俄鋼鐵大亨莫達休夫提高對阿塞洛的收購條件

http://whmsebhyy.com 2006年06月21日 17:18 新浪財經

　　俄羅斯鋼鐵大亨阿列克謝•莫達休夫(Alexey Mordashov)修改了收購Arcelor SA的協議條款，大大降低了出售其俄羅斯鋼鐵公司Severstal所能換得的Arcelor股份的數量。此前Arcelor股東對這項價值130億歐元交易的條款表示強烈不滿。

　　按產量計，Arcelor是全球第二大鋼鐵公司。

　　Arcelor同意與莫達休夫進行交易，這主要是針對更大的競爭對手米塔爾(Mittal Steel Co.)的210億歐元敵意收購要約做出的防御性舉措。

　　但Arcelor的股東一直攻擊該公司為了保護自己免受米塔爾的收購而做出了太多的讓步。

　　代表莫達休夫的投資銀行家羅伯特•米勒(Robert Miller)說，莫達休夫此舉是在會晤了Arcelor的100多家機構股東后針對投資者的要求和擔憂而做出的反應。

　　這位俄羅斯億萬富翁刪除或修改了幾乎所有有爭議的交易條款，包括減少了交易后莫達休夫將持有的Arcelor股份的比例，取消了他在能影響董事會的“策略委員會”中的作用，并承諾在沒有對該公司提出全盤收購的情況下不會將持有Arcelor的股份增加到33%以上。

　　米勒說，我們希望能讓人們對這項交易存在好感，相信將有助于做到這一點。

　　Arcelor同莫達休夫的交易引發了Arcelor股東的強烈不滿，他們反對在沒有正常股東追索權的情況下達成此交易。

　　約有30%的Arcelor股東簽署了請愿書，試圖迫使公司改變將在6月30日股東大會上批準該交易的程序。

　　Arcelor在本周初取消了由投資者投票批準巨額

股票回購的股東大會。股票回購是阻止米塔爾收購的另一個重要舉措，這也可以使莫達休夫獲益，因為這將增加他持有Arcelor股份的比例。

　　包括Arcelor幾家最大股東在內的許多投資者表示，他們準備投票反對股票回購。在Arcelor取消會議時，委托書表格已經發到了股東手中。但Arcelor稱，因為正在同米塔爾進行談判而取消了這次股東大會。

　　此次不滿浪潮還同莫達休夫從Arcelor獲得的幾項其它補償有關。投資經理們對莫達休夫將獲得的大量股份、董事會的席位、以及對董事會“策略委員會”的控制權感到不快。

　　根據修改后的條款，莫達休夫將獲得Arcelor 25%的股份，即2.10億股的新發行股票，以交換他控股90%左右的OAO Severstal的股份。此前，莫達休夫計劃獲得Arcelor 32%的股份，即2.95億股股票。

　　他將不用自己的現金購買Arcelor股票，較此前同意的以每股44歐元購買12.5億歐元Arcelor股票的計劃出現了變化。這個價格比目前Arcelor在股市上的交易價高出了許多。

　　新的方式降低了對Severstal市盈率的估值，同俄羅斯公司的普遍水平更加接近，但低于其它大型鋼鐵公司的水平。此前，莫達休夫和Arcelor對Severstal的估價遠高于俄羅斯的正常標準，也大大高于股東認為的合理價值。

　　Severstal在聲明中表示，這個差別將給Arcelor股東增加約20億歐元的價值。

　　米勒說，莫達休夫已同意新的條款，因為他對Arcelor和Severstal合并后的前景持樂觀態度。此項交易將產生全球產量最高的鋼鐵企業。

　　他說，莫達休夫看好未來，認為這是一項能夠提升價值的交易。

　　Jason Singer / Paul Glader

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