美國(guó)投資專家表示中國(guó)公司可考慮收購(gòu)?fù)ㄓ闷��?/h1>

　　國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)駐紐約記者 劉歷彬 報(bào)道 “中國(guó)公司收購(gòu)?fù)ㄓ闷�車？要�?jǐn)慎啊！”2月21日，當(dāng)《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》記者就美國(guó)一些金融、投資專家表示“中國(guó)公司可考慮收購(gòu)美國(guó)通用汽車”一事，征詢中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題專家周世儉時(shí)，他先是表示驚訝，考慮了一會(huì)兒然后說(shuō)

，“應(yīng)該說(shuō)，在沒(méi)有美國(guó)競(jìng)購(gòu)者的前提下，這個(gè)收購(gòu)不會(huì)引起類似中海油收購(gòu)優(yōu)尼科那樣的政治討論。但沒(méi)有競(jìng)購(gòu)者也說(shuō)明，收購(gòu)本身的技術(shù)問(wèn)題比較大。至少得考慮是否有能力收購(gòu)、收購(gòu)是否值得的問(wèn)題。”

　　瀕臨破產(chǎn)的汽車巨子

　　美國(guó)通用汽車近日發(fā)布2005財(cái)政年度報(bào)告顯示，這家全球最大的汽車制造商在2005財(cái)務(wù)年度虧損86億美元，虧損額創(chuàng)下1992年以來(lái)最高水平。通用總部位于底特律市，在財(cái)富全球500強(qiáng)企業(yè)中排名第5位。通用也是美國(guó)三大汽車公司之一，其余兩家分別是福特和戴姆勒·克萊斯勒。

　　自2005年3月以來(lái)，通用舉步維艱，瀕臨破產(chǎn)。

　　首先，通用汽車公司效益不好，運(yùn)行效率低下，工會(huì)組織與公司關(guān)系緊張，工人福利不斷被削減，罷工不斷。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本日產(chǎn)生產(chǎn)一輛汽車耗時(shí)不超過(guò)16個(gè)工時(shí)，比通用少8個(gè)工時(shí)，比福特公司少10個(gè)工時(shí)，而日產(chǎn)平均每輛車2069美元的利潤(rùn)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)通用。

　　其次， 美國(guó)石油價(jià)格自1999年以來(lái)大幅攀升，而通用無(wú)法及時(shí)推出迎合市場(chǎng)需求的車型。美國(guó)由此發(fā)起了節(jié)油運(yùn)動(dòng)，許多州長(zhǎng)們公開(kāi)號(hào)召民眾減少外出，不要購(gòu)買高耗油車型，并以身作則，帶頭不駕駛、不乘座州政府配備的越野吉普車。這使得通用的重點(diǎn)產(chǎn)品越野吉普車、皮卡車等因其高耗油遭到市場(chǎng)抵制；與此同時(shí)，日本車在美國(guó)銷量激增，豐田公司的油電混合汽車更是出現(xiàn)了脫銷的局面，大大蠶食了通用的傳統(tǒng)市場(chǎng)。雖然近年來(lái)，通用也不斷發(fā)展省油的車，有的型號(hào)節(jié)油程度甚至可以和日本車媲美，但是仍然很難一下改掉人民心中高大、耗油的形象。

　　中國(guó)：通用惟一市場(chǎng)亮點(diǎn)

　　為了保持市場(chǎng)占有率，通用自2005年以來(lái)，一直以各種形式大力促銷，以吸引消費(fèi)者，但仍然無(wú)法改變其銷售的頹勢(shì)，通用的市場(chǎng)份額不斷萎縮。而大量的汽車滯銷無(wú)疑減少了公司的現(xiàn)金流，各地的倉(cāng)庫(kù)保管費(fèi)用也是驚人，直接導(dǎo)致了公司財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　長(zhǎng)期的美日汽車競(jìng)爭(zhēng)造成許多問(wèn)題和隱患日積月累、積重難返，除非重大戰(zhàn)略調(diào)整，否則很難扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。在過(guò)去幾年，通用除中國(guó)以外的全球所有國(guó)家(含美國(guó))中都呈現(xiàn)虧損狀況。通用汽車在俄羅斯的合資工廠甚至已經(jīng)停產(chǎn)兩個(gè)月了。

　　而與中國(guó)的合資工廠贏利，恰恰說(shuō)明中國(guó)可提供的低生產(chǎn)成本與巨大市場(chǎng)和通用汽車的先進(jìn)技術(shù)有可契合之處。而中國(guó)汽車公司也開(kāi)始對(duì)外擴(kuò)張步伐。美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，中國(guó)重慶的力帆集團(tuán)擬競(jìng)購(gòu)巴西與戴姆勒克萊斯勒-寶馬合資企業(yè)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)廠。目前，該公司是惟一提出參與競(jìng)購(gòu)的公司，力圖于2008年開(kāi)始在中國(guó)生產(chǎn)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)，從而躍過(guò)韓國(guó)，趕上日本和美德，爭(zhēng)取擴(kuò)大市場(chǎng)。

　　美政府傾向破產(chǎn)重組

　　一般來(lái)說(shuō)，對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的企業(yè)，美國(guó)政府決不會(huì)坐視破產(chǎn)清算而不顧，而傾向于采用破產(chǎn)重組。911事件后，美國(guó)國(guó)會(huì)就通過(guò)法案，為幾家破產(chǎn)的航空公司進(jìn)行托底，進(jìn)行破產(chǎn)重組。故破產(chǎn)后的通用只有可能進(jìn)入另一種程序，即破產(chǎn)重組，其主要形式無(wú)外乎：由投資銀行、信托或風(fēng)險(xiǎn)基金等投資機(jī)構(gòu)、實(shí)業(yè)機(jī)構(gòu)(如福特汽車公司、日本豐田汽車公司等)出資購(gòu)買、股權(quán)置換等現(xiàn)代金融模式，予以購(gòu)買或交換，從而注資獲得控股，并進(jìn)一步進(jìn)行企業(yè)改組，使企業(yè)起死回生。

　　這些投資者中，工業(yè)投資者的操作較為復(fù)雜，如福特或豐田，與通用同為工業(yè)領(lǐng)先者且互補(bǔ)性較少，因此各方面整合可能性也較小。而投資銀行，信托或風(fēng)險(xiǎn)基金等投資機(jī)構(gòu)固然有這個(gè)財(cái)力，但是通常的做法是由幾家主要的投資機(jī)構(gòu)共同投資，每家按比例進(jìn)行控股。

　　控股通用，一舉數(shù)得

　　分析人士認(rèn)為，中國(guó)至今沒(méi)有與其大國(guó)地位相稱的汽車工業(yè)。汽車行業(yè)是一個(gè)成熟的行業(yè)，很多核心技術(shù)已經(jīng)被外國(guó)企業(yè)申請(qǐng)專利。對(duì)我國(guó)汽車工業(yè)來(lái)說(shuō)，自主開(kāi)發(fā)難度大、周期長(zhǎng)、投資巨大且回報(bào)不確定，如果無(wú)法掌握突破性革新技術(shù)而僅僅在國(guó)外現(xiàn)有技術(shù)上的改進(jìn)，就有可能面臨

　　而控股通用則可以將其部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)到中國(guó)，既可以降低生產(chǎn)成本，促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)，啟動(dòng)內(nèi)需，又有助于增強(qiáng)中國(guó)汽車的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)企業(yè)還可借此掌握通用的生產(chǎn)技術(shù)、工藝研發(fā)和最先進(jìn)的電子技術(shù)，建立中國(guó)自主的汽車工業(yè)。

　　還有，通用和其他美國(guó)大公司一樣，各種訴訟和應(yīng)訴不斷，其公司法律部門全職律師就有200多人，同時(shí)他們還和美國(guó)全國(guó)幾乎所有的律師事務(wù)所都有業(yè)務(wù)聯(lián)系，特別是與那些有影響的律師事務(wù)所和公關(guān)公司具有緊密往來(lái)。這樣當(dāng)希望起訴通用的人或機(jī)構(gòu)找到這些機(jī)構(gòu)的時(shí)候，它們就不得不以利益沖突提出回避。控股通用也就相當(dāng)于掌握了大筆美國(guó)法律資源，有利于中國(guó)企業(yè)學(xué)習(xí)如何通過(guò)法律手段進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。

　　另外，控股通用有助于為國(guó)家培養(yǎng)高層次、國(guó)際化的管理人才。

　　因此，中國(guó)汽車工業(yè)可借鑒聯(lián)想并購(gòu)IBM個(gè)人電腦部門的成功經(jīng)驗(yàn)，考慮抓住此次契機(jī)，審時(shí)度勢(shì)，未雨綢繆，利用國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)則，收購(gòu)?fù)ㄓ?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>