本輪投資周期已經步入收尾階段
http://www.sina.com.cn 2006年08月08日 07:29
中國青年報
□本報記者 商文
針對當前固定資產投資增速過快的狀況，中國宏觀經濟學會副秘書長王建在接受上海證券報記者采訪時表示，無須過分擔憂目前的投資狀況，種種跡象顯示，本輪投資周期已經步入收尾階段。
投資增速下降成為必然趨勢
新開工項目投資增長率的遞減趨勢，成為本輪投資周期即將結束的最重要標志之一。
國家統計局此前公布的數據顯示，今年上半年，新開工項目計劃總投資同比增長22.2%，遠低于29.8%的固定資產投資增速。而實際上，這一現象早在去年就已出現。
統計顯示，2005年前5個月的新上項目計劃投資增長了24.9%，今年前5個月新上項目投資增長率為23.6%，1至6月進一步下降到22.2%。新開工項目投資增幅不僅低于同期固定資產投資增長率水平，且呈現遞減趨勢。
“投資增長率表示當前已經完成的投資增長速度，而新開工項目計劃總投資增長率則預示著未來投資增長速度。”王建告訴記者：“持續一年多的新開工項目投資增長率低于當前投資增速，意味著未來投資增長上升動力已經明顯不足，投資增速下降成為必然趨勢�！�
王建指出，本輪投資周期始于2003年，一個重要標志就是當季新開工項目計劃投資增長率遠遠高于投資增長率。統計顯示，2003年一季度，投資增長率為27.8%，而同期新開工項目計劃投資增長率為63.3%，高出投資增長率一倍多。
設備制造業投資比重增加
設備制造業投資占比的增加，從另一個方面印證了本輪投資周期即將結束的判斷。
王建表示，我國一個投資周期大約是5年時間。投資周期初期時，投資主要集中在購買土地、興建廠房等方面。而當進入到投資周期末期后，即進入設備安裝階段，對工業設備的需求大幅增加，投資也轉而更多地流向設備制造業。
國家發改委公布的數據顯示，今年前5個月，有31個行業投資增速超過40%，完成投資200億元以上的行業有12個，主要集中在交通運輸設備制造業、鐵路運輸業、通用設備制造業、紡織業、電器機械及器材制造業等行業。其中，通用設備制造業投資增速超過70%。
“從今年上半年的情況來看，設備制造業投資比重上升已經成為投資結構的重要特征之一，本輪投資周期正進入收尾階段明確無疑�！蓖踅ㄕf。
王建表示，盡管今年上半年固定投資增速有所加快，但從投資結構分析，已經明顯區別于投資周期的初期階段。即使不再出臺抑制投資的有關政策，投資增速也將逐步下降，并于明年上半年，最遲不超過下半年結束本輪投資周期。一旦投資周期結束，前期形成的產能將集中釋放，經濟面臨產能過剩的嚴重威脅。
———訪中國宏觀經濟學會副秘書長王建
