新華網(wǎng)北京7月26日電 (記者 岳瑞芳 俞麗虹) 備受關(guān)注的國(guó)美并購(gòu)永樂一事，在幾經(jīng)變數(shù)之后，終于在25日晚塵埃落定。這是中國(guó)家電零售行業(yè)迄今為止最大規(guī)模的并購(gòu)案件。

　　同為在港上市公司，國(guó)美和永樂此前分列中國(guó)家電零售業(yè)第一和第三的位置。此次合并可謂真正的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。

　　依據(jù)國(guó)美和永樂25日晚在京聯(lián)合發(fā)布的合并方案內(nèi)容，此次合并將采用現(xiàn)金加換股方式，每股永樂對(duì)價(jià)0.3247股國(guó)美，外加每股永樂獲0.1736港元。合并交易總金額共計(jì)52.68億港元，其中現(xiàn)金為4.09億港元。

　　合并后，國(guó)美董事長(zhǎng)黃光裕將繼續(xù)擔(dān)任合并后集團(tuán)董事長(zhǎng)，并有意委任永樂董事長(zhǎng)陳曉出任公司首席執(zhí)行官。其中，黃光裕將持有新公司51.2%股份，陳曉及其管理層共同持有12.5%的股份，永樂財(cái)務(wù)投資者——摩根斯坦利將持股2.4%左右。

　　根據(jù)雙方的合并條款，合并完成后，國(guó)美將實(shí)行大股東權(quán)利，強(qiáng)制要求永樂退市。

　　在25日的發(fā)布會(huì)上，針對(duì)此次總金額為52.68億港元的交易價(jià)格，陳曉表示是“公平合理”的，“股東也滿意于這個(gè)報(bào)價(jià)”。

　　依據(jù)國(guó)美和永樂聯(lián)合發(fā)布的公告內(nèi)容，對(duì)價(jià)后每股永樂股份為2.2354港元(包括每股2.0618港元的國(guó)美股份及現(xiàn)金0.1736港元)，這一價(jià)格較7月17日-永樂停牌前的收市價(jià)高出9%，比20個(gè)交易日永樂的平均收市價(jià)也高出11%還多。

　　永樂財(cái)務(wù)副總裁張儉表示，雙方合并事實(shí)上也為永樂股東帶來了分享合并集團(tuán)的增長(zhǎng)潛力機(jī)會(huì)，因?yàn)椤坝罉返墓蓶|可以繼續(xù)投資合并后的‘市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者’，也有機(jī)會(huì)分享合并后的業(yè)務(wù)規(guī)模。”

　　據(jù)測(cè)算，國(guó)美與永樂合并后，雙方年銷售額將突破700億元人民幣，門店總數(shù)也有望突破600家，相當(dāng)于中國(guó)目前第2大家電零售企業(yè)——蘇寧電器的3倍還多。

　　國(guó)美董事長(zhǎng)黃光裕25日承認(rèn)，打造一個(gè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的家電零售旗艦，是兩家合并的重要原因。

　　就在5月份，全球最大家電零售商——美國(guó)百思買集團(tuán)宣布出資1.8億美元控股江蘇五星電器，正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。后者是中國(guó)2005年銷售額排名第四的家電連鎖企業(yè)。

　　此前有輿論認(rèn)為，國(guó)美與永樂的合并目的之一是壯大實(shí)力，共同對(duì)抗百思買。但在25日晚的新聞發(fā)布會(huì)上，面對(duì)記者的提問，國(guó)美和永樂雙方都對(duì)此避而不答。

　　“對(duì)中國(guó)家電連鎖業(yè)來說，必須要有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，也就是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)必須要達(dá)到相當(dāng)大的份額，才能更好地應(yīng)對(duì)更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，”家電行業(yè)資深專家羅清啟說。

　　美林

證券發(fā)表研究報(bào)告稱，并購(gòu)永樂將有利于國(guó)美的整體戰(zhàn)略發(fā)展，還將加快行業(yè)整合。國(guó)美也將受惠于合并所帶來的協(xié)同效應(yīng)，令其盈利基調(diào)變得更好。花旗集團(tuán)則表示，并購(gòu)后雙方業(yè)務(wù)將可能產(chǎn)生互補(bǔ)效應(yīng)，并購(gòu)還有望“舒緩”中國(guó)家電零售市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　“連鎖業(yè)并購(gòu)第一案”所產(chǎn)生的效應(yīng)尚有待時(shí)間檢驗(yàn)。有不少家電供應(yīng)商就公開表示擔(dān)憂，零售商一家獨(dú)大的局面，可能會(huì)使供應(yīng)商的話語權(quán)將進(jìn)一步喪失，加劇當(dāng)前家電流通領(lǐng)域渠道商“壓榨上游供應(yīng)商利潤(rùn)、形成自身盈利”的狀況。(完)