|
疫苗市場走出拐點：2003年之前，由于國家預防體系投入很低，國內疫苗消費一直處于下降通道。SARS 事件之后，世界范圍內又出現了禽流感事件，以及05年中期出現的安徽泗縣疫苗事件，國家對預防體系更為重視，并且目前預防體系建設和“地方政績”密切相關，所以，疫苗市場被逐漸激活。隨著國家逐漸意識到“醫療體制”的問題，逐漸消除看病難看病貴現象，將逐漸加大預防體系建設，從而促進保健消費的支出，同時，我們認為，有價苗快速增長更為明顯。
有價苗市場利潤有望擴大：有價苗市場流通放開，銷售層級的縮短，將疫苗由原先類似于“計劃經濟”逐步引入“市場化競爭”，中間費用下降的同時，利潤空間得以擴大。以《疫苗流通和預防接種管理條例》頒布為標志，我國有價苗市場流通由各級疾控中心壟斷的局面開始打破，《條例》允許生產企業跨級向基層疾控中心、接種單位或有資格經銷商供應疫苗。同時，國家從2005 年起，通過對疫苗實行“批簽發管理制度”來加強流通環節的質量監管。并且，國家將出臺疫苗冷凍運輸的強制性政策，所以，有利于優勢企業擴大市場份額。
血液制品的盈利進入“黃金時代”：國家自2001年一直不批準新的血液制品企業進入，并且自04年末以來，加大了對單采血漿站的管理。我們認為，行業壁壘提高之后，血液制品價格大幅上漲，從而優質的市場占有率擴大的血液制品企業盈利大為改善。06年二季度，單采血漿站收購政策可能于近期出臺，這預示著新一輪行業整合的開始，龍頭企業將步入良性循環；2006 年血液制品行業GMP 將大幅提高，這將進一步有利于行業集中度的提高。
外資進入疫苗產業實際沖擊不大：外資進入國內市場，實際上并沒有什么優勢，由于這些產品的成本一直很高，國內企業的產業模仿能力很強，所以，從產品角度來說，壓力不大。我們更為看重的是，國內生物企業出口面臨比較大的機遇。
| 
