風(fēng)險(xiǎn)投資遭遇信用泥潭

　　作者：胡安勝 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　“很多企業(yè)在貌似合法的情況下進(jìn)行圈錢(qián)欺詐，欺騙風(fēng)險(xiǎn)投資商，”先鋒投資總裁陸步青氣憤而又無(wú)奈地對(duì)記者說(shuō)，“像我們這樣遭遇投資欺詐的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)很多，很多人因此賠光了，傾家蕩產(chǎn)，自殺或者跳樓的，我知道的很多。”最近，先鋒投資投資了一家內(nèi)蒙古的公司，遭遇了前所未有的“挑戰(zhàn)”。陸步青透露：“本土風(fēng)險(xiǎn)投資碰到這種事情很多

，外資風(fēng)險(xiǎn)投資也會(huì)碰到，有的賠了很多錢(qián)，只是不報(bào)道罷了，其實(shí)失敗的經(jīng)驗(yàn)更可貴”。

　　一個(gè)據(jù)稱(chēng)在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資界、理論界和商界影響都很大的“泰斗級(jí)”人物，在開(kāi)辦風(fēng)險(xiǎn)投資公司的時(shí)候，也經(jīng)常遇到這類(lèi)事情，最終導(dǎo)致有錢(qián)不敢投，只好拿來(lái)做

　　密謀

　　2004年至2005年，作為先鋒投資的總裁，陸步青一直抱著專(zhuān)業(yè)投資的觀念準(zhǔn)備投資國(guó)內(nèi)較熱的行業(yè)。公司的項(xiàng)目經(jīng)理也在到處尋找優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，期望能找到一個(gè)投資小、見(jiàn)效快、影響大的投資項(xiàng)目。

　　此時(shí)，遠(yuǎn)在內(nèi)蒙古的一家公司聽(tīng)到了這個(gè)消息，找到了先鋒投資，這似乎是兩相情愿的好事。這家公司急需注入一筆資金維持正常運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從長(zhǎng)期投資角度看，資金缺口高達(dá)1000萬(wàn)元。先鋒投資的資金如果如數(shù)進(jìn)來(lái)，無(wú)異于雪中送炭，既可解決生存問(wèn)題，又能求取發(fā)展。但是，這么大一筆資金哪可能一下子投進(jìn)來(lái)。

　　該公司的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)始和陸步青過(guò)去的一個(gè)同事密切接觸，雙方私下里約定：這位同事如果融到400萬(wàn)元，可以拿到其中的50萬(wàn)元做報(bào)酬；公司如果讓他做CEO，他就做三個(gè)月。公司負(fù)責(zé)人當(dāng)即表態(tài)：“只要你能把老陸的錢(qián)融過(guò)來(lái)，你的條件我們都能答應(yīng)，”這家內(nèi)蒙古公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)陸的舊同事承諾。

　　與此同時(shí)，身在北京、還被蒙在鼓里的陸步青正籌劃去內(nèi)蒙古考察相關(guān)事宜，以及接下來(lái)的一系列可能的工作和外派人員的安排。通過(guò)幾次接洽，先鋒投資和該公司初步達(dá)成合作意向。內(nèi)蒙古公司負(fù)責(zé)人說(shuō)只需要200萬(wàn)元就可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，同時(shí)，公司的賬上還有80萬(wàn)元的流動(dòng)資金。先鋒投資聽(tīng)到這里也非常高興，畢竟，能用這么小的代價(jià)取得一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)股份是相當(dāng)劃算的。基于對(duì)舊同事的信任，陸就指定其作為項(xiàng)目實(shí)施人。

　　然后，兩方很快就簽訂了合作協(xié)議，先鋒投資的200萬(wàn)元資金也順利進(jìn)入內(nèi)蒙古公司的賬戶(hù)，公司還委派了財(cái)務(wù)總監(jiān)去內(nèi)蒙古管理控制資金的調(diào)度安全。過(guò)了一陣兒，財(cái)務(wù)總監(jiān)打電話告訴陸：“200萬(wàn)元根本不夠，這個(gè)項(xiàng)目至少需要400萬(wàn)元。”接著，先鋒投資又追加了一倍的投資款，將另外200萬(wàn)元打入該公司賬戶(hù)。這時(shí)候，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)又從內(nèi)蒙古打電話說(shuō)：“項(xiàng)目實(shí)際的運(yùn)轉(zhuǎn)金額是1000萬(wàn)元。”陸感覺(jué)不對(duì)勁，問(wèn)財(cái)務(wù)總監(jiān)錢(qián)挪用了沒(méi)有，財(cái)務(wù)總監(jiān)說(shuō)賬號(hào)還沒(méi)有解凍。

　　陸步青向該公司負(fù)責(zé)人詳細(xì)了解此事，負(fù)責(zé)人這才交了“實(shí)底”，這個(gè)項(xiàng)目的實(shí)際資金額是1000萬(wàn)元，希望先鋒投資繼續(xù)追加投資，如果不追加投資，這400萬(wàn)元投資就等于“泡湯”了。而且，其中的200萬(wàn)元已經(jīng)挪作他用，因?yàn)樨?cái)務(wù)總監(jiān)瞞著陸將解凍的消息封鎖了。這時(shí)候，陸才意識(shí)到財(cái)務(wù)總監(jiān)已經(jīng)被“收買(mǎi)”了。陸步青說(shuō)：“事后看來(lái)，這筆投資是在一個(gè)朋友的介紹下進(jìn)行的，很大一部分是基于對(duì)人的信任，對(duì)于項(xiàng)目考察不夠嚴(yán)謹(jǐn)。”

　　“我們的財(cái)務(wù)總監(jiān)和項(xiàng)目實(shí)施人(即那位舊同事)都被對(duì)方收買(mǎi)了，等這400萬(wàn)元都到賬了，給他們分一部分錢(qián)就可以了，據(jù)說(shuō)前期給那位舊同事承諾是50萬(wàn)元，實(shí)際每人只給了10萬(wàn)元就將兩個(gè)人‘打發(fā)了’。”陸步青說(shuō)到這里顯得很激動(dòng)。

　　失望

　　現(xiàn)在，先鋒投資對(duì)這家內(nèi)蒙古公司已經(jīng)“不存在任何信任了”，雙方處于半接觸的膠著狀態(tài)。照理說(shuō)，雙方應(yīng)該經(jīng)常開(kāi)董事會(huì)和股東會(huì)議，但是現(xiàn)在都沒(méi)有了。

　　“我們現(xiàn)在是用腳投票。我們不會(huì)再給他們投資一分錢(qián)，他們也不會(huì)把錢(qián)還給我們，我們現(xiàn)在唯一能做的是將擁有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，”陸步青說(shuō)，“對(duì)于他們，即使拿到了這400萬(wàn)元，可能失去的更多，這些錢(qián)也僅夠維持半年的，然后他們又去圈錢(qián)，他們是在‘博傻’，最后害的是自己。”

　　“如果我們起訴他們，他們頂多去蹲監(jiān)獄，但是我們的錢(qián)就一點(diǎn)兒希望都沒(méi)有了。我們只能寄希望于等待。欺詐賄賂和地方保護(hù)主義讓商業(yè)合同毫無(wú)作用，合同簽得很好，但是沒(méi)有用，”陸步青依舊一臉無(wú)奈。

　　言語(yǔ)間，陸步青反復(fù)對(duì)商業(yè)欺詐表示無(wú)奈和氣憤。“跨地域投資風(fēng)險(xiǎn)很大，不可控制的因素太多。以后，我們的投資重點(diǎn)將放在商業(yè)信譽(yù)較好的北京、上海等成熟的商業(yè)城市。這些大城市一般都按照商業(yè)規(guī)則辦事，如果是關(guān)系往來(lái)，維護(hù)的成本太高。”陸步青用“欺詐”這個(gè)詞為這次的投資定了性。

　　縮影

　　實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的全過(guò)程與企業(yè)誠(chéng)信是分不開(kāi)的。從投資前的項(xiàng)目評(píng)估到投資后的項(xiàng)目管理監(jiān)控乃至項(xiàng)目退出，存在很多不確定的因素，任何一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家都不可能完全掌握欲投資企業(yè)的全部信息，風(fēng)險(xiǎn)投資決策在相當(dāng)程度上是建立在企業(yè)誠(chéng)信的基礎(chǔ)之上的。

　　“有一部分企業(yè)管理者缺乏誠(chéng)信概念，很多中國(guó)企業(yè)都是先把錢(qián)圈過(guò)來(lái)再說(shuō)。一旦錢(qián)過(guò)來(lái)了，就是我說(shuō)了算了。因此很多風(fēng)險(xiǎn)投資商不敢投資，失去信心了，不愿意投資實(shí)業(yè)了，而是寧愿投資股票

　　“一定要靠契約化的合同，不能靠倫理道德，說(shuō)什么‘靠哥們信任來(lái)投資’是最靠不住的”，陸步青總結(jié)，“而且還有地方保護(hù)主義阻礙投資，我們應(yīng)該積極發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，幫助一些會(huì)員企業(yè)，進(jìn)行行業(yè)自律，并維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的權(quán)益。如果發(fā)生了投資欺詐可以去維護(hù)自身利益，也不至于發(fā)生項(xiàng)目即使掙錢(qián)了也跟投資人沒(méi)有關(guān)系的事情。”

　　提示

　　如何防范和回避企業(yè)誠(chéng)信可能帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　★ 要加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)管理者的誠(chéng)信考察，并對(duì)其為人處事準(zhǔn)則進(jìn)行評(píng)估。考察方式包括：面對(duì)面交談；調(diào)查其經(jīng)歷，走訪原來(lái)的單位、同事；收集企業(yè)內(nèi)部各層次員工對(duì)他的評(píng)價(jià)等；

　　★ 調(diào)查企業(yè)在銀行、工商、稅務(wù)等部門(mén)的信用記錄，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)情況，進(jìn)行甄別分析是否存在惡意傾向；

　　★ 在企業(yè)組織制度結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)如董事會(huì)組成上加以考慮；

　　★ 對(duì)于企業(yè)特定重大事項(xiàng)采取特別約定模式；

　　★ 在股權(quán)設(shè)計(jì)上，要求創(chuàng)業(yè)方個(gè)人現(xiàn)金入股，在一定程度上進(jìn)行權(quán)益捆綁。這同時(shí)也是對(duì)創(chuàng)業(yè)方信心的考驗(yàn)。