新科龍百天全景報告

    本報記者 劉許川 李志軍 申興 順德、深圳報道

　　海信收購科龍，一個看起來難度很高的商業(yè)活動。在第100天，運營者宣布他們獲得了成功。同時，他們還走到聚光燈下，表示愿意回答媒體記者的所有問題，并保證他們提供的情況是真實的。

　　1月11日，三個多月前還很冷清的科龍集團大樓前變得非常熱鬧，來自各地的十幾個媒體記者被安排可以不受限制地采訪新科龍公司的重要人物。

　　這個曾經(jīng)受到過巨大傷害，并在各種是非中浮浮沉沉的企業(yè)，如今由派駐科龍的海信管理層與保留下來的原科龍高管共同管理著。曾經(jīng)為兩個不同公司服務(wù)的管理者們表示，他們已經(jīng)完成了兩個團隊之間的融合，還通過一種復(fù)雜的代理銷售協(xié)議，成功地解決了曾經(jīng)困擾科龍的生產(chǎn)經(jīng)營問題。

　　科龍集團總裁湯業(yè)國所率領(lǐng)的團隊已經(jīng)為公司的正常運作做好了一切準備。但是，“股權(quán)過戶的時間比預(yù)期拉長了很多。”湯業(yè)國對本報記者說，他并沒有掩飾目前科龍仍存在的問題。

　　兩個團隊平靜融合

　　“進入科龍工作的原海信干部一共是36人。”科龍集團人力資源總監(jiān)彭玉冰告訴本報記者，“這里沒有出現(xiàn)大的沖突。”

　　重要措施一： 變集權(quán)為分權(quán)

　　案例： 銷售一線的各地分公司總經(jīng)理權(quán)力擴大。據(jù)說過去2000元的資金支出需要顧雛軍簽字。現(xiàn)在這些分公司經(jīng)理在銷售額完成的情況下，提取的費用可以自由支配，進行促銷和推廣。

　　效果：該措施受到執(zhí)行層干部的歡迎。

　　重要措施二：以穩(wěn)健的財務(wù)著稱的海信集團，在科龍推行加速資金周轉(zhuǎn)措施

　　案例： 供應(yīng)部門根據(jù)需要進行采購，成本被控制得更嚴，資金周轉(zhuǎn)加快。

　　效果：科龍空調(diào)公司供應(yīng)部門的負責人說，目前科龍庫存原材料下降了“數(shù)億”。

　　處在生產(chǎn)領(lǐng)域的人員同時需要完成成本控制和幫助銷售公司達到某個毛利率水平，但感到壓力的同時，他們也可以分享利潤，過去他們只負責降低成本就行了。

　　重要措施三：激勵機制改革

　　效果： 人力部門提供的數(shù)據(jù)顯示，研發(fā)人員在平均收入提高40%的情況下，將根據(jù)項目完成情況獲得更多獎金。其他部門的工作人員正在感受到激勵的作用，過去“顧雛軍時代不是沒有激勵，是因為任務(wù)指標定得太高，所有人都無法完成，于是就變相成了大鍋飯——大家都只能領(lǐng)固定工資。”科龍人力資源總監(jiān)彭玉冰說。

　　投入3億重新啟動科龍

　　3.1億元預(yù)付貨款，這是海信三個多月來入主科龍的全部現(xiàn)金代價。起到的作用是，科龍通過代理銷售協(xié)議，獲得超過8個億的回款，并全面恢復(fù)正常運營。

　　湯業(yè)國說，在從廣東格林柯爾手中完成科龍26.43%股權(quán)過戶之前，海信集團2005年9月入主科龍同時，制定了一個代理銷售計劃：海信集團所屬海信營銷有限公司作為科龍集團旗下產(chǎn)品的國內(nèi)獨家銷售代理，以預(yù)付貨款的方式向科龍集團注入3億元的現(xiàn)金，幫助科龍恢復(fù)生產(chǎn)。

　　在維持科龍原有銷售體系的情況下，科龍、海信和科龍產(chǎn)品的經(jīng)銷商隨后簽署三方協(xié)議，合作單位將此后的經(jīng)銷貨款打入海信營銷的賬號，從科龍?zhí)嶝洠�海信營銷在提取1%的代理費之后，將貨款返還科龍。這實際上是利用海信集團的信用擔保完成的一次曲線銷售，經(jīng)銷商對科龍的經(jīng)營信心在海信的擔保下快速建立起來。

　　蘇寧電器副總裁金明告訴記者，在海信的推動下，代理協(xié)議使蘇寧重新樹立了對科龍的信心，現(xiàn)在與科龍的合作甚至達到幾年來最好的水平。在科龍危機時期，蘇寧和其它大部分商業(yè)單位一樣，停止了與科龍的合作。

　　據(jù)稱，銷售代理協(xié)議規(guī)定，海信集團有義務(wù)將6億資金注入科龍，但到目前為止海信只用了3億多一點的資金。湯業(yè)國說，剩下的資金將視情況決定是否投入。“3億資金只是起到一個虹吸作用，將科龍轉(zhuǎn)動起來已經(jīng)夠了。”湯業(yè)國說，如果用來歸還科龍所欠巨額的債務(wù)，“3億只夠打水漂，科龍還是活不成。”

　　用3億資金的代價運轉(zhuǎn)了一個已經(jīng)停擺的大企業(yè)，“這是一個單純財務(wù)并購者幾乎無法完成的任務(wù)。”一位證券分析師指出，“這就是產(chǎn)業(yè)并購者帶來的好處。”

　　(關(guān)鍵數(shù)據(jù)：科龍集團提供的2005年第四季度經(jīng)營數(shù)字顯示，與2004年同期科龍尚未受到顧雛軍丑聞影響時的經(jīng)營業(yè)績對比，

　　“有吸引力的”還債協(xié)議

　　超過40億，這是湯業(yè)國向本報記者所能提供的科龍集團債務(wù)的粗略數(shù)字。在科龍完成

　　這個絕對數(shù)字不是很大的債務(wù)一度讓科龍停止運轉(zhuǎn)。科龍管理者認為，對于一個年銷售額曾超過80億人民幣并擁有龐大資產(chǎn)的公司來說，40多億債務(wù)實屬平常。據(jù)稱，其中20多億還是經(jīng)營欠款，金融債務(wù)只有20多億。“但對于一個失去信用的公司來說，即使只有這個數(shù)字的幾分之一也足以壓垮一個大企業(yè)。”湯業(yè)國說，從去年5、6月份開始，科龍現(xiàn)金就吃緊，直到兩個月后完全斷流。

　　但是從2005年10月開始，一切似乎都好起來。成為科龍新主人的海信集團在由政府參與協(xié)調(diào)的情況下，與金融機構(gòu)和供應(yīng)商分別達成了不同類型的貸款展期協(xié)議和分期還款協(xié)議。

　　金融機構(gòu)對科龍的到期債務(wù)給予了展期，有的銀行取消了大部分的超期罰息，越來越多的銀行允許科龍集團借新還舊。一些曾經(jīng)被法院查封的原材料和產(chǎn)成品被解封，通過制造成品出售獲得新的現(xiàn)金可以用于還債。那些在混亂的情況下被超量查封的物資在重新稽核后，也被解封用于生產(chǎn)。

　　據(jù)一位債權(quán)銀行廣州支行行長透露，目前，由中國銀行牽頭組成的債權(quán)委員會負責協(xié)調(diào)科龍的金融活動。中行廣東省分行辦公室負責人在接受本報記者采訪時表示：“要對科龍負責。”(中銀香港在

　　對于供應(yīng)商的債務(wù)安排則復(fù)雜得多，海信集團以商業(yè)利益為條件取得了眾多供應(yīng)商的合作。據(jù)湯業(yè)國介紹，目前他們所選擇的供應(yīng)商七成屬于同時與海信和科龍合作的單位。海信給予那些能夠同意科龍債務(wù)處理辦法的供應(yīng)商新的生意機會。其中包括海信縮短與供應(yīng)商的結(jié)款時間等一系列措施。

　　海信和科龍所開出的條件吸引了供應(yīng)商的合作。科龍老供應(yīng)商、沈陽華潤三洋壓縮機有限公司銷售副總經(jīng)理陳博說，“顧雛軍出事后，華潤三洋反而欠科龍60萬。”但現(xiàn)在的情況是，像陳博這樣能在顧雛軍事件中幸免的供應(yīng)商，反而要努力進入科龍電器的采購名單。由于老科龍時期沒有欠款，現(xiàn)在華潤三洋還無法進入到新科龍的采購名單。“我們同意給新科龍60天的結(jié)款周期，兩個月差不多可以占用近1個億的資金，但從去年10月份到現(xiàn)在，新科龍對我們幾乎一臺都沒有采購。”陳博說。

　　記者調(diào)查得知，上海日立、廣東美芝在顧雛軍出事前各被拖欠貨款1000多萬元，但根據(jù)海信的還款安排，這些欠款在采購新材料的同時，會被逐步還上。上海日立一位負責人告訴本報記者：“海信現(xiàn)在采購100萬元的材料，會打來150萬元的貨款，這樣滾動操作，保證合作持續(xù)進行。”

　　(關(guān)鍵數(shù)據(jù)：對于那些已經(jīng)與海信、科龍合作的供應(yīng)商，提高其在海信、科龍采購生意中的份額，比如原來只能得到某種部件30%采購合同的供應(yīng)商，現(xiàn)在也許可以獲得70%的份額。林玉國告訴本報記者，科龍集團因此種安排所獲得的利益是，在2005年底到2006年4月之前只需分期歸還供應(yīng)商32%的舊債，剩余舊債在2006年底之前還清。供應(yīng)商除了在科龍和海信的生意擴大之外，將有希望獲得分期歸還的舊債，同時新發(fā)生的采購款項可以保證在兩個月以內(nèi)結(jié)清。)

　　股權(quán)過戶，待解的難題

　　在采訪中，科龍人沒有回避股權(quán)過戶懸而未決對企業(yè)發(fā)展的影響和隱患問題。

　　科龍空調(diào)公司供應(yīng)部的負責人劉展成非常擔憂一件事：科龍的股權(quán)過戶遲遲不能完成。

　　“我們預(yù)期是2005年12月底股權(quán)過戶，但是到現(xiàn)在還沒看到動靜。”劉展成說，“我擔心再持續(xù)下去會影響供應(yīng)商的合作。”

　　科龍集團財務(wù)部副部長林玉國告訴本報記者，盡管代理銷售協(xié)議和債務(wù)安排協(xié)議讓科龍渡過了一時的困難，但如果股權(quán)過戶遲遲完不成，科龍預(yù)期在4月份銷售旺季到來前后出現(xiàn)的資金缺口將很難找到解決辦法，“盡管那可能只是一個很小的缺口。”

　　根據(jù)協(xié)議，如果科龍有需要，海信仍有義務(wù)繼續(xù)注入6億預(yù)付現(xiàn)金中剩下的部分。問題是，如果屆時股權(quán)不能到海信手中，他還有什么動機繼續(xù)投入呢？

　　“根據(jù)協(xié)議，股權(quán)過戶的最遲日期是今年3月31日。”湯業(yè)國說，“這就是我們最大的忍受限度。”

　　科龍的股權(quán)過戶已成為中國企業(yè)購并史上最復(fù)雜的難題之一。湯業(yè)國告訴本報記者，盡管中國證監(jiān)會已同意海信收購科龍，但科龍的股權(quán)被法院多重查封，更重要的是股改和股權(quán)過戶面臨的法律難題，加上科龍在外面的混亂投資一時難以厘清，科龍股權(quán)過戶的難度超出他們的想象。“但這不是經(jīng)營班子所能解決的困難，也不是商業(yè)所能完成的任務(wù)。”湯業(yè)國告訴記者。“需要政府、法院、債權(quán)單位，以及范圍更廣的眾多方面的共同作用。”

　　根據(jù)股改的有關(guān)規(guī)則，收購重組以及股權(quán)過戶的前提是進行股改，但湯業(yè)國指出，作為現(xiàn)任大股東的廣東格林柯爾可能沒有能力進行股改，而海信現(xiàn)在也不能參與股改，“又一個雞和蛋的問題。”湯業(yè)國說。此外，由于科龍混亂的對外投資，以及顧系企業(yè)的資金占用，科龍的資產(chǎn)價值認定工作仍在審計過程，這也耽誤了股權(quán)過戶。

　　不過，湯業(yè)國指出，無論如何，海信與廣東格林柯爾簽訂的5億-9億的股權(quán)收購價格是不會變的。也就是說即使將來科龍的資產(chǎn)價值低于預(yù)期，海信仍要支付至少5億元的收購價格。

　　湯業(yè)國的樂觀預(yù)期是：在春節(jié)之前能夠完成股權(quán)過戶，甚至兩周內(nèi)。但在1月12日記者發(fā)稿前，原定1月20日舉行的臨時股東大會被突然公告取消，理由是“臨近春節(jié)，股東事務(wù)繁忙”，股東大會召開時間改在2月27日。也許那是一個被重新預(yù)期可以完成股權(quán)過戶的時間。事實上，如果不能完成股權(quán)過戶，股東大會將不知討論些什么。

　　科龍的一家債權(quán)銀行負責人樂觀地告訴本報記者，股權(quán)過戶會如期實現(xiàn)。他說，海信對于科龍的整合不是一個普通的業(yè)務(wù)操作，涉及到方方面面，如果海信由于股權(quán)過戶不能完成而退出，各方的代價是很大的。“目前來看不太可能發(fā)生”。