本鋼整體上市計劃背后 鞍本聯合體何以整而不合

　　本報記者 王鳳君 北京報道

　　在去年轟轟烈烈的鋼鐵業重組漸趨平靜后，鋼鐵巨頭整合隱憂開始浮出水面。

　　2006新年伊始，本鋼板材(資訊 行情 論壇)突然宣布，即將增發20億流通A股，折合約100億人民幣以謀求集團整體上市。

　　這一突如其來的消息，讓不少業內人士表示吃驚。

　　在此之前，幾乎所有相關報道都稱，鞍本鋼鐵集團(簡稱鞍本集團)的目標是要實現整體上市。

　　而更出人意料的是，對于本鋼突行整體上市之舉，鞍本鋼鐵集團控股方

　　在掛牌重組已經過去5個月之后，鞍鋼、本鋼何以仍舊各行其是？

　　鞍本整合觸礁

　　“如果本鋼集團整體上市，不僅意味著鞍本集團上市之事將橫生波折，另一方面也使鞍鋼、本鋼重組不順的事實浮出水面�！睎|方高圣投資顧問公司并購專家冀書鵬說。

　　冀的看法并非空穴來風。

　　2005年8月16日，標志鞍本鋼鐵集團正式成立的鞍本聯合重組新聞發布。根據重組方案，掛牌之后的鞍本集團先期組成一個董事會推進委員會。這一委員會6人中有4人來自鞍鋼，其中委員會主席由鞍鋼董事長劉王介擔任，本鋼董事長張營富及鞍鋼副總經理張曉任副主席。

　　根據鞍本集團當時的規劃，重組后，雙方將首先從聯合采購、聯合銷售、統一報表等方面入手，組建一個聯合體的架子；第二步則是實現雙方資產重組。

　　其時，在接受記者采訪時，劉王介自信地表示，預計雙方聯合的第一步將在2005年年底前完成，此外，雙方將“盡量縮短磨合期，爭取一年時間內實現集團的資產整合” 。

　　現在看來，這一切更像是紙上談兵。

　　根據記者了解的情況，鞍本鋼掛牌至今已近半年時間，雙方重組并沒有實際性進展，不僅資產重組無從談起，就是統一采購、銷售等基本業務的聯合也未見成效。

　　“鞍鋼、本鋼雙方無論財務、采購、經營等各項事務都沒放在一起，事實上，我們都沒有插手對方事務的權力，還是各干各的�！�1月5日，鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)

　　鞍鋼集團一位中層則告訴記者，目前在生產、經營等各方面，鞍、本鋼都是兩個完全獨立的個體，資產重組現在還談不上時間表。

　　重組隱患

　　事實上，出現如今只掛牌、不聯合的局面，在鞍本實施重組之初，便有跡可尋。

　　“因為涉及到各方利益，如稅收、職工安置以及高管安排等問題，雙方一開始就不愿意合在一起。”遼寧省國資委一位相關人士告訴記者。

　　本鋼一位不愿透露姓名的員工告訴記者，本鋼跟鞍鋼合并，本鋼員工并不完全贊同，因為本鋼員工的工資要比鞍鋼的工資高很多，“如果財務報表都合在一起了，我們肯定開不出那么高的工資了�！�

　　從某種意義上說，雙方之所以最終走到一起，行政意志在其中起到了關鍵作用。

　　其實早在1997年，鞍鋼和本鋼之間就醞釀聯合。但受到當時企業經濟效益和體制障礙的制約，一直沒有成功。進入新世紀后，遼寧幾大鋼鐵企業的重組工作再次啟動，最終由國資委、發改委、國務院東北辦以及遼寧省四方共同成立了一個工作組，協調相關工作。

　　“當時設想的是成立以本鋼為核心，包括凌鋼和新撫鋼的遼寧普鋼集團公司，以及成立以撫鋼、大鋼、本鋼特鋼為核心的遼寧特鋼集團公司。”遼寧省政府經濟顧問、遼寧省社科院經濟所所長馮貴盛說，這一計劃由于種種原因并未實施。

　　顯然，這個最初的重組方案并未將中央直屬企業鞍鋼納入其中。

　　2001年5月，時任遼寧省省長的薄熙來正式提出，要將省內的鞍鋼、本鋼、大鋼及撫順特殊鋼四大鋼鐵公司，以鞍鋼為核心重組成一個大型鋼鐵集團。 這種決策上的先后變化無形中加大了本鋼的心理落差。

　　不只如此，為了加快重組速度，最后工作組通過省委向國務院建議，直接任命鞍鋼董事長劉王介作為掛牌后的鞍鋼集團董事長，全權負責鞍本重組的一切具體問題，并限期完成。

　　這些舉措在一定程度上也引起了本鋼的不滿�！叭绻�按成立時間來看，本鋼比鞍鋼還要早成立兩年，重組方案中不能不考慮到這點吧�！北句摷瘓F一位高層曾在接受媒體采訪時表示。

　　“沒有考慮本鋼的感受，在以后重組的具體問題中肯定會留下一定的隱患。” 對于鞍本鋼重組將遇到的重重困難，遼寧省經貿委一位官員似乎早有預感。

　　競爭仍在繼續

　　預感很快變成現實。

　　在采訪中記者注意到，鞍鋼及本鋼的工作人員都很忌諱談到對方的情況。

　　合并之后的日子看起來風平浪靜，但從實際情況看，雙方似乎一直沒有停止暗中較勁。掛牌后，鞍、本鋼都在不斷擴大生產規模。

　　2005年10月，鞍鋼集團率先實現整體上市，而今本鋼集團緊隨其后也將完成整體上市。

　　在這一系列動作完成之后，鞍、本鋼各自的實力都大大增強。目前鞍鋼已經建成1600萬噸鋼精品基地，而本鋼也已達到700萬噸級的規模，雙方的融資渠道亦進一步拓寬。

　　這樣的局面似乎在向外界展示，鞍、本鋼都有能力管好自己。實力的增強，不僅未成為雙方進一步整合的契機，反而拉大了雙方聯合的距離。

　　冀書鵬認為，由于在聯合體中鞍鋼是第一大股東，所以鞍鋼整體上市合情合理，它并不影響以后鞍本聯合體的整體上市，但“本鋼整體上市將會給今后聯合體上市帶來重重障礙”。如果本鋼集團實現整體上市，鞍本以后再要謀求整體上市，就涉及到要約收購、關聯交易等系列復雜問題，上市成本會成倍增加，所以“讓本鋼整體上市，無異于給自已下個套”。因此，對于鞍鋼來說，絕對不希望看到本鋼整體上市，除非他們也不想進行實質性重組。