本報見習記者 袁京力

　　盡管凱雷收購徐工一事遲遲未決，國際風險資本并未改變對中國市場的厚望。不過，出于可能發生的政策風險，國際風險資本變得十分小心。觀望等待、投向轉變、資產隔離和細化合同，將成為未來國際風險資本化解投資風險的備選

　　風險投資集團美國凱雷投資集團(以下簡稱“凱雷投資”)收購徐工機械的審批還在繼續等待。

　　據一位接近商務部的并購專家7月19日告訴《財經時報》，凱雷收購徐工機械是否能獲得審批，商務部目前尚無明確說法，相關結果還需要經過一系列的調查后方能確定。

　　對于證泰律師事務所高級合伙人關景欣而言，盡管凱雷投資收購徐工機械充滿變數，卻并不會影響他參與的其他并購案例。在他目前參與的并購案中，涉及有國際風險資本對中國機械、醫藥等領域的國有企業并購。

　　與關有同樣經歷的不止他一人。

　　在凱雷投資收購徐工機械審批懸空背景下，國際風險資本沒有放慢進入中國股權市場投資的步伐。但出于可能發生的政策風險，國際風險資本變得十分小心。

　　難擋

　　根據專門研究國際風險資本的清科集團統計，2006年上半年，私募股權基金在中國大陸的投資規模為55.59億美元，創業投資規模達到7.7億美元。國際風險資本在中國的股權投資已經突破60億美元。

　　事實上，無論是創業投資基金和私募股權基金，它們在中國的投資，都沒有因為凱雷投資收購徐工結局未定和引發的議論而卻步。

　　據清科集團相關人士介紹，在國際風險資本眼中，中國是“金磚四國(中國、巴西、印度、俄羅斯)”中最理想的投資區。

　　據悉，現在已經有不少國際風險資本商在北京、上海等地設立自己的辦公室，尋找新的投資機會。

　　著名創業投資機構華登國際的做法具有一定的代表性。

　　華登國際計劃將2006年7月初募集的金額為3億美元的創業基金的一半投資于中國。這家公司的董事總經理江善頌表示，在保持原有的投資范圍下，它們將進一步擴大投資范圍，投資一些比較成熟的行業龍頭企業，但不會脫離高科技領域。

　　謹慎設防

　　不過，《財經時報》注意到，由于政策可能存在的不確定性，國際風險資本現在在中國市場的決策異常小心。

　　業內人士介紹，有一些私募股權基金已經持觀望的態度，等待凱雷收購徐工科技的最終結局后再作投資抉擇。

　　據美國一家外資私募股權投資基金的人士稱，今后，私募股權基金在對國有企業股權投資時，會比較謹慎。

　　而創業投資基金會更加關注高科技企業。

　　華盈創業投資一位高管指出，創業投資領域今后將更側重于投資中小民營高科技企業，且投資額將保持在兩、三百萬美元左右。

　　凱雷收購懸疑也使得創業投資基金將采取一些預防性措施，以規避可能的政策風險。

　　來自新加坡的偉高業創業投資有限公司董事季淳鈞博士向《財經時報》表示，在投資涉及一些敏感產業時，創業投資基金可以通過資產隔離的方式，把涉及敏感的部門和資產隔離出去。

　　在關景欣看來，未來的并購案中，國際風險資本應盡量細化合同，充分考慮各種因素，避免可能出現的法律或政策風險。