宏觀調控力度增強鋼材消費強度將減弱

　　中華商務網訊：

　　人民銀行提高一年期貸款基利率0.27%后，其影響將逐步顯現出來。業界分析認為將為鋼市帶來的影響層面，包括國內鋼材需求強度減弱，鋼材貿易企業經營成本上升、融資壓力增大，增加鋼材進出口形勢變化的不確定性因素，鋼材生產成本增加、縮小鋼價回落空間，以及影響鋼材經營者心理，對后期鋼市持謹慎心態等5大沖擊。

　　一、國內鋼材需求強度將減弱：此次銀行貸款利率上調，為國家加大宏觀調控力度所發出的一個信號，是對過熱投資的壓制。

　　據最新統計資料顯示，2006年全年新增貸款規模預期目標為2.5萬億元人民幣，而第1季新增貸款已達1.26萬億元人民幣。盡管每年年初通常是銀行放貸高峰期，但第1季新增貸款及貨幣總量增長額仍然遠遠超出預期。

　　今年第1季GDP增長10.2%，而去年第1季為9.9%。在GDP稍有增長的情況下，貨幣總體流動性卻突然增加93.4%，幾乎增長1倍，顯然投資增長過快。因此，政府透過調整銀行貸款利率，壓制過熱的投資增長態勢。而受影響較大的是

　　正如復旦大學房地產研究中心所指，央行此舉對房地產行業的影響肯定是有的，但不會很大。此舉反映出政府對房地產業由"一枝獨秀"式的調控轉為對整體經濟"百花齊放"式的調控。由此而來，下游行業對鋼材需求的強度將發生變化，在一定程度上影響後期鋼市運行態勢。

　　二、鋼材貿易企業的經營成本上升，融資壓力增大：貸款利率上調對鋼材分銷商來說，增加企業的經營成本，企業融資功能將受到一定影響，由此波及到鋼材的中間需求。

　　一些經營者表示，現在凡經營規模較大的鋼材貿易企業，銀行貸款是少不了的，隨著鋼市競爭的日趨激烈，融資將是鋼材分銷商在激烈的市場競爭中取勝的一個重要籌碼。

　　以上海五波鋼結構材料有限公司為例，常備鋼材庫存資源10000-15000噸，需要資金5000-6000萬元人民幣，企業沉淀在下游行業終端用戶的貨款1000-2000萬元人民幣，還需支付鋼廠的訂貨款，企業必須擁有8000萬-1億元人民幣，而這些資金大部分靠銀行貸款，銀行貸款利率上調無疑墊高經營成本。

　　目前上海地區的鋼材市場價格依然震蕩，出廠價格高于市場銷售價格的倒現象十分普遍，且越來越明顯。鋼貿企業的盈利空間已經很小，甚至虧本經營，貸款利率上調更是雪上加霜。預計一批融資能力差的鋼材貿易企業將縮小融資規模，減少銀行貸款，如此一來，鋼材的中間需求也將受到影響。

　　三、增加鋼材進出口形勢變化的不確定性因素：今年以來，鋼材進出口發展出現新特點，即進口陡降、出口激增，首次連續3個月實現凈出口，第1季鋼材凈出口為186萬噸，3月份鋼材出口創歷史新高，達到281萬噸，同月鋼材進口為179萬噸，當月凈出口鋼材102萬噸。

　　該種強勁的出口態勢能否繼續持續下去，與鋼材貿易商的貸款利率增加以及可能再次公布的鋼材

　　專家指出，出口鋼材主要還是低附加價值產品，價格較低，遠不如進口鋼材的價格高。以棒線材為例，進口棒材平均單價為931美元/噸，絕大部分是特殊用途棒線材，而出口棒材平均單價僅454美元/噸，主要為建等普通用途鋼材。

　　政府不鼓勵"兩高一資"產品出口，而稅收政策是國家控制高耗能資源投資和出口退稅政策所趨，這是無可置疑的。一旦鋼材出口退稅政策再次調整，目前的這種強勁出口勢態勢將受影響，從而導致國內鋼材市場供需關系的變化，波及鋼價走勢。

　　四、鋼材生產成本增加，縮小鋼價回落空間：貸款基利率上調，對于負債率較高的鋼材企業來說，一夜之間生產經營成本將增加上百萬甚至上億元人民幣。有家企業長期貸款15億元人民幣，貸款利率上調0.27%之後，公司每年新增的利息費用就達到400多萬元人民幣，而有些企業本身盈利就很少，貸款利率的調整無疑將降低鋼廠的盈利水。

　　另據統計，2006年2月末，63家鋼鐵生產企業的銀行短期貸款為1794.7億元人民幣，長期貸款為1374.1億元人民幣，總計3168.8億元人民幣。如此龐大的銀行貸款，將增加鋼廠的生產成本。同樣，貸款利率上調對鋼鐵原材料上游行業來說，也將增加利息支出，原材料價格只會增高不會下降。

　　今年以來，國內的煤炭、

　　五、鋼材經營者的心理影響，對后期鋼市持謹慎心態：此次貸款利率的上調幅度不大，從央行調整的比例來看，幅度在4.8%，影響力相對有限。但此次的調整一度被市場認為是作為后續新政策實施的信號，各方紛紛猜測，此次調整後，5月份國家將相繼公布更為嚴厲的調控措施。

　　為此，鋼材貿易企業的經營決策者極其關注，尤其是關注后期央行還會不會實施新的加息決定。管在短期內，貸款利率調整對鋼材市場不會有什麼影響，尚未帶來鋼價大幅波動，這是因為宏觀政策對市場影響的滯後性、長期性的原因所致。但宏觀政策信號必然在市場中放大，其影響力不可小覷。

　　綜合上述，鋼鐵流通領域的經營者們認為，后期鋼市必然發生變化，在多管道、多層次、開放式的鋼材流通大格局下，鋼貿企業必須認清形勢，對可能出現的市場變化及時采取應對措施，以在瞬息萬變的市場上捕捉商機。