外資攪局零售業國家隊計劃 武漢醞釀阻擊行動

　　本報記者 周濤 薛惟中 鐘艷飛 北京 武漢 深圳報道

　　知情人士稱，武漢市政府和當地國資機構已準備多套方案，以阻擊外資對武漢兩家最有實力的零售商業企業控制權的爭奪。

　　浙江銀泰百貨有限公司(下稱銀泰)已經宣稱是武商(000501)的第一大股東，湛江市霞

山區平泰商貿有限公司(下稱平泰)擁有中百(000759)的股權7.139%，也在接近第一大股東武漢國資公司。

　　銀泰和平泰都具有外資背景。由于武商和中百都是商務部重點扶持的零售業“國家隊”成員，有分析人士認為，武漢的阻擊行動可能是一個信號。

　　武漢商業控制權博弈

　　武漢有四家商業上市公司，武商、中百、中商和漢商，前三家為武漢國資所有，后者屬漢陽區國資委。

　　銀泰并購武商的行動始于一年前。2005年4月29日，武漢華漢投資管理公司(下稱華漢)入股銀泰，出資即是其占武商2.43%的股權。

　　借機大股東股權被稀釋，銀泰通過二級市場競購、協議轉讓、股權司法拍賣等多種方式，至2006年4月12日已擁有武商18.11%的股權(包括華漢占武商的股權)，4月14日，銀泰公告稱自己成為武商的第一大股東。

　　同一天，武漢國資公司公告也稱，由于華漢投資名下武商股權1232.2萬股尚未過戶至銀泰名下，而且華漢屬于武漢國資公司絕對控股公司(占股達97.93%)，因此，武漢國資公司實際持有武商集團股份達19.66%，仍然為武商集團的第一大股東。此后，武漢國資公司起訴華漢，以資產保全為由將其所持武商股權申請了司法凍結。

　　舉牌武商之初，銀泰總裁周明海在接受本報記者采訪時曾表示：“銀泰進入只是戰略投資行為，并無意控股鄂武商”。2006年3月底，在杭州舉行的浙鄂商業企業高峰論壇上，周明海也表示，浙江和湖北的主要領導都非常支持銀泰搞百貨全國連鎖。

　　在回答本報記者關于銀泰會否控股武商進而出面整合湖北省4家商業上市公司的問題時，周明海說：“世界500強沒有一家不是通過兼并收購重組而成，在戰略重組中，并不存在誰吃掉誰的問題。

　　武漢商業圈內的一位知情人士表示，從銀泰搶奪武商的控制權來看，銀泰利用了武漢國資委希望引入戰略股東的想法，而在持股比例逼近第一大股東之際企圖一舉搶奪對武商的控制權。

　　按照2月9日通過的股改方案，鄂武商第一大股東武漢國有資產經營公司持股比例由29.75%下降至17.23%，兩者所持股份相差不到一個百分點。

　　中百的第一大股東也是武漢國資公司。股改之后，武漢國資公司加上華漢所持中百股份為13.72%。由于平泰的股東之一以個人名義在3月底前購入了中百1.55%的股份，目前平泰及其關聯人所持中百股份與武漢國資公司股份僅相差約5%。

　　銀泰和平泰都有外資背景。

　　商務部有關文件顯示，浙江銀泰投資總額為6億元，公司注冊資本金2億元。公司注冊資本中，中國銀泰投資有限公司持股54%，北京國俊投資有限公司占6%，英屬維爾京群島北山控股有限公司以人民幣1億元出資，持股40%。北山控股是華平基金的全資子公司。華平基金系國際性私募基金，至2005年其管理的資金達到120億美元。華平基金及北山控股公司分別有管理人員進入銀泰董事會。

　　根據湛江市工商局的資料，平泰商貿今年4月4日成立，注冊資本100萬元，股東為兩個自然人，陳萍占80%，鄭鎮太占20%。公司成立一周后就開始購入中百股份，目前平泰及其關聯人購進中百股份已投入超過1億元。平泰作為殼公司已相當明顯，外界對平泰的身份多有猜測，本報獲知確切消息，平泰背后有“總統基金”之稱的美國凱雷基金，凱雷收購徐工案目前尚在審批過程中。

　　武漢醞釀阻擊行動

　　“武漢兩家大型商業企業控股權爭奪的局勢顯然打亂了國資公司的計劃，本來地方希望能像上海那樣實現本土商業企業之間聯合重組。”商務部一位人士對記者說。

　　2004年，上海百聯集團通過股權行政劃撥方式，收購第一百貨、華聯商廈、華聯超市等5家上市公司的相關股權，并成為其實際控制人，躍居國內零售業規模第一。北京物美集團近兩年先后托管、收購、重組了北京超市發、京北大世界、天津大榮等全國20多家商業企業的400多個網點，成為零售業最活躍的并購者。2006年一季度，中百也先后并購了武漢華普超市，并進入重慶，重組了重慶山城超市。

　　據知情人士透露，武漢市政府、國資公司為阻擊武商、中百被外界控制已醞釀了多種方案。目前主要有三種方案：一是將四家商業上市公司由武漢市國資委下屬的武漢國有商貿控股公司主導全面整合以攤薄介入者的股份；一個方法是由上述兩家公司向武漢國資定向增發股份；另一個方案是由四家公司相互持股，由于四家公司的第一大股東都是武漢國資公司及區國資公司，通過相互持股，武漢國資有可能保住其控股權。

　　“武漢商業的控制權將走向何方，還要看下一步的發展，但是，政府的意圖是明顯的，不希望被外資占據主導。”武漢商業圈內一位人士說，“目前意圖并購武商和中百的企業，明顯是資本運作而非專注于實業，這明顯不利于武漢商業企業做大做強。”

　　本報記者問到周明海是否希望控制武商時，周明海說：“有錢就多買，沒錢就拋，如果有人認為我們一定要控制這個企業，那說明他還沒有看懂全流通。”

　　零售業國家隊

　　武商和中百都在商務部確定的20家重點扶持的流通企業之列，被外界稱為零售業“國家隊”成員，因而，商務部國際經貿研究院研究員張育林認為，武漢的商業控制權之爭，打亂了商務部扶持重點商業企業計劃的陣腳。

　　20戶重點扶持大型流通企業集團名單是在2004年公布的。在當年召開的全國流通改革發展工作會議上，商務部曾明確不能讓外企主導零售業。商務部商業改革司司長邸建凱最近也表示，將爭取利用5至8年的時間，培育出15-20家具有著名品牌和自主

　　張育林說：“我們的商業企業一直是散小亂差的狀況，組織化程度低，現代化水平不高，當初的想法就是希望打造民族商業航母，橫向聯合，做大做強，培育出有競爭力的大型民族零售企業與外資零售企業相抗衡。”

　　商務部有關人士說，除了鼓勵這20家重點流通企業橫向擴張外，在國務院統一部署下，商務部也積極協調各部門，根據企業的特點給予多方面的支持。五一之前，中百獲批國開行4億元的10年期長期貸款，將用于大賣場建設、連鎖超市的建設以及物流配送中心的建設。此前，中百已經先后得到了國家發改委和

　　但是現在，無論是外資介入并占據主導，或者利用全流通的機會介入搞資本運作，都會擾亂商務部對重點扶持企業的培育計劃。

　　零售業是最早開放的行業。但是從2001年中國加入WTO至今，“外資零售威脅論”的聲音在業內就沒有中斷過。2002年，由中央統戰部牽頭所做的一份流通業過度開放報告曾提交中央高層。

　　張育林說：“外資借道進入商業企業的現象，除了武漢、杭州，其他地方也在蠢蠢欲動。我擔心產生‘漣漪效應’——一些觀望者會不會聞風而動？”

　　目前，包括沃爾瑪在內的外資零售巨頭已開始了他們在中國的并購行動。英國最大的零售商Tesco也以收購樂購股權的方式進入中國市場。

　　商務部的一位人士說：“

　　在武漢商業控制權的博弈中，最后出手的是作為出資人代表的地方國資委。上述商務部人士表示，如果企業的控制權還在國資手上，還是可以防止外資控制的。目前，20家重點流通企業中絕大部分屬于國資控股。

　　對于武漢商業出現的局勢，商務部人士稱，外資持股、并購，是單純的資本運作，投機套利，還是做長期投資做實業？外資占多少比例就是外資商業企業？商業開放是否會影響經濟安全？外資參與商業企業到了什么程度？怎么看外資進入的商業利弊？我們都在做進一步研究，政策可能還要不斷進行調整。