滬市股改公司總市值順利過半 達(dá)到52.53%

　　上海2006-02-27(中國(guó)商業(yè)電訊)——隨著本周股改進(jìn)程的提速，滬市股改公司總市值現(xiàn)已達(dá)到52.53%，成功實(shí)現(xiàn)了市值過半的目標(biāo)。與此同時(shí)，在滬市市值過半的帶動(dòng)下，兩市股改公司的總市值也一舉突破50%，這標(biāo)志著股權(quán)分置改革取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展和突破。

　　上證所提供的統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至目前，滬市合計(jì)有365家公司已完成或正在進(jìn)行股權(quán)分置改革，占上證所上市公司總家數(shù)的44.68%。其中，上證180指數(shù)公司116家，占比超過

60%，這意味著一批權(quán)重公司已相繼完成或進(jìn)入股改程序，對(duì)滬市實(shí)現(xiàn)股改市值過半起到了舉足輕重的作用。

　　四大特點(diǎn)凸顯股改質(zhì)量

　　自股權(quán)分置改革啟動(dòng)以來，滬市股改公司大致有這樣四大特點(diǎn)。

　　第一，市值大。365家改革公司的

　　第二，國(guó)企多。去年11月，五部委關(guān)于股改的座談會(huì)明確了39家央企和135家地方國(guó)企為重點(diǎn)企業(yè)。而在重點(diǎn)推進(jìn)階段，上證所22家重點(diǎn)央企中共有6家完成或正在進(jìn)行改革，所占比例為27.27%； 81家重點(diǎn)地方國(guó)企中共有40家完成或正在進(jìn)行改革，占比達(dá)49.38%。國(guó)有控股上市公司的總市值普遍較大，尤其是中央企業(yè)控股的上市公司在上證所挑起了大梁。

　　第三，方案優(yōu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已完成股改公司股權(quán)分置改革對(duì)價(jià)平均約為流通股東每10股流通股獲得3.08股對(duì)價(jià)，高于每10股流通股獲得3股對(duì)價(jià)的市場(chǎng)預(yù)期水平。

　　第四，有創(chuàng)新。365家股改公司采用了多種方式進(jìn)行股權(quán)分置改革，其中大多數(shù)采用送股方式，部分公司還采用了支付權(quán)證、大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方式進(jìn)行改革。另有多家公司采用以股抵債、資產(chǎn)重組等方式，切實(shí)提高上市公司質(zhì)量；部分存在公募法人股的公司妥善處理了該類股份的流通問題，維持了市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　六大抓手推進(jìn)股改進(jìn)程

　　不可否認(rèn)，滬市股改公司總市值的順利過半，和上證所的積極努力密不可分。為了穩(wěn)妥推進(jìn)上市公司股革工作，上證所采取了多項(xiàng)措施，制定了縝密的股改工作計(jì)劃和工作程序，有效提高了股改工作的效率。

　　首先，在思想上高度重視，行動(dòng)上全力以赴。在《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》發(fā)布后，上證所負(fù)責(zé)人多次召開專門會(huì)議，傳達(dá)證監(jiān)會(huì)會(huì)議精神，討論詳細(xì)工作計(jì)劃，并做出重要部署。所內(nèi)各部門也全力以赴，統(tǒng)一步調(diào)，全面準(zhǔn)備上市公司股權(quán)分置改革的各項(xiàng)工作。

　　其次，組織上成立工作組，機(jī)制上實(shí)行聯(lián)合化。2005年9月初，上證所上市公司股改革領(lǐng)導(dǎo)小組進(jìn)行了充實(shí)和調(diào)整。比如，由理事長(zhǎng)出任組長(zhǎng)，交易所總經(jīng)理和證監(jiān)會(huì)分管領(lǐng)導(dǎo)出任副組長(zhǎng)。同時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)小組下還設(shè)立了四個(gè)職能小組，三個(gè)是受理組，分管材料受理和窗口指導(dǎo)，另有一個(gè)協(xié)調(diào)組，專門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作。凡此種種，均為推進(jìn)股改工作提供了堅(jiān)實(shí)的組織保障。

　　第三，為輔導(dǎo)股改制定文件，為規(guī)范流程建立制度。在《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》發(fā)布后，上證所隨即發(fā)布了《上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)操作指引》和《上市公司股權(quán)分置改革說明書格式指引》，對(duì)上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在重點(diǎn)推進(jìn)階段，該所上市部還不斷根據(jù)股改實(shí)踐的發(fā)展以及期間遇到的問題，先后發(fā)布了共10個(gè)股改備忘錄，對(duì)公司股改材料的報(bào)送、以股抵債的程序、股東大會(huì)的召開等等事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)范。由此，真正做到“成熟一家、推出一家”。

　　第四，節(jié)奏上遵循穩(wěn)步原則，程序上強(qiáng)調(diào)逐漸完善。在股改公司市值已過半的前提下，上證所并不滿足于現(xiàn)狀，且已經(jīng)明確了近期的工作思路。一方面，近階段的股改工作，應(yīng)重點(diǎn)把握推進(jìn)節(jié)奏；另一方面，目前設(shè)計(jì)的協(xié)調(diào)指導(dǎo)工作程序，應(yīng)隨著股改工作的推進(jìn)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，逐漸完善，與時(shí)俱進(jìn)，以有利于更多的上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革工作。

　　第五，精心準(zhǔn)備，審慎操作。為確保萬無一失，上證所有關(guān)業(yè)務(wù)部門專門針對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)操作再次進(jìn)行了梳理，所內(nèi)各部門團(tuán)結(jié)一致，共同推進(jìn)股權(quán)分置改革的各項(xiàng)工作。

　　第六，統(tǒng)一組織，合作推進(jìn)。為穩(wěn)步落實(shí)股改革工作，上證所主動(dòng)與重點(diǎn)地區(qū)的證監(jiān)局、國(guó)資管理部門以及重點(diǎn)上市公司進(jìn)行溝通，提供技術(shù)和政策上的咨詢服務(wù)，對(duì)有關(guān)公司進(jìn)行培訓(xùn)，提高上市公司對(duì)股權(quán)分置改革的認(rèn)識(shí)，為推進(jìn)股權(quán)分置改革工作打下了良好的基礎(chǔ)。

　　不可否認(rèn)，從2005年9月中旬至今的22周股權(quán)分置改革工作來看，上證所的工作機(jī)制逐步完善，上市公司股權(quán)分置改革程序進(jìn)一步改進(jìn)，為下一步全面推進(jìn)股權(quán)分置改革打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　市值過半意義深遠(yuǎn)

　　眾所周知，我國(guó)資本市場(chǎng)之所以要進(jìn)行股權(quán)分置改革，是因?yàn)樽鳛闅v史遺留的制度性缺陷，股權(quán)分置在諸多方面制約中國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展和國(guó)有資產(chǎn)管理體制的根本性變革。而且，這一問題隨著新股發(fā)行上市不斷積累，對(duì)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的不利影響也日益突出。這主要表現(xiàn)在扭曲證券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制、導(dǎo)致公司治理缺乏共同利益基礎(chǔ)、不利于深化國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革、不利于上市公司的購(gòu)并重組、制約著資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程和產(chǎn)品創(chuàng)新、不利于形成穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期。

　　根據(jù)此前業(yè)內(nèi)人士對(duì)股改進(jìn)程的預(yù)期，如果50%市值的公司進(jìn)行股改，大致標(biāo)志著股改重點(diǎn)推進(jìn)階段的任務(wù)即將完成，證券市場(chǎng)的合理定價(jià)機(jī)制將得以形成，證券市場(chǎng)將從而轉(zhuǎn)入正常狀態(tài)。

　　目前，市值過半這一歷史性時(shí)刻已經(jīng)到來，這意味著資本市場(chǎng)固有功能的恢復(fù)將為時(shí)不遠(yuǎn)。根據(jù)今年年初證監(jiān)會(huì)主席尚福林在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上的表述，證監(jiān)會(huì)今年將全力推進(jìn)股權(quán)分置改革，并在年內(nèi)基本完成。因此，有理由相信，隨著股改公司市值的順利過半，打開了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的新局面，證券市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的條件已經(jīng)形成，市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和對(duì)上市公司行為的市場(chǎng)約束功能即將恢復(fù)，在此基礎(chǔ)上，投資者的信心也將進(jìn)一步增強(qiáng)。