資本門檻不攻自破 參股擔(dān)保企業(yè)“水漲船高”

　　本報(bào)記者 唐福勇

　　昔日千萬資本門檻不攻自破

　　“現(xiàn)在信用擔(dān)保行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，資本門檻的問題不再需要我們呼吁，因?yàn)檫@幾年來的市場(chǎng)化實(shí)踐明明白白的告訴了后來者，昔日千萬注冊(cè)資本金等所謂的門檻并不

是最重要的，重要的是你是否能按照市場(chǎng)的規(guī)則真正運(yùn)營(yíng)好自己的擔(dān)保公司。”

　　湖南中融信用擔(dān)保有限公司總經(jīng)理魯偉軍今年看到記者時(shí)說，擔(dān)保行業(yè)進(jìn)入門檻問題上與前兩年相比有了明顯變化；而在此前，他接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)十分擔(dān)憂擔(dān)保行業(yè)的進(jìn)入資本門檻問題，當(dāng)時(shí)的情形是“擔(dān)保行業(yè)無門檻可言，只要有幾百萬元就可以注冊(cè)一個(gè)擔(dān)保公司。”

　　與魯偉軍現(xiàn)在的不擔(dān)憂相對(duì)應(yīng)的事實(shí)是，2003年時(shí)，湖南14家擔(dān)保公司的總注冊(cè)資本金1．897億元，平均一家不過1000多萬。2004年年中時(shí)，湖南60多家擔(dān)保公司，總注冊(cè)資本金10．92億元，平均每家接近2000萬。

　　而到2005年，記者從長(zhǎng)沙市經(jīng)委的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，目前，長(zhǎng)沙市納入湖南省、長(zhǎng)沙市管理體系的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)23戶，注冊(cè)資本金8．56億元，平均一家的注冊(cè)資本金已經(jīng)超過3000萬元。

　　湖南省信用與擔(dān)保協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、湖南中保投資擔(dān)保有限公司總經(jīng)理劉利坤對(duì)

　　從全國(guó)的數(shù)據(jù)來看，目前全國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已達(dá)2188家，注冊(cè)資金總額657．2億元，戶均注冊(cè)資金已達(dá)3003萬元。劉利坤對(duì)記者說，從注冊(cè)資本金的平均數(shù)來看，湖南處在全國(guó)的平均水平。

　　資本金的門檻雖然已經(jīng)不攻自破，但正如中南大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)陳曉紅教授此前接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)采訪時(shí)所表示的，擔(dān)保業(yè)的確需要提高進(jìn)入門檻，因?yàn)閾?dān)保公司的擔(dān)保能力是直接與注冊(cè)資本金掛鉤的，從全國(guó)情況來看，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保資金放大功能最多十倍。

　　劉利坤也對(duì)記者坦言，擔(dān)保公司的核心

　　正因?yàn)榇耍�在市�?chǎng)化的運(yùn)作中，擔(dān)保公司自身會(huì)體會(huì)到資本金多少的重要性。畢竟擔(dān)保資金的放大杠桿作用是擺在那里的，最高也就十倍。

　　對(duì)此，長(zhǎng)沙市岳麓中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司總經(jīng)理陳明清深有體會(huì)，到目前為止，他的這家公司注冊(cè)資本金僅2010萬元，由政府與民營(yíng)資本各占一半，雖然2003年9月才成立，但兩年多為60余家中小企業(yè)累計(jì)提供3．1億元的融資擔(dān)保，做到了每1元財(cái)政擔(dān)保資金可以直接帶動(dòng)20元的貸款資金使用。也正因此，他的公司2004年10月列入全國(guó)免征營(yíng)業(yè)稅的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，享受免征三年?duì)I業(yè)稅的稅收優(yōu)惠。

　　陳明清對(duì)記者表示，爭(zhēng)取2006年將公司的注冊(cè)資本金擴(kuò)大到5000萬元，因?yàn)槟壳暗氖袌?chǎng)機(jī)會(huì)很多，許多好的中小企業(yè)都在盼望著能從銀行貸到足夠的資金來發(fā)展壯大企業(yè)。

　　集擔(dān)保和投資于一體，邊擔(dān)保貸款邊參股企業(yè)

　　如果說前幾年擔(dān)保公司僅停留在一個(gè)銀企中介貸款角色的話，今天的擔(dān)保公司已經(jīng)不再是這一種角色。一種新的擔(dān)保公司發(fā)展壯大的路子正在湖南擔(dān)保業(yè)中興起，那就是邊擔(dān)保貸款邊參股企業(yè)，集擔(dān)保和投資于一體進(jìn)行擔(dān)保投資，與企業(yè)共同發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展壯大的同時(shí)，擔(dān)保公司不僅獲得了擔(dān)保贏利，更壯大了公司的實(shí)力與資本。

　　湖南中保投資擔(dān)保有限公司總經(jīng)理劉利坤就是這一思路的領(lǐng)頭人之一。

　　劉利坤對(duì)記者說，擔(dān)保公司目前受到多方面限制，包括現(xiàn)行銀行管理法律制度限制、擔(dān)保公司業(yè)務(wù)和自身發(fā)展?fàn)顩r及政府對(duì)擔(dān)保公司的政策支持落實(shí)力度。更主要的是，現(xiàn)行擔(dān)保模式與銀行信貸一樣是一種風(fēng)險(xiǎn)與收益很不對(duì)稱的模式，銀行對(duì)貸款由擔(dān)保公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)控制方式仍屬試驗(yàn)性操作，銀行尚不能夠清晰判斷擔(dān)保公司的未來發(fā)展結(jié)局。雖然中小企業(yè)融資需求強(qiáng)烈，銀行對(duì)中小企業(yè)放款興趣不斷提高，但目前以資產(chǎn)抵押為主的貸款方式使得大量的中小企業(yè)融資需求不能得到滿足。就長(zhǎng)沙市而言，中小企業(yè)擔(dān)保資金的放大比例整體僅為2－3倍，遠(yuǎn)低于國(guó)家政策規(guī)定的5－10倍的水平，擔(dān)保能力“放空”嚴(yán)重。另一方面，擔(dān)保公司與銀行合作，以專業(yè)擔(dān)保的方式將銀行對(duì)低端客戶的信貸做成了高端的資產(chǎn)質(zhì)量，是以犧牲擔(dān)保公司巨大利益換來的，擔(dān)保公司承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)與收益很不對(duì)稱。按目前執(zhí)行的不高于銀行貸款利息50％的擔(dān)保費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，擔(dān)保公司扣除營(yíng)運(yùn)成本，風(fēng)險(xiǎn)提留（按擔(dān)保費(fèi)收入50％的未到期風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、擔(dān)保在保余額1％的風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)備）后所剩無幾，不但股東收獲寥寥，擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、實(shí)力積累的機(jī)制亦無從建立，長(zhǎng)此以往，擔(dān)保公司將會(huì)像“蠟燭”一樣，燃燒了自己照亮了別人，自身沒有可持續(xù)發(fā)展能力。

　　他同時(shí)對(duì)記者透露，長(zhǎng)沙市擔(dān)保公司入門熱（包括未納入擔(dān)保體系的總共超過40家），運(yùn)作少（實(shí)際有業(yè)務(wù)運(yùn)作的不超過10家），反映的就是投資者對(duì)擔(dān)保行業(yè)熱情與迷惘交織的“雞肋”心態(tài)。

　　正是在這種情況下，劉利坤思考著：為什么不可以對(duì)有前景有潛力的中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保的同時(shí)，以擔(dān)保為手段，利用創(chuàng)投公司的投資與管理功能，策略性地介入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，進(jìn)行投資參股或擔(dān)保換股權(quán)或設(shè)定期權(quán)的“擔(dān)保投資”呢？這樣既可以解決中小企業(yè)的“融資難”，更好的支持中小企業(yè)發(fā)展，也能在與企業(yè)共擔(dān)成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)、共享發(fā)展收益的同時(shí)將擔(dān)保公司做大做強(qiáng)。更重要的是，擔(dān)保公司既增加了利用股權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)的手段，也擺脫了單一依靠擔(dān)保費(fèi)來維持公司生存與發(fā)展的瓶頸制約，解決了擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱問題，實(shí)現(xiàn)了擔(dān)保公司由“蠟燭”型向“油燈”型的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。

　　長(zhǎng)沙市岳麓中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司總經(jīng)理陳明清對(duì)此做法極力贊同，他同時(shí)認(rèn)為，擔(dān)保公司在為一家中小企業(yè)提供擔(dān)保時(shí)，已經(jīng)對(duì)這家企業(yè)有了很深的了解，這種邊貸款邊參股的擔(dān)保投資做法不僅做強(qiáng)做大了需要發(fā)展的中小企業(yè)，也同時(shí)做大做強(qiáng)了擔(dān)保公司，這種做大做強(qiáng)比單純的增資擴(kuò)股來壯大擔(dān)保公司要好得多，也快得多。并且，這一做法由于增強(qiáng)了擔(dān)保公司自身造血功能，將從根本上更大地增強(qiáng)擔(dān)保公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的能力。