談判暫緩”的意見。

　　8月7日，河南省政府主要領導表態：不支持舍弗勒并購洛軸。

　　8月8日，國務院也亮明了態度。由商務部等六部委出臺的《規定》表示：外國投資者并購境內企業并取得實際控制權，涉及可能影響國家經濟安全因素的，當事人應就此向商務部進行申報。同時，并購導致并購一方當事人在中國的市場占有率達到25%的將要接受商務部的審查。

　　按照這一要求，舍弗勒并購洛軸不但要向商務部報告，還要接受反壟斷審查。因為舍弗勒在并購寧夏西北軸承股份有限公司后，其鐵路軸承的市場份額是25%，而洛軸鐵路軸承的市場份額是30%，這顯然造成了壟斷嫌疑。

　　棋至中盤的憂慮

　　舍弗勒并購洛軸的報道在業界掀起狂瀾，與一場廣受關注的口水戰引發的危及經濟安全的命題有關。

　　6月8日，三一重工總裁向文波在其博客中，向凱雷并購徐工案發難，認為凱雷并購徐工將危及國家戰略產業安全，這一觀點很快遭到代表徐工方的反擊，從而引發了一場口水大戰。

　　在此背景下，舍弗勒并購洛軸可能危及經濟安全的擔憂，更是讓人們繃緊了神經。

　　今年3月，“兩會”期間，國家統計局局長李德水驚呼：“跨國公司在華并購呈現出必須控股、必須是行業龍頭企業、未來預期年收益率必須高于15%的新趨勢，如果聽憑發展，將十分危險。”

　　全國工商聯也提交了《關于建立國家經濟安全體系的建議》的提案，建議政府加緊出臺相關政策。

　　事實上，改革開放以來，外資對中國經濟的增長功不可沒。數據顯示，FDI(外國直接投資)主宰了中國出口額的50%以及中國進口額的60%，FDI對中國GDP的直接貢獻度高達20%。

　　但是，外資對中國經濟增長的邊際效應卻在遞減，比如外資在雇傭能力上愈發萎靡，解決中國就業的人口數量與其占有的GDP份額非常不成比例，大量外資流入帶來外匯儲備壓力，等等。

　　另一個數據也不得不讓人警惕。據聯合國貿發會的《世界投資報告》顯示，2001年中國外資并購占當年外商直接投資不到5%，而2004年僅1～6月就達到了63.6%，3年不到增長了近12倍。

　　今年6月，商務部發布了《中國產業外資控制報告》，檢討了數年來吸引外資投入中國的成效，“傾向于認為中國產業已為外資控制，充滿經濟安全的憂慮”的報告基調引人關注。

　　被放大的險情？

　　可是，這是不是被人們的政治情緒點燃而放大了的外資并購險情呢？

　　舍弗勒并購洛軸，在洛陽市國資委看來，貼上危及國家經濟安全的標簽，實在有點勉強。

　　8月11日，該市國資委一位負責人在接受采訪時仍認為：軸承產業在2004年頒布的《外商投資行業指導目錄》中，并不屬于限制性行業；6月28日國務院頒布了《關于振興裝備制造業的若干意見》，在國家將要給予扶持的16個行業中，也沒有軸承產業。

　　對于舍弗勒并購會威脅中國軍事安全的話題，他認為，舍弗勒的收購是在剝離了軍工等3個敏感分廠后進行的，不會對國家軍事安全造成威脅。

　　但是，洛陽國資委的聲音，還是被中國軸承協會、國防科工委的反對聲蓋過。

　　然而，商務部國際貿易經濟合作研究院跨國公司研究中心主任王志樂卻認為，舍弗勒并購洛軸并不值得擔心。

　　他認為，在中國境內的企業有三種形式，國有企業、民營企業與外資企業，不能把不同所有制企業間的競爭與并購，包括壟斷問題上升到國家經濟安全的高度來看待。舍弗勒并購洛軸后，它也只是一個外資企業，不能視為外國的企業，因為它要受中國法律的管轄。

　　對于舍弗勒并購洛軸會造成部分軸承企業形成壟斷的局面，王志樂同樣持不同的看法。他認為，市場份額大不等于壟斷，市場份額集中是壟斷的條件，但不等于壟斷。判斷是否形成壟斷，主要看這個企業是否運用其優勢地位限制競爭。

　　【評 論】

　　外資并購須慎行

　　□李傳金

　　把舍弗勒并購洛軸案放到國際背景下審視，我們應該得到的啟示是，建立對等的貿易壁壘十分必要。

　　去年的8月3日，中海油宣布收回對美國尤尼科石油公司的收購要約，轟動一時的中海油收購終因美國國會的反對而失敗。它印證的是，美國等西方國家對重要行業的跨國并購一直實行嚴格的管制。

　　在上世紀30年代，美國就制定了《反托拉斯法》，還設立了外國投資委員會，對重點行業的并購和壟斷實行嚴格的審查和限制。

　　在德國，《公司法》規定：跨國收購中，當一個人收購德國公司25%或50%以上股份或表決權時，必須通知聯邦卡特爾局；當收購產生并加強市場控制地位時，這種收購將被禁止。

　　在加拿大，任何超過2億美元的并購協議都必須經過加拿大政府批準方可生效。

　　在貿易自由化的旗幟下，各國政府都以此作為爭取最大利益的工具，而不是讓渡國內市場的號角。

　　因此，此時國家出臺《規定》十分及時。這樣，我們至少建立了一個與外國對等的貿易壁壘，讓“請進來”的外國投資者和“走出去”的國內企業所面臨的權利和義務可以保持在一個相對平衡的位置。

　　當然，國家建立了外資并購的相關

　　同時，在明確核心產業不能進入的基礎上，中央政府、地方政府及各政府部門還要對國家利益有共同的看法，在共識的基礎上形成一個有利于競爭，有利于外資進入，但同時能避免壟斷、避免不公平競爭的局面。