張大偉 合成圖
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本報記者 喻春來
大中電器已經向永樂電器正式提出了解除合約的請求，并已于上周向永樂電器正式發出了公函，雙方律師現已經在接洽中。昨日晚間，大中電器總經理宋紅在京緊急約見部分媒體，并稱希望月底能夠完成與永樂電器解除合約的事宜。
宋紅稱，陳曉現在對此還沒有給出正式的答復，大中電器正等待永樂電器的反饋。對于永樂向大中支付的1.5億元合并“定金”，大中電器方面認為永樂電器違約在前，1.5億應該作為違約金支付給大中電器。
據悉，昨日，陳曉和黃光裕也給張大中打電話，并稱希望大中謹慎表態，以免對兩家公司股價造成波動。
●永樂違約在前
宋紅表示，目前雙方的律師正在就解除合約的細節，以及如何處理合約解除后相關事宜展開磋商。如果雙方無法達成協議，根據之前的合約，將向中國貿促會提出仲裁申請。
“我們希望對方能在月底前有一個明確的回應。”大中電器總經理宋紅稱，和永樂合作多年，一直是很好的合作伙伴，但最終決定解除和約是多方面因素決定的。
“我們和永樂簽約的時候并沒有去專門調查永樂的業績和經營情況，只覺得之前曾有過四年的合作，還是比較認可的。”宋紅說道。大中在陳曉發出合并邀請后就在較短時間內決定了合并事宜。
宋紅稱，“但簽署協議之后才發現永樂背著我們和第三方國美在談。”“當知道永樂在和國美接洽后，我們的第一感覺是尊重彼此的選擇，各自走自己的路。”大中電器總經理宋紅稱，大中一直保持沉默，主要是考慮馬上宣布解除合約會影響永樂的股價。
宋紅認為，永樂中報出來后，盡管今后大中和永樂將會是合作伙伴還是對手，但選在這個時候說是一個比較恰當的時候。
大中方面認為，戰略協議第一條已經寫明了，公開平等，如果把協議轉給了國美，而國美是大中競爭對手，大中就從自愿變成不自愿。從目前的情況看是永樂違約在前，交易的主體已經不存在。
宋紅稱，永樂向大中支付的1.5億元合并“定金”將會被作為違約金支付給大中。“目前雙方協商，等待中國貿促會仲裁結果看到底是誰違約在前，大中認為1.5億是不能返還給永樂。”
不過，陳曉則表示，目前雙方的協議還有效，解約僅僅是大中單方面的想法，一切都可以商量，雙方正在協商當中，而永樂的1.5億元“定金”根據雙方協議將歸還永樂。
●永樂人員已被大中清除
宋紅透露，目前大中方面接管永樂在京津地區的11家門店，“我們只是接管，盈虧和實際控制都由永樂負責，但我們并不看好這幾家門店。”
而據了解目前大中已經將永樂清河門店轉讓給國美。其中9家店已經關閉。此前永樂方面接管的大中福州的門店也已經于日前關閉。而之前雙方曾在青島和西安組建了兩家合資公司，在4月份的合作進程中已經相互接管。
據了解，大中目前的思路是在確定解約的前提下，再商談京津門店以及兩家合資公司問題。事實上，在向永樂發出解約請求的同時，大中方面已經開始清理永樂派駐進大中的相關管理人員。宋紅稱，之前成立的管理委員會依然存在，但現在永樂派來的人員已經離開了，張大中本人還親自簽署文件解除了永樂負責人夏昆的管委會副主任職務。
與此同時，國美也加大對北京市場的爭奪。國美旗下另一家家電連鎖公司鵬潤電器就對外宣稱設在宜家舊址的鵬潤馬甸店即將在本月底開業。黃光裕正采用國美電器和鵬潤電器兩條路線繼續加大攻勢搶占京城家電連鎖市場。
●與四大家正在接觸
“我們的發展思路不會變，從區域開始逐步發展到全國。”宋紅稱，繼續自我發展現在依舊是大中的戰略，但選擇同其他更優秀的企業合并也是大中目前的一個方向。
宋紅透露，大中現正在與美國百思買、英國迪可森、蘇寧以及國美進行了接觸和溝通，主要是公司的財務顧問和律師出面與相關企業聯系、接洽。但幾方“目前只是表達了和大中合作的愿望，還沒有談到股權等問題。”
為何要與永樂解約再與國美談合作，不直接等國美永樂合并后，繼續與國美續行合并協議呢？宋紅表示，由于大中與永樂合約的主體已經發生變化，而國美是大中的競爭對手，就算國美在加大談判的籌碼，也要與永樂解約，再與國美重新商談。
蘇寧總裁孫為民昨日對記者表示，對于大中此舉不發表評論，而大中與蘇寧的接觸，目前為止還不到合并的階段，目前也沒有合并的預期。
至于合并的條件，宋紅認為，必須對大中的品牌價值提升有利。在一定區域保留大中品牌并保證價值提升。
目前大中在北京有70家，全國有110家，其2006的總銷售額期望達到100億元，上半年的銷售額已過50億元。
宋紅稱，目前大中沒有任何的上市計劃，家電連鎖企業最缺的不是資金，而是經營管理能力。
永樂自解業績下滑原因 仍將推進與大中合作
本報記者 陸瓊瓊
永樂(0503.HK)15日發布了截至2006年6月30日的中期業績的詳細數據。報告顯示，上半年永樂的利潤同比大降89%至1501.8萬元人民幣。凈資產23.58億人民幣，該數據既高于2005年年報，也符合國美“凈資產不低于22.5億元”的收購要求。
擴張促使成本高昂
財報顯示，由于快速擴展零售網絡，期內收入77.23億元，同比上升35.5%。永樂全國門店數已從2005年12月31日的193家增至6月30日止的225家，其中旗艦店6家，專營店13家。從區域來看，華東擁有105家門店，仍然是主要收入來源，占營業額的74%，遠高于華南、華中和華北。但也較去年同期下跌12.1個百分點。由于快速擴張，永樂新進入市場需要面對同業的激烈競爭，加上處于初步投資階段，因此令市場上的成績差強人意。
從單店銷售情況看，由于行業競爭激烈，新店攤薄同一地區老店銷售額，永樂同店營業額同比下降了9.5%。
為了節約成本，提升運營效益，上半年，永樂出售了燈飾、家居裝潢及建材等非核心業務獲得7028.9萬元，并作為額外營運資金，同時帶來4159.7萬元的一次性特殊收益。永樂還關閉了17家盈利能力低下的門店，退租了部分店鋪，并裁員1779人。
為了節省物流成本，減少庫存量，永樂上半年投資了2億元人民幣在上海青浦建全國零售業最大的物流中心，預計2007年初正式投入使用。
類金融模式有增無減
財報中，永樂表示致力于加強與供應商的關系，但從來自供應商的贊助費中可見，截至2006年6月30日止的6個月供應商贊助費為3.64億元人民幣，較2005年同期的2.41億元人民幣上升了50.6%。所謂的贊助費包括宣傳推廣及陳列費。永樂的大規模擴張以及大量推廣活動增加了供應商的負擔。
永樂表示，由于激烈的價格戰，加上新開門店表現不佳，導致上半年業績遜于去年同期，相信同業合并是最有效的方法。永樂還表示還將繼續推進收購北京大中電器的事宜，以取得在北京市場的領導地位。
永樂股價盤中創新低 大摩、花旗意見相左
□本報記者 楊勣
自日前公布上半年盈利大跌89%后，中國永樂(0503.HK)股價本周一便大跌了10.5%。昨日早盤，該股繼續單邊下跌，并一度創出上市新低1.65港元，盤中最大跌幅達到7.82%。隨后該股股價在這一位置出現反彈，并在午盤后逐步收復失地，收報1.79港元，較前一交易日無漲跌。
“其實昨日盤中并沒有什么特別的消息”信誠證券聯席董事連敬涵對記者表示，“估計是永樂股價創出新低后，有資金在低位吸納，并將股價推高。”以每股1.65港元計，永樂股價已比國美電器(0493.HK)收購條款的理論價2.05港元低近20%。
另外，外資投行摩根士丹利及花旗昨日均針對永樂發表研究報告，但兩家大行給出的評級及意見卻出現分歧。
花旗表示，中國永樂上半年業績低于該行及市場預期，該行已大幅調低該股2006-2008年盈利預測78%-82%，預期永樂2006-2008年的盈利分別為5560萬元、7030萬元及7570萬元人民幣。花旗將永樂的目標價由2.15港元下調至1.67港元，維持“沽售”評級。
不過，摩根士丹利卻持相反意見，該行給予永樂增持的評級，目標價3.4港元。大摩指出，相信國美對永樂作出盡職審查及與管理層洽談時，已經獲悉永樂2006年業績表現欠佳的情況；而且，永樂截至6月底的凈資產為23.6億元人民幣，仍高于收購先決條件之一其凈資產必須在22.5億元人民幣以上。
大摩相信，永樂盈利表現疲弱只會提高國美收購建議獲得永樂股東批準及接受的可能性。
由于國美、永樂有股份互換協議，現在兩股股價聯動效應明顯，周一國美股價已下挫了5.75%。昨日，永樂股價止跌回升，但國美股價仍繼續下挫5.254%，報收5.59港元。
DBS唯高達表示，預計永樂的業績將于11月并入國美業績內，該行因此調低國美今年盈利預測4%，明年調低14%，分別至7.49億和12.16億元人民幣。該行表示，國美將于本周四公布上半年度業績，預期純利取的超過15%的增長，相信短期可為股價帶來支持。
