本報記者 劉偉勛 北京報道

　　“我們一再強調不會獨資，不會主動要求合作伙伴撤出，但很多人不信。”7月19日，家樂福中國區公關經理王曉忠平靜中略顯無奈，雖然他已多次說過類似的話，但外界關于這個全球第二大零售企業將在中國獨資的傳言依舊此起彼伏。

　　如果看看家樂福最近在中國市場的行動，就可以明白為什么王曉忠的表態擋不住洶涌的傳言了。

　　7月上旬，家樂福中國第一家店——北京國展店獲得商務部批準，中國華融資產管理公司在其中持有的45%股份將轉讓給荷蘭家樂福(中國)控股有限公司，11年前為規避政策限制而曲線進京的家樂福國展店，就此完成了從中外合資到外商獨資的變身。

　　北京國展店是家樂福在大陸地區開辦的78家超市中，第6家實現獨資的店面。此前，溫州、海口、昆明、深圳等地的家樂福已悄然轉為獨資，廣州家樂福也在醞釀將外資股份從80%增持至接近獨資的95%。

　　另外兩家跨國零售巨頭泰國易初蓮花和德國麥德龍也在近期明顯加快了“單飛”的步伐。而在2005年商務部批準入華的外資零售企業中，選擇獨資的達到創記錄的625家，約占新批外商零售企業的61%。

　　零售業的外商獨資時代正拉開帷幕，盡管其進程遠沒有2004年12月行業大門全面敞開時業界預期的那樣劇烈，但不斷上演的中國式“

離婚”以及接踵而至的“獨身者”們，已把近10年來的灰色合資時代涂抹得面目全非。

　　家樂福的中國式“離婚”

　　7月20日，家樂福北京國展店和往常一樣顧客盈門，股權層面的變化并沒有影響這家“家樂福中國第一店”的紅火生意，這家商店至今也是中國內地零售市場業績最頂尖的商店之一。其中或許有這樣一個原因，盡管股東多次更迭，但家樂福在11年的合資歲月中，始終牢牢控制著這家超市的經營管理權。

　　1995年，家樂福與中資企業中創商業發展公司組建家創商業管理公司，由家創商業管理公司出面，全權接管中創商業發展公司注冊成立的“創益佳商城”，(因臨近中國國際展覽中心，又稱北京國展店)。北京國展店營業面積8000多平米，是當時國內最大的超市，曾多次蟬聯家樂福中國區的銷售冠軍。

　　這一迂回路線盡管操作復雜，但巧妙地繞過了當時“外資不能控股商業零售企業，商業管理公司只能進行管理咨詢而不能投資”的政策限制，使家樂福事實上全盤控制了北京國展店的運營管理。

　　隨后，中創商業發展公司幾度沉浮，1998年其持有的北京國展店45% 的股權由中國華融

資產管理公司接管，直到后者近期與家樂福達成股權轉讓協議，從而抽身退出。

　　家樂福北京國展店及華融方面均不愿透露股權轉讓的具體原因和交易細節，但知情人士分析，主營

不良資產處置業務的華融有意將這部分股權套現，而家樂福則順勢實現獨資，盡管要為此支付大量的溢價。

　　按照家樂福中國區公關經理王曉忠的說法，類似于北京國展店的獨資只是一種特例，而不是公司獨資戰略中的既定一步。他表示，獨資主要是基于兩種特殊情況，一是合作伙伴主動要求退出，典型的例子是家樂福在昆明的伙伴昆明百貨大樓(000560.SZ)因經營不善而套現止虧；二是家樂福在新進入一個市場時，沒有找到合適的合作伙伴，只好暫時獨資開店。

　　“我們的戰略很明確，就是會與中方伙伴長期合作。我們從不主動要求對方退出。”王曉忠說。

　　而在上海聯華超市一位高管看來，盡管家樂福多次做出上述官方表述，但在實際操作中，這家諳熟中國國情的跨國公司已從過去的被迫合資轉向合資、獨資兩條腿走路，至于下一步是否拋棄合作伙伴大面積推進獨資，要看雙方的合作情況以及當地的商業環境。

　　取舍中方伙伴

　　進入中國的11年間，家樂福盡管曾因違規開店而受到原國家經貿委的整改處罰，并在整改中將當時27家超市的35%股權分別轉讓給當地的合作伙伴以換取生存權，但這些超市的控制權始終掌握在家樂福手中。

　　上海聯華是家樂福在上海的合作伙伴，雙方1995年起建立合作關系，目前已在上海合作開了10家合資超市。上述見證了聯華與家樂福合作過程的上海聯華高管認為，雖然雙方合作很愉快，但是“從家樂福內心來講，和大多數跨國企業一樣，它希望獨資，這樣有利于控制公司，也可以減少合作成本。另外，當初為滿足政策要求而尋找的合作伙伴在目前的環境下，從某種程度上講已不具備合作的價值，家樂福不缺資金和管理，也不缺對當地市場的了解。”

　　家樂福一位內部人士坦陳，在是否獨資的選擇上，當地伙伴的合作情況及其發揮的作用是家樂福考慮的關鍵因素。

　　據本報了解，家樂福在全國的30多個合作伙伴中，有一些是地方政府推薦和指派的，這些公司往往是當地的包袱企業，也有一些只是名義上的合作伙伴，即所謂的“假合資”。

　　例如沈陽和大連家樂福在2002年整改之前，其合作方沈陽海灣置業投資管理有限公司和大連高新技術產品國有資產投資中心均未出資，只是負責“隨時向公司無償提供與公司的成立和正常營運所必需的咨詢和協調服務，并負責申請與成立公司。保證其取得章程所規定的經營范圍有關的所有批準、同意、許可、執照等”。

　　而一些在當地處于強勢、擁有良好政府關系和商業資源的合作伙伴則為家樂福提供了眾多有價值的服務，比如上海聯華，曾幫助家樂福在黃金地段拿地，在合資企業出現危機時出面進行政府和媒體公關，這種作用一直發揮至今。

　　總體而言，家樂福在中國的合作方大多都成為連接家樂福與當地政府、市場的橋梁，盡管這種橋梁作用現在已不甚重要，而且由于無法參與企業的運營管理，這些伙伴除了每年分紅外，似乎并沒有更多的收獲。

　　獨資時代的漸進之路

　　無論是最初的暗中獨資，其后的無奈合資，還是最近兩年的陸續獨資，在業界素有“變色龍”之稱的家樂福都做得游刃有余，并為自己預留了足夠的進退空間。“家樂福很重要的一個優點就是適應能力強，在不同的法律環境下，家樂福會有不同的應變方法。” 家樂福中國區總裁施榮樂說。

　　中國人民大學商學院教授黃國雄表示，隨著環境由緊轉松及隨之而來的大規模跑馬圈地，包括家樂福在內的外資零售企業在中國實現獨資將是必然趨勢，不過會逐步推進。

　　“零售業今后大的格局將是外資逐步控制更多的國內市場，獨資是他們加速擴張的有力武器。”北京證券商業零售業研究員齊欣說，這一過程將是漸進式的，不會突然爆發，但本土零售企業無疑將感受到越來越大的生存重壓。

　　黃國雄指出，零售業已經開始的獨資運動將主要以三種方式展開：一是像家樂福北京國展店那樣收購中方合作伙伴持有的股份；二是新進入中國的零售企業以及新開的超市更多的將以獨資身份出現；三是會加大并購力度，控股或全資收購具有成長性的本土零售企業。

　　對于已經深耕中國市場多年的老牌零售企業，目前三種獨資方式都在同時使用。新近的例子是，家樂福斥資2億元收購了劉永好旗下的樂客多大賣場上海七寶店；泰國正大集團下屬的易初蓮花收購了北京、上海、江蘇、廣東等地合作伙伴持有的股份，預計年底前完成的獨資計劃已進入收官階段；德國麥德龍花費將近7.5億歐元收購了中方合作伙伴錦江國際持有的部分股權，在合資企業上海錦江麥德龍現購自運有限公司中持有的股份已達到90%。

　　對于愈演愈烈的外商獨資，知情人士表示，商務部和各地商業主管部門已經有所注意，有可能通過調整對外資零售企業的審批速度來控制零售業對外開放和外商獨資的節奏。

　　另據了解，商務部呈報的《城市商業網點規劃條例》已被國務院列入國家一級立法，年內有望出臺。該條例的核心內容是要求各地提供詳細的商業網點規劃，同時對面積超過1萬平米的大型超市進行聽證。《華爾街日報》引述一位海外零售企業管理人員的分析說，《條例》并未明確表示適用于外國公司，但卻根據規模進行限制，而這正是外國零售商的特點。

　　來源：經濟觀察報網