美國(guó)經(jīng)濟(jì)最近幾年一直保持在3%以上，減稅政策、房地產(chǎn)消費(fèi)、外國(guó)投資乃至戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)不可忽視；而歐盟(尤其是歐元區(qū))，最近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直比較緩慢，這與歐元區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)；不過(guò)縱觀全球，今年還是一個(gè)不錯(cuò)的年份。但是如果石油價(jià)格一直高下去的話，下半年全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)受到影響。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織早前的預(yù)估，盡管石油價(jià)格在一個(gè)令人難以接受的高位持續(xù)徘徊，但2006年全球經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)速度仍將接近5%，稍高于去年4.8%的水平。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.4%，為西方主要經(jīng)濟(jì)國(guó)家中增幅最高，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%，日本經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)2.9%。

　　美國(guó)的憂患

　　美國(guó)官方最近公布的資料顯示，美國(guó)GDP從今年第一季度的5.6%下降到了第二季度的2.5%。華爾街的觀察家普遍預(yù)計(jì)，今年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最高不會(huì)超過(guò)3.1%。當(dāng)然，對(duì)這一組數(shù)據(jù)的解讀比數(shù)據(jù)本身可能來(lái)得要困難。按照美國(guó)新財(cái)長(zhǎng)保爾森的說(shuō)法，第一季度增長(zhǎng)的太快了，需要緩和一些來(lái)抑制通貨膨脹。保爾森稱，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)正在過(guò)渡到一個(gè)更加可持續(xù)的增長(zhǎng)速度。”不過(guò)，已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速確實(shí)已開始降溫，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的不確定因素在增加。

　　美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。本世紀(jì)初以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭一直不錯(cuò)。個(gè)中的原因包括減稅、低利率，以及“9.11”后美國(guó)政府過(guò)于“慷慨”的預(yù)算支出對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激。就減稅措施來(lái)看，美國(guó)家庭與企業(yè)不但得到現(xiàn)實(shí)的好處，而且對(duì)未來(lái)預(yù)期收益的普遍看好，致使消費(fèi)者個(gè)人與企業(yè)投資大增。而1%以下的利息水平更刺激了原本就缺乏“儲(chǔ)蓄偏好”的美國(guó)人胃口。另外，受美元弱勢(shì)和新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，美國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中也獲益匪淺。

　　不過(guò)，正如我們最近所看到的，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾個(gè)主要因素或已經(jīng)減弱或開始消失。受減稅效應(yīng)遞減率的影響，減稅的效果已經(jīng)大大減弱。而由于人們對(duì)通脹的擔(dān)憂，美國(guó)政府在最近的一年時(shí)間里已經(jīng)連續(xù)12次加息。而且，加息的效果已經(jīng)“立竿見(jiàn)影”。美國(guó)政府最近公布的幾乎所有房屋市場(chǎng)活動(dòng)指標(biāo)，都對(duì)美國(guó)支柱產(chǎn)業(yè)的

　　自今年5月起，通脹壓力一直在增加，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景似乎正趨于惡化。不過(guò)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)官員來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能還是一個(gè)不錯(cuò)的消息，因?yàn)樗麄円恢睋?dān)心生產(chǎn)力以外領(lǐng)域的增長(zhǎng)可能導(dǎo)致通貨膨脹壓力上升。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在降至過(guò)低水平的危險(xiǎn)。換言之，人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)最不可預(yù)期的威脅還是利率被推得太高。

　　歐盟的問(wèn)題

　　歐盟經(jīng)濟(jì)近幾年來(lái)一直不景氣，尤其是歐元區(qū)國(guó)家。今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到2%以上，為2000年以來(lái)最快增長(zhǎng)，這似乎是一個(gè)好兆頭。作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的“火車頭”，德國(guó)剛剛公布的失業(yè)率也降至兩年來(lái)最低點(diǎn)，預(yù)示著德國(guó)制造業(yè)開始強(qiáng)勁復(fù)蘇。歐盟的問(wèn)題比較復(fù)雜，一個(gè)“中國(guó)鞋”的問(wèn)題時(shí)至今日仍然被搞得如此神經(jīng)兮兮就可窺一般。

　　西歐諸國(guó)與美國(guó)使用的經(jīng)濟(jì)“語(yǔ)法”有明顯差別。歐盟的結(jié)構(gòu)調(diào)整近幾年一直進(jìn)展緩慢。受制于內(nèi)部規(guī)則，歐元區(qū)國(guó)家既不能舉債支出刺激消費(fèi)，又不能減稅刺激投資，當(dāng)然也沒(méi)有自己的貨幣政策。誰(shuí)也不敢偏離歐元的跑道半步。這種無(wú)視腳的尺寸“穿統(tǒng)一尺碼的鞋”，嚴(yán)重束縛了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。德國(guó)總理默克爾最近公開揚(yáng)言，“顧不了這些規(guī)矩了。”言外之意要走自己的路。重要的一點(diǎn)是，目前西歐老牌經(jīng)濟(jì)工業(yè)國(guó)家均面臨著一個(gè)“社會(huì)主義”福利搖擺過(guò)頭的難題，對(duì)付外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力大大減弱。

　　全球的信心

　　高盛剛剛發(fā)布的描述全球商業(yè)前景信心指數(shù)顯示，商業(yè)信心指數(shù)從今年二季度的71驟降至8月初的42，已經(jīng)低于50的分界線。50是商業(yè)環(huán)境正在改善還是正在惡化的分水嶺標(biāo)志。美國(guó)的數(shù)據(jù)惡化幅度最嚴(yán)重，其商業(yè)前景指數(shù)下降至39，為2002年以來(lái)的最低水平，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于4年平均數(shù)。歐洲的商業(yè)前景指數(shù)降幅也很大，從第二季度的75猛降為43。當(dāng)然，這里的問(wèn)題是，未來(lái)經(jīng)濟(jì)下降的幅度以及將會(huì)持續(xù)的時(shí)間尚不明朗。

　　值得注意的是，日本經(jīng)濟(jì)近期強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇跡象明顯。截至今年3月底的2005—2006財(cái)政年度中，日本GDP同比增幅達(dá)到3.2%，為15年來(lái)最好紀(jì)錄。日本政府最近已經(jīng)將本財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由1.9%上調(diào)至2.1%。如果延續(xù)到今年11月，日本經(jīng)濟(jì)將有望實(shí)現(xiàn)二戰(zhàn)后以來(lái)最長(zhǎng)的擴(kuò)張周期。華爾街的觀察家認(rèn)為，從基本面來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是三大經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)勢(shì)頭最好的。而國(guó)際

　　毋庸置疑，全球經(jīng)濟(jì)增速比原先預(yù)計(jì)的要快，最主要的原因還是歸于中國(guó)、俄羅斯和印度這些新興市場(chǎng)國(guó)家。不過(guò)，我國(guó)與西方經(jīng)濟(jì)大國(guó)，乃至于俄羅斯都有一個(gè)經(jīng)濟(jì)助推力的顯著區(qū)別，即GDP增長(zhǎng)中的外貿(mào)依存度比較高。我國(guó)是世界外貿(mào)依存度最高的經(jīng)濟(jì)大國(guó)。資料顯示，從1980年到2001年，美國(guó)、日本、印度、德國(guó)的外貿(mào)依存度大體穩(wěn)定在14%至20%之間。而我國(guó)從上世紀(jì)80年代初期的15%左右的外貿(mào)依存度一路躥升至去年接近80%這樣一個(gè)水平。

　　像我國(guó)這樣對(duì)貿(mào)易依存度如此高的情況，要保持經(jīng)濟(jì)不大起大落，就需要出口以每年30%左右的速度不斷遞增。如果沒(méi)有全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做鋪墊是不可能完成的事情。另外，我國(guó)已經(jīng)連續(xù)12年位居全球貿(mào)易摩擦目標(biāo)國(guó)榜首。每一次貿(mào)易摩擦，中國(guó)制造就會(huì)遭到一次沖擊，這種情況已經(jīng)發(fā)生過(guò)不止一兩次了。這就要求我們必須慎待貿(mào)易摩擦問(wèn)題。

　　為了應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)理應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，盡管這并不是一個(gè)輕松的事情。最近我們看到，中央政府已經(jīng)開始越來(lái)越重視對(duì)內(nèi)需消費(fèi)市場(chǎng)的培育，包括降低個(gè)稅，提高工薪階層低收入標(biāo)準(zhǔn)，廢除農(nóng)業(yè)稅和“新農(nóng)村建設(shè)”等等，這些，都會(huì)對(duì)刺激內(nèi)需市場(chǎng)起到一定作用。