武鋼達(dá)安闖關(guān) 股改博弈了無(wú)懸念

　　本報(bào)記者 聶春林

　　武漢、廣州報(bào)道

　　11月10日上午11時(shí)10分，武漢香格里拉飯店，武鋼股份(600005.SH)股改方案現(xiàn)場(chǎng)投票結(jié)束，武鋼股份董事長(zhǎng)鄧崎琳笑意盈盈。

　　鄧崎琳沒(méi)法不高興——作為股改全面鋪開(kāi)后的首家央企，經(jīng)過(guò)一個(gè)多月與投資者的溝通交流，兩次修改方案，武鋼股改投票結(jié)果水落石出。

　　同一天，被廣泛質(zhì)疑的達(dá)安基因(002030.SZ)，股改方案也有驚無(wú)險(xiǎn)，最終獲得通過(guò)。

　　與鄧崎琳的興奮相反，一名武鋼個(gè)人投資者站在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，臉上寫滿了無(wú)奈：“這是一場(chǎng)沒(méi)有博弈的博弈，無(wú)論我們對(duì)股改方案有多么不滿，也只能投贊成票。”

　　達(dá)安基金的公眾投資者同樣無(wú)奈，他們?cè)��?jīng)聘請(qǐng)律師征集反對(duì)票，律師接觸的中小投資者也全部表示將投反對(duì)票，但結(jié)果股改方案還是以73.98%的通過(guò)率過(guò)關(guān)。

　　中小投資者VS公司

　　在鋼鐵行業(yè)前景低迷的情況下，

　　以強(qiáng)硬和低調(diào)著稱的鄧崎琳，在致辭時(shí)，幾次憤然脫開(kāi)講稿，向投資者勾畫(huà)國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖。“中國(guó)的工業(yè)化還需經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，必然會(huì)產(chǎn)生大量的鋼鐵需求。現(xiàn)在外界所說(shuō)的產(chǎn)能過(guò)剩，其實(shí)是一種結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。”鄧語(yǔ)調(diào)高昂。

　　接下來(lái)，鄧崎琳話鋒一轉(zhuǎn)，講到了武鋼的高附加值產(chǎn)品。“武鋼的產(chǎn)品絕大多數(shù)為硅鋼片、汽車、家電及橋梁用鋼等，在市場(chǎng)上供不應(yīng)求。”

　　鋼鐵行業(yè)黑云壓頂，相較于鄧崎琳的誠(chéng)意，投資者顯然最為關(guān)注的還是手中的

　　作為武鋼流通股股東代表之一，紅塔

　　來(lái)自深圳的投資者林園，在5年內(nèi)累計(jì)投入1億多元購(gòu)買武鋼股票。“盡管有高達(dá)70%的分紅，但投資武鋼股票仍然虧損，武鋼股份股改完成后如何穩(wěn)定股價(jià)？”

　　雖然鄧崎琳一一作答，但還是沒(méi)能完全消除投資者的疑慮。

　　達(dá)安基因的解釋更是難平投資者心頭之氣。該公司董事長(zhǎng)何蘊(yùn)韶再三強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)，一是達(dá)安基因的主業(yè)基因診斷是一項(xiàng)偉大的事業(yè)，是關(guān)系全國(guó)人民生命健康的大事，民族使命高于企業(yè)利益；二是將兩家銷售公司的40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)業(yè)元老兼高管親戚的行為是“大義滅親”，是給對(duì)企業(yè)有貢獻(xiàn)的人一條出路。這讓人懷疑達(dá)安基因到底是一個(gè)上市公眾公司還是家族說(shuō)了算的私人企業(yè)，讓人懷疑它的公司治理結(jié)構(gòu)。

　　9月22日，達(dá)安基因公告說(shuō)，轉(zhuǎn)讓兩個(gè)控股子公司40%股份給上市公司非流通股股東。這兩位股東分別是何蘊(yùn)韶的妹夫汪友明和副總兼董秘吳軍生的丈夫劉強(qiáng)。

　　何蘊(yùn)韶不管是在投資者見(jiàn)面會(huì)還是股東大會(huì)上，總是苦口婆心、痛心疾首地申訴著以上兩點(diǎn)讓人難以接受的解釋。

　　股改博弈一地雞毛？

　　場(chǎng)上唇槍舌劍，場(chǎng)下投票贊成，大多公司的股改方案毫無(wú)懸念地得以通過(guò)。緣何會(huì)出現(xiàn)這種冰火兩重天的局面？

　　一名武鋼股份王姓流通股股東向記者一語(yǔ)道破天機(jī)：“作為個(gè)人股東，其實(shí)我們沒(méi)有多少話語(yǔ)權(quán)。就算我們真的投了反對(duì)票，持有大多數(shù)股份的機(jī)構(gòu)投資者仍會(huì)投贊成票，方案照樣可以通過(guò)。因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)投資者與武鋼股份可以有討價(jià)還價(jià)的空間。”

　　記者在投票現(xiàn)場(chǎng)注意到，除了紅塔證券和南方基金外，鮮有機(jī)構(gòu)投資者發(fā)問(wèn)，唱主角的幾乎是個(gè)人股東。

　　這名王姓股東坦承，就算武鋼股份方案真的沒(méi)有通過(guò)，數(shù)百萬(wàn)元的股改費(fèi)用仍然由投資者來(lái)買單。若因此產(chǎn)生公司股價(jià)下跌，受損失最大的還是個(gè)人投資者。“投票，我們別無(wú)選擇。”

　　無(wú)獨(dú)有偶，達(dá)安基因也飽受質(zhì)疑。

　　一位擔(dān)任多家上市公司法律顧問(wèn)的律師告訴記者，在向流通股股東征集股改方案意見(jiàn)時(shí)，很多投資者都強(qiáng)烈地表達(dá)了投反對(duì)票的意見(jiàn)。“但真正投票時(shí)，他們?nèi)詴?huì)投票贊成，連棄權(quán)票都很少。”

　　“在公司股改中，個(gè)人流通股股東基本處于弱勢(shì)地位。”武漢新蘭德研究主管余凱分析。余凱認(rèn)為，讓分散在全國(guó)各地的散戶聯(lián)合起來(lái)，因缺乏一個(gè)統(tǒng)一的組織者，絕非易事。

　　更有甚者，在中信證券江蘇如皋營(yíng)業(yè)部啟東服務(wù)部交易的股民王先生，其持有的8300股思源電氣的股改否決票被“篡改”為贊成票，造成著名的投票門事件。除了“篡改”外，有部分券商還會(huì)勸投資者投贊成票，甚至代為投票。而有媒體報(bào)道稱，一些股改公司為了通過(guò)股改，秘密向券商和機(jī)構(gòu)投資者“公關(guān)”。

　　11月10日五部委召開(kāi)的聯(lián)合座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，股改要保護(hù)投資者尤其是公眾投資者的利益，但在具體操作中，上市公司往往最容易忽視的就是公眾投資者。