重整零售和地產(chǎn)兩大塊業(yè)務后，深國投將成為華潤集團信托業(yè)務的主要載體

　　本報記者 王志靈

　　深圳報道

　　華潤系縱橫捭闔。

　　7月13日，有消息靈通人士向本報透露，華潤集團旗下主力零售子公司——華潤萬家——順利接盤深國投(深圳國際信托投資有限責任公司，簡稱深國投)持有的沃爾瑪深國投百貨有限公司(下稱沃爾瑪深國投百貨)35%的股份。從今年3月份就傳出計劃引進戰(zhàn)略投資者的深國投也由此邁出了實質(zhì)性的第一步。

　　記者就此事?lián)芡ㄈA潤萬家母公司華潤創(chuàng)業(yè)有限公司首席執(zhí)行官宋林的電話，宋林并未否認華潤系與深國投的交易可能，稱該交易“是華潤集團直接洽談的項目”。

　　據(jù)此，華潤萬家接手沃爾瑪深國投百貨中方股權，恐怕只是華潤集團接盤深國投的第一步，華潤集團入主深國投指日可待。

　　零售：華潤萬家接手

　　“基本確定由華潤萬家接手沃爾瑪深國投百貨，不過現(xiàn)在只是零售單項業(yè)務的確定，接下來將進行地產(chǎn)業(yè)務和深國投整體資產(chǎn)收購的洽談。”上述消息靈通人士稱。

　　今年3月，有消息傳出深圳市國資委(控股95%)有意為其直屬控股子公司深國投引進戰(zhàn)略投資者，并出讓控股權。出讓深國投股份是深圳市國資委一攬子產(chǎn)權改革計劃中的一部分，計劃把所有市屬金融企業(yè)的國有股權都轉(zhuǎn)讓出去。

　　據(jù)悉，前來接觸洽購的企業(yè)的包括華潤集團、中信泰富(267.HK)、平安保險、招商局(000024.SH)等多家中央級直屬國有企業(yè)，因此被深圳市國資委戲稱“小國資賣給大國資”。

　　深國投目前的重點業(yè)務包括信托業(yè)務和投資業(yè)務，其中商業(yè)和地產(chǎn)是其投資業(yè)務的重點項目。

　　“在確定深國投作為戰(zhàn)略投資方時，深圳市國資委已充分考慮了其

零售業(yè)務的安置問題。”廣東省連鎖協(xié)會秘書長黃華軍認為。

　　華潤萬家是深圳市最大的零售企業(yè)之一，2002年由華潤超級市場有限公司和萬家百貨股份有限公司整合而成，是華潤(集團)有限公司旗下一級利潤中心。

　　近兩年華潤集團已將零售作為主業(yè)發(fā)展，實行了在未來5年內(nèi)，投資50億，實現(xiàn)營業(yè)額500億，年度利潤5個億的“四個五工程”戰(zhàn)略目標。

　　但是，華潤萬家自徐剛辭職后一直發(fā)展不利，公司管理層陸續(xù)流失嚴重，零售新業(yè)態(tài)“Olé生活時尚中心”不到半年便難以為繼。華潤萬家首席執(zhí)行官陳朗曾透露公司正通過調(diào)整架構、提高專業(yè)化水平及提升服務水準三方面措施來進行調(diào)整。將原計劃開設70家超市的計劃縮減到30家—40家，甚至有可能會減少到20家-30家。

　　沃爾瑪深國投百貨有限公司是深國投參與投資零售業(yè)務的旗艦企業(yè)，1995年由國務院批準與美國沃爾瑪公司合資成立，目前沃爾瑪控股該子公司65%的股權，深國投直接持有25%的股份，通過另一子公司深國投商用置業(yè)有限公司間接持有10%的股份，因此共擁有35%的股權。

　　據(jù)深國投2005年的年報顯示，截至2005年底，沃爾瑪深國投百貨有限公司已在全國開設56家分店，其中2005年新開分店11家。2005年，沃爾瑪深國投百貨有限公司銷售總額為86億元人民幣，比上一年增長30%。但由于需在當年全部分攤11家新店的開業(yè)成本，因此沃爾瑪深國投百貨有限公司仍然處于虧損狀況。

　　“深國投擁有的35%股權具有戰(zhàn)略意義。”黃華軍認為，現(xiàn)在零售業(yè)對外資不設限，家樂福、易初蓮花等多家外資零售巨頭已經(jīng)開始回購股權實現(xiàn)獨資。而沃爾瑪在中國的業(yè)務拓展一直不理想，重要原因就在于中國的發(fā)展模式制約了發(fā)展速度。

　　“沃爾瑪必然會給合作伙伴深國投予以很大的壓力。”黃華軍說。

　　因此，深國投需要投資方具備較強的零售業(yè)內(nèi)競爭力，并擁有強大資金實力。

　　商業(yè)地產(chǎn)：萬科或接盤

　　深國投零售業(yè)務的安置，直接關系到其旗下的另一塊重點板塊——商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。

　　深國投商用置業(yè)有限公司(以下稱國投商置)是深國投商業(yè)地產(chǎn)的主載體，于2003年成立。“深國投地產(chǎn)業(yè)務當時接洽方主要是萬科和招商，萬科(000002.SZ)極有可能接手。”一接近深圳國資委的人士透露。而華潤正是萬科的大股東。

　　在國外，沃爾瑪奉行自建物業(yè)；而在中國，由于土地審批程序的繁瑣及對市場選址不熟，沃爾瑪將物業(yè)建設交給了合作伙伴。為配合沃爾瑪在中國的發(fā)展，深國投開了專門負責沃爾瑪擴張建店物業(yè)開發(fā)子公司。截至2005年，沃爾瑪在中國56家店面中，除了前期沃爾瑪與大連萬達

房地產(chǎn)公司(以下簡稱大連萬達)合作建設的22個店外，其余全由國投商置建設，此后的資金來源是深國投的支撐。

　　但沃爾瑪給深國投開出的條件則極為苛刻，由合作伙伴獨自投資建店，沃爾瑪訂單租賃，租賃價格僅為每平方米25元。

　　沃爾瑪要求其合作伙伴只能以收租金的方式回收資金，回收周期很長，隨著沃爾瑪擴張速度的加快，近兩年，國投商置就曾一度陷入了這種資金鏈斷裂的困局。

　　2005年，為了加速擴張店面，沃爾瑪與中信泰富合作，中信泰富以358萬美元的價格從母公司北京中信集團手中收購了其持有的沃爾瑪華東百貨有限公司35%的股權，負責協(xié)助沃爾瑪商業(yè)廣場物業(yè)的開發(fā)。

　　同時，深國投也在積極尋找合作伙伴，先后分別與新加坡嘉德置地集團、美國西蒙房地產(chǎn)集團公司及摩根士丹利房地產(chǎn)基金簽訂了

開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)合作協(xié)議。

　　地產(chǎn)專業(yè)人士半球認為，沃爾瑪對于開店城市的經(jīng)濟發(fā)展有一定要求，一般在一線及省會城市；而華潤的零售業(yè)相對規(guī)模較小，且業(yè)態(tài)多樣，可以選擇二三線城市，或者在社區(qū)物業(yè)開店，雙方可以形成互補，但是也有較大的競爭。而華潤資金實力雄厚，接手國投商置后將不再受累沃爾瑪，同時協(xié)助華潤萬家發(fā)展的物業(yè)需求。

　　而通過重整零售和地產(chǎn)兩大塊業(yè)務，深國投將發(fā)展信托主業(yè)，屆時深國投將成為華潤集團的信托業(yè)務的主要載體。