東芝并購西屋日本欲改世界核電設備制造業版圖

http://whmsebhyy.com 2006年03月04日 16:22 中國經營報

　　作者：崔毅

　　雖然日本東芝公司與英國核燃料公司(BNFL)達成收購后者所屬的核電設備制造企業美國西屋公司(WH)的協議已近一個月，但直到近日美國“外國投資委員會”(CFIUS)開始調查這一并購案時，事件本身才引起了國人的廣泛注意。

　　目前看,東芝勝算的可能性很大,由于西屋掌握著核電站建設的最先進技術,而其本身又與中國核電建設有合作,這起國門外的“普通”并購，實際上正在波及中國。

　　西屋待價而沽，日本企業情有獨鐘

　　以制造核電設備著稱的西屋公司，名列全球核電公司“三甲” (另外兩家為法國法瑪通和俄羅斯ASE)之一。去年7月，其母公司BNFL因集團轉型于核工業承包業務而不是西屋所擅長的核電站建造業務，發出了欲出售西屋的消息。

　　隨后，全球競購者如云。三菱重工首先發起攻勢，于7月8日告知BNFL，三菱有意收購其持有的西屋股份，并提出可能與幾家美國公司結盟，以使收購更容易被接受。此外，法瑪通、通用電氣等也對購買西屋表現出很大興趣。

　　此次，東芝公司宣布與BNFL達成的54億美元收購價，是目前為止關于出售西屋方面的最新消息。據悉，這一價格比BNFL原先預期的高出兩倍。

　　東芝之所以出此“血本”收購西屋，其中一個重要原因是看中了西屋的看家本領“AP1000”。

　　去年，西屋公司全球高級副總裁Daniel S. Lipman在接受本報記者專訪時，明確表示AP1000是西屋的“法寶”。擁有AP1000，使西屋在全球競爭激烈的核電公司中脫穎而出。

　　簡單講，AP1000 技術減少了核反應堆中的設備數量，從而減少投資。如采用這一技術的反應堆，線纜數量將減少80%。同時，AP1000技術基本設計理念之一，是采用自然物理學的一些原理，如重力理論、自然循環理論等，來提高核電站的效率，有利于安全地關閉。這使得AP1000的安全性比現有技術提升了近100倍。

　　然而，一個不容回避的事實是：AP1000技術至今沒有商業運行的實例。對此，Lipman認為，AP1000技術及整個相關系統，都經受了大量測試和模型驗證，均證明它比現有的核反應堆技術更安全。它的設計理念與實際樣品都得到了美國核管理委員會的認可，而該委員會是美國評審核安全、核技術方面的最高機構。

　　對此，有評論認為，敢于冒險的日本人，正是看中了這一還未取得市場的新一代反應堆技術的巨大市場。

　　中國核電變數激增

　　雖然這一交易還要等待CFIUS的審查，但輿論普遍認為，由于日本企業的市場化程度及日本國家的意識形態，都與中國企業及中國有著本質區別，東芝勝算的可能性很大。

　　中國

能源網CEO韓曉平認為，中海油失利更多是因為美國國會對表現出強勁能源需求的中國的恐懼，是政治樊籬阻滯了中海油的擴張步伐。而東芝此次收購西屋明顯不同。在政治上，美、日間并無意識形態差異，這在注重商業規則的美國，就減少了收購被人為阻礙的不確定因素。而在經濟上，高出兩倍的價格完全有勝出其他競爭對手及說服股東的優勢。

　　事實上，由于核電是未來中國20年內能源安全戰略的重要保障，而在

中日關系陷入低谷的關鍵時刻，正在參與中國三門、陽江兩核電站招標的西屋公司，如果落入日企，將可能對中國的能源安全構成一定威脅。

　　從現在至2020年，中國將大幅增加核電裝機比例，大致從目前的1%增加到5%，裝機容量將達4000萬千瓦。對于這一充滿誘惑的巨大市場，全球核電設備制造商絕不會坐失良機。

　　韓曉平認為，由于中國正在致力于發展下一代核電技術，因此，AP1000對中國來說還是相當有吸引力的。但如果這一技術落入日企，中國很可能面臨國家政治與經濟戰略方面的兩難選擇，不確定因素大大增加。

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