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□ 康 潛
近日，大盤指數遠遜于石油板塊的走勢，究其(石油板塊強勁)原因似乎與油價上漲不無關系。就連生物乙醇汽油(一種新型生物燃料)、甲醇燃料、“煤變油”等相關題材也隨即強烈聯動起來。G天威氣勢咄咄逼人，似對遙在美國主板市場上市中國太陽能龍頭無錫尚德的頂禮膜拜，同時在股價上也做著不眠不休的追趕。
石油歐元 推高國際油價
上周國際原油價格大幅上漲，而導致其上漲的主要原因乃是地緣政治，具體講就是地緣政治因素在不斷升溫：挪威最大的私營行業(yè)工會因工資問題引發(fā)罷工威脅，其范圍包含相當部分的能源行業(yè)，而挪威是重要的原油出口國；伊朗問題方面再度激化，俄羅斯讓伊朗明確表態(tài)是否接受其提出的方案，市場擔心伊朗可能中斷原油供應；另外，尼日利亞局勢仍未有所好轉，目前遭受停產的產量仍無法恢復，市場擔心尼日利亞供應狀況。
其中，尤以伊朗以歐元為結算貨幣國際石油交易所的正式成立引發(fā)出問題最劇烈，盡管目前該石油交易所的交易量有限，還并未成氣候，但對美元構成的潛在威脅，仍然是巨大的。在美國看來，這可能動搖其統治世界的兩大支柱中的一個：美元，尤其是石油美元。這是美國不可能容忍的。
當前的美國，處于前所未有的依賴外資階段。而“石油歐元”的正式推出，必將沖擊美元地位，外資的流入也會因此而減緩。這決定了美伊戰(zhàn)爭的不可避免。或者說：伊朗推出石油歐元，必將催化戰(zhàn)爭的進程。因為畢竟從歐元誕生開始，美國就在用其統治世界的另一支柱：航母和導彈，給予打擊，科索沃戰(zhàn)爭和第二次海灣戰(zhàn)爭，其背后的目的，都有針對歐元的因素。換言之，美伊(伊朗)戰(zhàn)爭就猶如第二次海灣戰(zhàn)爭一樣殊難避免，因為現在內賈德的強硬絕不輸于當年的薩達姆。
然而，針對我們而言，伊朗推出石油歐元并非無關痛癢。在美國為伊朗戰(zhàn)爭準備好之前，美國必將承受由此帶來的美元走弱、國際收支逆差擴大。
為了盡可能減少美元局勢在此期間惡化的可能性，美國必需對貿易伙伴施壓，減小其經常帳戶赤字，而我國首當其沖將是為不爭。
目前，由于美國煉油裝置產能不足，導致近期美國原油庫存在增加到歷史高位水平，而成品油庫存卻在減少到近年的低位水平。再加上美伊核問題升溫，高位運行的原油價格是美成品油價格繼續(xù)走強的主要因素。
發(fā)改委 力撥油價“批零倒掛”
自4月1日起，國內將對現行消費稅稅目、稅率等進行調整。其中航空煤油、燃料油、石腦油、溶劑油、潤滑油將開始征收消費稅。
目前國內燃料油、石腦油、潤滑油等產品基本上呈現出充分競爭的市場化格局，然而開征消費稅將對煉油企業(yè)成本壓力增大。同時，消費稅開征將使得下游化工生產企業(yè)以及一些用燃料油為原料的小煉廠的生產成本加重，但是政策規(guī)定出臺時先按應納稅額的30%征收，對航空煤油暫緩征收消費稅將為這類公司提供一定的緩沖期。
此次，又即8個月來首次宣布的提高國內石油產品價格，國家發(fā)改委表示，汽油和柴油出廠價格每噸分別提高300元人民幣合37.36美元和200元人民幣，以減輕“目前國內成品油價格大幅度低于國際市場價格，與原油價格嚴重倒掛”現象。
目前國內零售市場方面，“批零倒掛”現象各地都比較嚴重。解決批零倒掛問題，成品油提價似乎是考慮的首要問題。
據相關報道，國內煉油產業(yè)2005年虧損300億元人民幣，煉油廠缺乏為國內市場提供石油產品的熱情，導致去年夏季一些地區(qū)嚴重缺油。盡管國內日益依賴進口石油，但政府一直不愿將價格上漲轉移至油品，擔心對本已處境艱難的農民和出租車司機等反對聲音頗高的城市群體產生沖擊。
申銀萬國的分析師對此做了如是的表示，市場價格和國家定價之間的差距已變得越來越無法維持，去年底，中國政府被迫支付中石化94.2億元人民幣，以補償它在煉油方面的損失。
國內外成品油主要是汽柴油價差不斷隨原油價格的走高而擴大，目前零售價差擴大到1500元／噸，而出廠價差為1000元／噸。價差擴大導致國內成品油出口增加，從而加劇了國內成品油的供應緊張局勢。
2006年煉油企業(yè)經濟效益取決于政策調整。隨著成品油定價機制的更加靈活，預計近期成品油提價后，隨著成品油進口稅的取消、出口退稅的恢復，成品油內外價差將逐步減小。套利空間的減少，有利于國內成品油市場的平穩(wěn)運行。
今年底國內成品油領域批零全部放開，成品油價格國內外的套利活動將驅使國內成品油價格與國際被動接軌。但隨著成品油定價機制的更加靈活，套利空間的減少(巨幅跌蕩將被熨平)，價格的接軌將是一個有序漸進的過程，當然，如此其有利于國內成品油市場的平穩(wěn)運行。
發(fā)改委“十一五”規(guī)劃中明確對煉油行業(yè)實行準入制度，而且其會根據目前國內的情況，適當維護國內兩大石油企業(yè)對下游的控制權，以期有利于成品油的穩(wěn)定獲利。
成品油價格預計的上浮，也將一舉扭轉“批零”倒掛的現象。
成品油價上調對泛論的石化股影響殊異，一般而言，就石油股而言其可分為上游和下游業(yè)務。
對下游業(yè)務來言是有利的。目前，內地的成品油零售價，是由國家發(fā)改委厘定。今次調高成品油出廠價，主要希望拉近與國際油價的距離。現時國際油價與內地成品油價的差別愈擴愈闊，使得從事下游業(yè)務的油股尤其是部分煉油業(yè)務，依賴外地原油入口，當原油成本上升，但成品油價格卻受制于發(fā)改委，煉油公司的盈利能力便受到重創(chuàng)。由于成品油價格上調，是針對成品油的零售而言，因此受惠的會是從事煉油業(yè)務的下游公司。
下游業(yè)務通常是指將原油提煉成成品油(如汽油、柴油、飛機用燃油)或石化加工產品。
再生能源 銜枚相向
面對未來石油嚴重供不應求的問題，各國均寄望發(fā)展再生能源，填補供應缺口。就此美林世界能源基金和新能源基金聯席基金經理博恩彤(PoppyBuxton)在接受相關媒體的采訪時指出，再生能源的發(fā)展，可紓緩全球能源短缺的問題，其發(fā)展甚具潛力的原因有三：
1.供應不足
現時石油輸出國組織(OPEC，簡稱油組)幾乎已用盡所有產能，儲存量愈來愈難補充。供應中斷的情況又不時發(fā)生。更糟的是，至2015年，全球便需相當于每日1億桶石油的新增產量，以填補足各國石油需求的缺口。
2.科技進步成本下降
傳統燃料成本上升及科技進步，使另類能源公司投入更多資源在科技發(fā)展，生產更具成本效益和競爭優(yōu)勢。
3.政府政策支持
愈來愈多政府政策鼓勵和推動發(fā)展另類能源。《京都議定書》等國際條約已獲批準。中國政府承諾，于2020年之前，將再生能源用量，從現時的3%增至15%。
誠如其言，中國政府持在此類問題上的積極鼓勵態(tài)度，由以下可窺一斑：
上月中旬，3月11日，加拿大宏圖研探公司與中國中聯煤層氣公司簽署了合作開發(fā)安徽宿州區(qū)塊煤層氣(俗稱“瓦斯”)資源的產品分成合同。這是最近4個月里第4家外國企業(yè)與中聯公司簽署這樣的合作協議。包括這4家公司在內，近來已有13家外國企業(yè)到中國開采煤層氣。
據了解，目前外國能源公司在中國已簽約的25個區(qū)域煤層氣的勘探開采投資已超過12億元。中聯公司相關人士也稱，由于國家政策的鼓勵，對外國公司進入煤層氣產業(yè)不但沒有限制，反而有很多扶持政策。
該人士并就有關扶持政策的規(guī)定與筆者做了相關詮釋：中外合作開采陸上煤層氣按實物征收5%的增值稅，不抵扣進項稅額；自營開采陸上煤層氣增值稅實行先征后返的政策，即按13%的稅率征收，返還8個百分點。中外合作開采煤層氣的企業(yè)，從開始獲利年度起，第一年和第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年減半征收。勘探、開采煤層氣項目所需進口物資免交進口關稅和進口調節(jié)稅。
中國油價的形成
·１998年，國家出臺了《原油與成品油價格改革方案》，決定國內原油價格從1998年6月1日起與國際市場原油價格接軌。
·目前，我國的成品油定價機制是以紐約、新加坡、鹿特丹三地成品油價格加權平均為重要依據，并權衡市場情況具體制定國內成品油批發(fā)價即煉油廠出廠價和零售價。中石化、中石油兩大石油集團可在國家中準價的8%浮動區(qū)間內確定零售價。
·在我國對油價最有決定權的是國家發(fā)改委，它有權決定汽、柴油出廠的價格。
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