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見習記者 楊 顥 龍 麗
上海、北京報道
歷經四年的接觸、談判，三鹿與全球第九大乳品公司新西蘭方塔拉(Fonterra)的“異國戀”即將開花結果。
據記者了解的最新情況，方塔拉將收購三鹿40%左右的股權，收購價達數億元人民幣。目前雖然還未正式簽約，但雙方很多問題已達成一致意見，已經沒有什么分歧。
11月14日，三鹿集團宣傳部的崔延鋒在接受本報記者采訪時，對上述消息并沒有否認。他說：“你說的應該(與實際情況)相差不多，只是現在雙方對外還未形成一個統一、權威的說法。”
方塔拉在中國的子公司恒天然集團外事經理朱銘建也側面證實“方塔拉有項目組入駐三鹿，談判已進入實質性階段”。
漫長的“戀愛”
三鹿與方塔拉的接觸從2002年就開始了，到去年四月初，有消息曝出：三鹿與方塔拉的合資談判已經完成，方塔拉將收購三鹿39%的股權，合資公司將在2004年下半年掛牌。
但之后，合資之事再無消息，而方塔拉為此所花的前期市場調研費用已經超過1000萬元。
對于如此緩慢的進程，朱銘建認為是“正常的”——方塔拉需要對合資方和合資條件進行充分的考察和商議。“外界覺得慢，我們還認為太快！”朱說。
但更主要的原因，還是雙方對方塔拉注資后的股權比例、收購價格、品牌等存在分歧。
“方塔拉本來想控股，曾要求50%對50%，但三鹿不愿意，當時只想出讓39%的股權。”一位三鹿內部的人士說。此外，方塔拉曾一度與幾家企業談合資事項，這也引來三鹿的不快，影響了談判進程。后來方塔拉作出讓步，專心與三鹿“談婚論嫁”。
一個月前，方塔拉方面派出一名技術總監和兩名專家入駐三鹿，經過一個多月的談判協商，目前在核心問題上已基本取得一致。
具體的合作方案目前還不得而知。不過有人士說，三鹿與方塔拉將采取整體合資的方式，由方塔拉注資收購三鹿集團40%左右股權，包括三鹿全部的職工持有股和部分集體股。接下來，方塔拉還將進一步增資擴大持股比例，而控股權依然掌握在三鹿手里。
“這幾天方塔拉又來了好幾撥人，法律人員、財務人員等等都有。因為談判歷時太長時間，好多資料需要重新審計，資產也要重新核實”，上述那位內部人士說，“簽約應該快了吧”。
有業內人士認為，談判的加速和順利進展與三鹿對手的活躍表現有關。
今年7月，同處于第二陣營的完達山乳業與英國RichKeen公司及統一簽署合作協議，兩家公司共認購完達山50%股權，總金額達10億元人民幣。同時，較早就獲得國際財團支持的蒙牛在8月份與世界第二大乳業巨頭丹麥阿拉·福茲合作，殺入奶粉領域，直接威脅到三鹿這方面的龍頭地位。
“看到蒙牛等同行的國際化道路越走越寬，一定程度上也促使三鹿加快合資的進度。”上海銘泰·銘觀乳業營銷咨詢有限公司副總經理奚仲煒說。
瞄準第一集團
在與方塔拉談合資之前，三鹿曾經籌劃在國內上市。但一度風風火火的上市計劃被擱置下來。
“上市的材料都準備好了，但政府的意思是先合資，再上市。”河北省奶協秘書長賈樹剛道。
當時曾有包括中糧油在內的國內外企業上門來談合資，但三鹿一眼就“相中”了方塔拉。
據業內人士介紹，作為全球第九大乳品公司，方塔拉擁有新西蘭國內奶源90%以上的份額，每年向中國出口的奶粉總額達6億美元左右。一旦合資成功，三鹿對國內奶粉資源的控制力將極大提高。而方塔拉在奶粉制造技術和口味配方方面的優勢，也將幫助作為中低端奶粉品牌的三鹿打入到高端奶粉市場。
同時，在獲得方塔拉的奶粉資源后，三鹿就可以集中自己在國內的奶源搞液態奶，改變目前在液態奶的劣勢。而方塔拉也可借機在國內液態奶市場分得一杯羹。
廣東省奶協副會長王丁棉認為，三鹿覬覦第一陣營的意圖很明顯。如今，在石家莊及周邊地區，三鹿液態奶的占有率穩居第一；三鹿同時還與蒙牛、伊利和三元一起控制了華北市場。“與方塔拉合作后，未來幾年，三鹿在北方市場將可能進入到第一集團中。”
“三鹿合資后，下一步就是上市，而且可能是境外上市。”三鹿那位內部人士說。先合資再境外上市，蒙牛已經先行一步并表現不俗。而剛完成合資的沈陽輝山乳業也在積極籌備境外上市事宜。
“與國外大企業合資，表明有外資認同你的治理結構、債權債務結構和管理水平，這樣在境外上市比較容易。”奚仲煒說。
與方塔拉的合資，無疑將使三鹿的境外上市成為可能，并顯露出三鹿“做大做強”的野心。
“方塔拉看中的是三鹿的奶源和銷售網絡，以及品牌價值，而三鹿則可以通過合資獲得資金和先進管理經驗，這是一次資源整合過程。”王丁棉十分看好：“這不是1＋1＝2，我認為這是1＋1＝4甚至5。”
2004年，三鹿實現銷售收入60.2億元，利稅5.53億元，同比分別增長13.51%、20.09%，位居行業第四。而排名第三的光明2004年年報顯示，其主營業務收入為67.9億元。三鹿距離光明已經不遠。
而對牽手三鹿，方塔拉的解釋是，中國這個全球最大的奶品消費潛在市場極具誘惑力。
外資乳業巨頭卷土重來
國際乳業巨頭對中國市場興趣正濃，方塔拉只是其中之一。
就在數天前，光明乳業第三大股東——達能亞洲有限公司宣布增持光明股份，將持股比例上升到11.55%。此前，英國RichKeen公司與統一中國投資公司一起，認購了完達山乳業公司50%的股權。
這是繼近年來意大利帕瑪拉特、美國卡夫、英國聯合利華、荷蘭菲仕蘭等跨國乳業巨頭相繼宣告在中國市場失敗并陸續退出中國市場后，外資巨頭再次將投資的目光瞄向中國。
業內分析人士認為，國際乳業巨頭在中國市場卷土重來的氣勢已經依稀可見。
從20世紀90年代起，達能、帕瑪拉特、雀巢等十多家外資公司先后登陸中國。但是，由于當時國內乳品業尚處于圈地時代，市場秩序較為混亂，尤其是國內企業為了爭奪市場份額而采取的價格戰，令這些跨國巨頭無所適從。加上外資企業固有的成本壓力，導致多數外資乳業巨頭在中國市場撤退。
“外資巨頭并沒有完全放棄中國市場，他們只是戰略性的撤退而已。”王丁棉說。
對此，菲仕蘭似乎最具代表性。據了解，菲仕蘭轉讓經營權后，其合作方天津中芬乳品研究培訓中心組建了一家新公司，以繼續生產、營銷菲仕蘭產品。菲仕蘭在這個新成立的公司仍然持有部分股權。此舉無疑為其日后重新進軍中國市場搭橋鋪路。
王丁棉認為，國際乳業巨頭一直在密切注視著中國乳業的發展，它們會在合適的時機選定本土的行業巨頭作為合作伙伴，直接分享行業整合后的勝利果實。而投資方式也將由直接實業經營變為資本參股。而目前，這種“合適的時機”已經到來。
根據AC尼爾森的調查數據，今年6月份以來，伊利、蒙牛和光明所占液體奶市場份額進一步上升至近60%，整個行業出現進一步壟斷的趨勢。經過慘烈的價格戰的洗禮，中國乳業格局開始清晰，收益預期趨于穩定，進入到一個相對理性的階段。
此時，方塔拉收購發展勢頭良好的三鹿的部分股份，無疑是順理成章。
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