大中牽手永樂走向合并 中國家電連鎖業(yè)烽煙再起

　　新浪財經(jīng)訊 中國家電連鎖四強(qiáng)之列的北京大中電器有限公司和永樂(中國)電器 銷售有限公司今日宣布，雙方于4月19日已簽署協(xié)議，決定實施全面戰(zhàn)略合作，并最終實現(xiàn)兩公司的合并。合并之后，一個年銷售額達(dá)300到400億的行業(yè)巨無霸將誕生，中國家電連鎖業(yè)的布局將由此改寫。

　　股權(quán)置換實現(xiàn)雙方合并

　　一直以來，永樂是上海最大的家電零售商,大中則雄踞北京“老大”的地位。盡管大中、永樂分占京滬家電零售市場的“半壁江山”，但由于兩者全國擴(kuò)張起步較晚，受制于地域瓶頸，一直處于行業(yè)內(nèi)的第二梯隊，始終無法與國美蘇寧“分庭抗禮”。

　　此前，市場曾一度傳聞，永樂將收購大中電器，以實現(xiàn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張，增加行業(yè)競爭的籌碼；更有消息稱，大中電器將收購永樂，以借殼的方式實現(xiàn)長期以來的“ 上市夢想”。如今，一切水落石出，雙方在聯(lián)交所的公告里最終定格在合并，“合并”一詞用在此時，顯得格外的委婉和貼切。但在雙方員工私下里，仍是“別有一番滋味在 心頭”，據(jù)透露，在北京總部，大中電器的員工私下里紛傳大中“收購”了永樂；而上海方面，永樂“囊括”大中的說法更是不絕于耳。

　　來自香港股市的消息是，中國永樂宣布，與北京大中電器簽訂戰(zhàn)略合作及優(yōu)先收購協(xié)議 ，永樂可向北京大中電器優(yōu)先收購100%股權(quán)。永樂副總裁兼首席財務(wù)官張儉表示，收購 價將按永樂市盈率的80%及北京大中最后

　　就在今日下午5點30分，大中電器董事長張大中和永樂老板陳曉在香港，永樂總 部高層在上海，大中高層在北京，同時對外界發(fā)布消息，雙方已經(jīng)簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié) 議，并在約定時間內(nèi)，通過股權(quán)置換的方式實現(xiàn)大中與永樂的股權(quán)合作。香港市場對此 “先知先覺”，中國永樂(HK.0503)收盤大漲6.83%。

　　“合并仍存在諸多不確定性，其中最大的不確定性就是股權(quán)結(jié)構(gòu)”，大中電器 總經(jīng)理宋紅對新浪財經(jīng)表示：“合并后的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)既包括張大中先生和陳曉先生， 也包括投資人。”對于雙方各自所占的股份多少，誰掌握控股權(quán)的問題，宋紅表示：“ 這將根據(jù)兩家公司的銷售額度與盈利水平，通過國際公認(rèn)的會計管理攻勢計算，視具體 情況而定，目前還沒有準(zhǔn)確的數(shù)字可以通報。”

　　家電連鎖巨無霸橫空出世

　　根據(jù)2005年的銷售業(yè)績，大中和永樂兩家公司僅在北京和上海兩地的銷售總額 已超過250億元，整合后的公司，將有望躍升為全國最大規(guī)模的家電連鎖企業(yè)之一。“ 根據(jù)2006年的銷售計劃，這個數(shù)字將達(dá)到300-400億的規(guī)模。”大中電器方面稱：“能 否與國美、蘇寧抗衡，各位應(yīng)該很清楚。”。公開資料顯示，去年蘇寧電器銷售額達(dá)到 400億，國美電器是450億。

　　宋紅對新浪財經(jīng)表示：“我們建立這種戰(zhàn)略合作關(guān)系不以任何競爭伙伴為假相 敵人，我們主張在同行也之間也要建立理性和諧的家電大家庭，對我們而言，目的就在 于戰(zhàn)略合作、發(fā)揮優(yōu)勢、加快發(fā)展。通過這樣一種方式，希望在當(dāng)今家電連鎖市場起到 一個示范作用，達(dá)到一個消費者、供應(yīng)商和零售商三者之間的共贏與和諧。”

　　話雖如此，由合并帶來的競爭猜想?yún)s更現(xiàn)實，合并后新公司的規(guī)模優(yōu)勢更叫人 不可小視。雙方的接觸由來已久，早在四年錢，作為中永通泰成員，雙方就已經(jīng)展開了 合作。而在去年，永樂宣布與大中簽署合作框架協(xié)議草案，兩者各占50%股份在局部地 區(qū)籌建合資公司，在西安、青島進(jìn)行試點，合資公司分別為西安永樂大中家電和青島大 中永樂家電。合資公司的運(yùn)作顯然十分默契，作為顯而易見的先兆，雙方的合并自然順 理成章。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在中國家電連鎖的版圖上，大中和永樂的聯(lián)姻可謂“絕配 ”，雙方各得其所，從此南北“遙相呼應(yīng)”，大中電器如愿以償?shù)慕铓ど鲜校�永樂電�?不廢一兵一卒，勢力范圍迅速向北方市場挺進(jìn)。自此，國美和蘇寧“鷸蚌相爭”的同時 ，就有必要小心“漁翁得利”了。雖然蘇寧集團(tuán)董事長張近東認(rèn)為這有利于做強(qiáng)家電零 售的民族品牌，共同“抵御”外資。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合一石四鳥

　　對于此次大中和永樂的合并，業(yè)內(nèi)雖然早有先兆，但一個必須回答的問題卻不 可回避，到底是什么原因叫雙方走到了一起？可能的大前提是，大中和永樂分別盤踞北 京上海，各自為政，沒有沖突，自然就少了些隔閡與恩怨，合作起來沒有什么歷史方面 的障礙。而突破地域限制向全國進(jìn)軍，卻是兩家公司共同的理想。

　　一直以區(qū)域家電連鎖形象出現(xiàn)的永樂電器近在上市半年后悄然在全國建立了7個 大區(qū)，有意“變身”全國連鎖。然而，永樂一直給予厚望的華北地區(qū)卻表現(xiàn)不佳，尤其 在京津兩地，永樂“見縫插針”的11家門店與競爭對手不可同日而語。永樂電器第三大 股東、執(zhí)行董事、資深副總裁劉輝親自掛帥兼任華北大區(qū)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)北京、天津的經(jīng) 營事務(wù)。目前已經(jīng)可以確認(rèn)的是，劉輝將擔(dān)任合并后新公司的華北大區(qū)總經(jīng)理一職。

　　大中電器通過與永樂中國合并的方式，可以快速、高效、優(yōu)質(zhì)地完成上市過程，從一個有限責(zé)任公司一夜之間幻化成一家在香港上市的公司的一部分，從而以上市公司的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和管理公司的業(yè)務(wù)，推動公司進(jìn)一步良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　再有就是跟老牌家電巨頭國美和蘇寧的競爭，躲開夾縫中生存的尷尬，同時增加與家電企業(yè)討價還價的籌碼。

　　產(chǎn)業(yè)整合仍任重道遠(yuǎn)

　　合并將是一個過程或是一個書面意向，目前還沒有確定的結(jié)果。據(jù)悉，最成完成合并將會需要一年左右的時間，視情況而定。大中電器方面表示，最終是否合并、如何合并以及合并時間，將取決于戰(zhàn)略合作期間的經(jīng)營水平和盈利能力。

　　在一年之內(nèi)，雙方仍然保持各自的品牌：永樂（中國）和大中電器。一年之后，將考慮多方面的因素決定使用哪一個品牌或是創(chuàng)建新的品牌。大中電器總經(jīng)理宋紅說：“品牌的建立是一個過程，絕不是一朝一夕能夠建立或者丟掉的”。他認(rèn)為：“大中具有20多年的發(fā)展歷史，在京津地區(qū)共有72家門店，有很好的口碑。一年之后，董事會自有決定，但一定會考慮品牌的價值。”

　　大中電器方面表示，合并過程中雙方將根據(jù)各自的優(yōu)勢地區(qū)、進(jìn)行南北管理，以原有的大中與永樂管理結(jié)構(gòu)處理日常經(jīng)營活動，不成立單獨的管理機(jī)構(gòu)。基于經(jīng)營原則，永樂京津地區(qū)共計11家門店將盡快并入大中管理體系，作為大中的門店進(jìn)行管理。但不存在永樂退出京津市場的問題。大中與永樂實現(xiàn)預(yù)期合并后，在未來永樂中國的版圖里，經(jīng)濟(jì)地區(qū)是其最重要的組成部分之一。

　　大中電器人力資源總監(jiān)向新浪財經(jīng)表示，目前，已經(jīng)有部分永樂方面的中層干部進(jìn)駐大中電器辦公樓展開工作。

    家電連鎖業(yè)再起狼煙

　　隨著國美電器的“星火燎原”，黃光裕登上中國首富的寶座，中國家電連鎖業(yè)已經(jīng)“獨 領(lǐng)風(fēng)騷”許多年，傳統(tǒng)的百貨商場紛紛“退避三舍”，蘇寧電器迎頭趕上，大中、永樂、五星等后起之秀更是奮起直追。一場家電零售行業(yè)的江湖鏖戰(zhàn)在全國范圍內(nèi)“風(fēng)起 云涌”。

　　在這個時期，隨著家電產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，以及家電賣場巨大的盈利空間，加上資本市場對于家電賣場的看好，國美、蘇寧開始成長為家電賣場巨鱷，在充足資金的支持下，雙方開始尋求在全國市場的布局，特別是2005年，國美、蘇寧的對抗達(dá)到了頂峰，雙方也上演了最精彩的“商界大戰(zhàn)”，各種競爭手段、花樣層出不窮，令人嘆為觀止。尤其是去年在南京的兩家巨頭不及成本價格戰(zhàn)和廣告戰(zhàn)，更是把這種江湖鏖戰(zhàn)演繹到了極至。而在這些商戰(zhàn)中，作為第二梯隊的永樂、大中、五星等連鎖企業(yè)，只是充當(dāng)了跟風(fēng)的角色。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，目前家電銷售的平均利潤已經(jīng)降至8%左右，生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商分?jǐn)傁聛恚�留給幾大家電零售巨頭的利潤已不足以支撐其盈利。