慶豐重組一波三折 萬好萬家買櫝還珠

　　萬好萬家以4000多萬元人民幣價格買下慶豐殼資源

　　本報記者 楊瑞法 上海報道

　　無錫慶豐股份有限公司(600576.SH)終于名花有主。

　　2006年7月4日，慶豐股份發布董事會公告，稱“本公司股權轉讓事宜已取得重大進展，公司控股股東無錫國聯紡織集團有限公司已與萬好萬家集團有限公司簽訂了《股份轉讓協議》，國聯紡織將其持有的公司約1.145億股(占股份總額的58.98%)全部轉讓給了好萬好家。”另據慶豐的《股東持股變動報告書》披露，國聯紡織的股權轉讓價格為每股2.497元，轉讓價格總額約2.858億元。

　　一波三折

　　事實上，證券市場對慶豐的重組早有預期。從今年4月25日至6月29日，慶豐的股價已上漲了140%。但出人意料的是，慶豐董事會發布公告當日，其股票卻被大量拋盤封死在跌停板上。

　　公開資料顯示，在慶豐股份董事會此次公告中剛剛浮出水面的萬好萬家，是由孔德永和劉玉湘兩個自然人于2003年10月創立的大型多元化企業，注冊資本6100萬元，現有總資產12億元，公司注冊地杭州，集團總部則設在溫州瑞安，其主營業務為房地產投資、酒店和物業管理。萬好萬家現擁有6家子公司，2005年主營業務收入86159萬元，賬面凈利潤5016萬元。

　　慶豐股份突然被萬好萬家這樣一家名不見經傳的民營企業收入囊中，確實有點出人意料。因為此前曾有不少國內外大名鼎鼎的企業對其垂涎三尺，但都無功而返。

　　國聯紡織是具有70多年歷史的大型知名棉紡織企業，慶豐股份是其核心成員。2003年1月，慶豐股份在上海證交所成功上市；幾乎與此同時，其母公司慶豐集團(國聯紡織的前身)的整體轉制，也與無錫商業大廈、小天鵝集團一起，被無錫市政府提上了重要議事日程。消息一出，新疆德隆、香港華潤、江蘇紅豆以及印尼最大的印染企業均蜂擁而至，德隆甚至派出了自己的先頭部隊到慶豐蹲點談判。

　　與萬好萬家不同，這些向慶豐示愛的企業，或自己就身處紡織行業，或擁有紡織資源的優勢，如德隆在新疆建立了棉花基地。為了把慶豐攬入懷中，它們都曾向無錫市政府提交了詳盡的收購方案。在這些求愛者中，慶豐對德隆情有獨鐘。“它有資源，有國際營銷渠道。”2003年夏天，時任慶豐集團董事長的許魯平曾對記者如是說：“盡管外面對德隆有各種說法，但我們對它充滿了信心。”

　　然而，事與愿違，慶豐一度紅紅火火的改制重組并沒有開花結果。2005年10月，改制重組停滯不前的慶豐集團被無錫市政府成建制劃撥給了無錫市國聯發展(集團)有限公司；同年11月，慶豐集團更名為無錫國聯紡織集團有限公司。殊料，僅僅過了8個多月，無錫國聯就將國聯紡織的核心成員——上市公司慶豐股份拱手讓給了萬好萬家。

　　用心良苦

　　將慶豐股份轉讓給一家幾乎與紡織毫不相干的企業，無錫國聯發展的行動似乎令人匪夷所思，但事實上，這是國聯發展精心設計的方案。無錫是紡織重鎮，也是中國紡織工業發祥地之一，多年來，紡織一直是無錫市政府重點扶持和發展的產業。早在去年初，為了挽救日漸衰落的無錫紡織業，重振雄風，無錫市政府就已通過國聯發展——無錫市政府進行產業整合和資本運作的平臺，將除慶豐集團以外的幾乎所有紡織企業集聚到了一起，無錫市欲打造紡織航母的計劃由此浮出水面。

　　去年10月，國聯發展又將慶豐集團收入了麾下。但令人苦惱的是，慶豐股份的業績卻繼續呈下滑之勢，2005年，其凈利潤在上年虧損約9638萬元的基礎上，又巨虧了7021萬元。為此，今年3月27日，慶豐的股票交易已被上海證交所實行退市風險警示特別處理。今年上半年，慶豐股份頹勢不減，據預測，其業績將比去年同期下降50%以上。如果到年底不能扭虧，慶豐就將面臨退市的風險，屆時巨大的負面影響無疑將制肘無錫紡織業的整體發展。

　　然而，由于曾鬧得紛紛揚揚的1.5億元國債風波陰影至今仍揮之不去，慶豐很可能在短時期內扭虧無望。2003年1月，慶豐在證券市場成功上市，共募得資金35718萬元。在《招股說明書》中，慶豐對投資者言之鑿鑿：“公司此次發行A股募集資金主要投資于技術改造和收購項目。”然而上市募集的資金剛剛入賬，慶豐就將1.5億元巨資委托

　　近兩年，慶豐的主要領導一直在為追討和彌補國債投資漏洞而奔忙，但由于閩發證券已被中國

　　據知情者透露，慶豐還潛伏著一個隱患：它在蘇北地區投資的企業也不成功：2004年，大豐慶豐紡織和射陽慶豐紡織分別虧損了1902萬元和57萬元；2005年，這兩個企業雖然勉強摘掉了虧損帽子，但仍步履艱難。盡管如此，慶豐卻不得不為大豐慶豐的大量貸款提供擔保，同時也為自己留下了風險。國聯發展將慶豐拱手相讓，無異于幫助國聯紡織卸掉了一個包袱，既可使慶豐避免退市的尷尬，又有利于國聯紡織輕裝上陣。

　　買櫝還珠

　　7月4日，慶豐股份雖然在一天內發布了三個股權轉讓方面的報告，但它們都隱藏了一個重要秘密：在萬好萬家收購慶豐控股權的法律程序完成后，國聯發展將從萬好萬家手中回購慶豐的紡織資產。換言之，國聯此次轉讓給萬好萬家的只是一個殼。更確切地說，萬好萬家獲得的只是“600576”這一股票代碼——甚至不包括“慶豐”這個股票名稱。據記者獲得的可靠消息，為買到“600576”這個殼，萬好萬家付出的代價是4000多萬元人民幣。

　　對萬好萬家和無錫國聯發展而言，這是一場各取所需的買賣——傷痕累累的慶豐逃離了眾目睽睽的股市，拿到了一筆可觀的資金，今后國聯將可以專心致志地打造自己的紡織產業；萬好萬家則為企業進一步發展獲得了一個資本運作的平臺。

　　下一步，萬好萬家將把集團中的哪一塊資產裝入600576中？房地產還是酒店？目前人們不得而知。萬好萬家的辦公室人員說，現在是敏感時期，他們選擇沉默。