本報記者 常怡 北京報道

　　在走過近10年的引資之路后，中國東方航空(600115，簡稱東航)有望在今年引進其首位外資戰略投資者。

　　7月19日，業內傳出消息，新加坡航空公司(以下簡稱“新航”)已經開始對東航進行精確審核，可能入股東航。

　　東航、新航坎坷三年路

　　“我們的確在與包括新航在內的航空公司接觸。”東航董秘羅祝平19日在接受本報記者采訪時表示：“但在沒有確定方案之前，我們不會對此發表評論。”

　　而新航新加坡總部發言人20日也以書面形式告知本報記者：“新航一直就可能的機會與其他航空公司進行一般性的討論。在對新航非常重要的中國市場，也是這樣。但是，新航目前還沒有就是否尋求任何機會做出決定。”

　　本報記者獲悉，其實早在2003年，東航就與新航就投資問題進行過一系列接觸，但由于種種原因，雙方的談判進展緩慢。

　　“其實自1997年東航成為中國航空業第一家上市公司后，就一直在尋找戰略投資者。”東航董秘羅祝平告訴記者：“但正由于是第一家，一切都要自己探索，沒有可借鑒的對象，所以在尋找戰略投資者方面十分謹慎。”

　　從東航的資本結構來看，占總股本61.64%的非流通股攥在首席東家東航集團手中，也就是說稀釋國有資產所占份額的空間目前還比較大，再加上屬于外資股概念的僅有31.19%的H股(含紐交所ADR)，離2002年實施的《外商投資民用航空業規定》關于外資不超過49%的規定上限——據說該項提議最早就是東航提出的——還有相當的距離，有至少17.81%(約合人民幣84億元)的松動空間。

　　東航集團總裁李豐華曾在今年4月一季度業務發布會上向媒體透露，公司正在與三至四家潛在合作對象接觸，考慮在今年內募資30億至40億人民幣(約合6億至8億新元)，向國外投資者出售20%的股權。

　　有消息稱，新航已經啟動了對東航資產的盡職調查，德勤是此次盡職調查的咨詢公司。這次盡職調查有望在月底結束，根據盡職調查的結果，再確定是否簽署注資協議以及確定對價。

　　國泰牽手國航 打亂東航計劃

　　本報記者獲悉，3年前和新航同時與東航展開注資談判的還有國泰航空，而東航的天平也曾經一度向國泰航空傾斜。

　　據消息人士透露，國泰航空歷史上與東方航空關系密切，直到今日雙方還有代碼共享等合作。但2004年，國泰曾積極希望獲得民航總局批準，開通利潤豐厚的香港至上海航線，東航恐其對自己形成競爭威脅，未對此加以支持，雙方的關系由此降溫。

　　去年國泰成為國航的戰略投資者，東航總裁李豐華曾公開表示，對此感到意外，但對國泰航空進軍大陸市場的雄心和熱情表示理解。

　　“國航起步晚是有好處的，它可以借鑒東航和南航的經驗教訓。”羅祝平表示：“國航也給東航以好的啟示，所以在引進戰略投資者方面，我們會在前人的經驗上做得更好。”

　　顯然國泰與國航的合作刺激了東航引入戰略投資者的步伐。

　　東航總裁李豐華認為，隨著國內市場不斷發展，相信外國航空公司為了能在上海找到落腳點，將會為與東方航空合作開出豐厚的條件。

　　新加坡航空是新加坡國有的航空公司，也是按照市值排名全球第二的航空公司，它被業內外譽為世界上最舒適、最安全、盈利能力最強的航空公司之一。其在中國北京、廣州、上海、深圳和南京5個城市擁有航線，其中來往上海的每周航班是最多的。以服務見長的新航正好符合東航的“擇偶”要求。

　　東航曾公開表示，東航引進戰略投資者非常重視文化上的貼近。東南亞的航空公司往往是以服務取勝，歐美的航空公司則主要以大規模地增加航班運力來占領更多的市場，而東航本身是希望通過服務的提高來增加

　　而對于一直希望迅速壯大在中國市場實力的新航來說，中國三大航空之一的東航可能是最有效的選擇。

　　東方航空2005年實現主營業務收入262.3億元，同比增長31.83%，然而凈利潤則同比減少88.73%。7月17日，高盛發表研究報告稱，由于受到油價成本、利息開支增加等影響，再加上國泰、國航股權交換后，中港航線競爭將更加激烈，南航和東航今明兩年的虧損將進一步加大。其中東方航空今年的盈利情況則由此前預測的虧損1.34億元增至9.19億元，2007年的業績則由此前預測盈利2.81億元變為虧損9.89億元。

　　高盛的報告也稱，兩家公司的盈利情況有望在2008年得到扭轉，其中東方航空可望實現7.97億元盈利。

　　來源：經濟觀察報網