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本報記者 梁冰 發自廣州
來自英國《金融時報》的一則消息前天擊中好又多。該報道稱：“中國最大的外資零售連鎖企業好又多(Trust-mart)已將自己公開標售，預計這宗交易金額可達20億美元，并將吸引沃爾瑪(Wal-Mart)、家樂福(Carrefour)和特易購(Tesco)等國際集團的關注。”
“好又多總裁助理何德來17日在電話中否認了這一傳聞。他說，從1999年開始，業界就流傳收購好又多的各種傳言，但好又多目前仍在正常運營當中。”一位消息靈通人士向《第一財經日報》透露。昨天，記者從廣州好又多百貨商業廣場有限公司也了解到，公司高層在關注這則傳聞的同時也倍感突然：“大家都沒收到消息。”
“海外超市在中國市場還不具有明顯競爭優勢，為縮短擴張時間，它們傾向于收購的方式。”一位零售業資深分析人士認為，沃爾瑪獨缺廣州市場，特易購收購的樂購也偏安長江以北，家樂福更是急于擴大版圖。與此同時，好又多在廣州、上海、四川等地擁有100多家網絡優勢，而且由于其自身原因，很容易被當做跨國零售巨頭的收購對象。
根據中銀國際的研究報告，盡管過去幾年中國超市行業強勁增長，但是，連鎖超市的零售額仍不到國內消費品零售總額的5%。該公司預計，2006~2010年,中國連鎖超市零售額的年均復合增長率將達到29%。
然而，業內對20億美元收購好又多均表示質疑。一位不愿透露姓名的證券分析人士表示，2004年7月，英國最大超市連鎖集團特易購斥資1.4億英鎊(約合2.6億美元)收購樂購超市集團50%的股份。這意味著，特易購對樂購超市的公司估值為2.8億英鎊，市盈率(P/E)高達50.9倍(1.4億×2÷550萬)，公司價值與銷售額之比即市銷率(P/S)為0.85倍(2.8億/3.3億)。環顧全世界零售企業，這一市銷率數字僅有沃爾瑪可以達到。
據記者統計，截至2005年3月17日，沃爾瑪市值2269億美元，2004年其銷售額為2852億美元,市銷率約在0.8倍左右。而家樂福2004財年全球銷售813億歐元，市值277億歐元，市銷率為0.34倍，特易購市銷率約為0.78倍。根據國家商務部頒布的2004年連鎖30強經營情況，好又多銷售收入為120億元，與20億美元(折合人民幣161億元)的標價相比，市銷率已經達到1.34倍，甚至超過世界零售三強的價值。
“這還是按照直營店100%股權定價。但事實上，根據國家商務部頒布的2005年上半年連鎖30強經營情況顯示，好又多89家店鋪中，只有27家直營店，這樣算下來，作價的P/S顯然更高。”上述證券分析人士表示，這樣的交易金額高得“離譜”。
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