億陽借力東方集團深航股權架構仍存變數

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 02:27 第一財經日報

　　本報記者匡志勇發自深圳

　　近日，一位知情人士對《第一財經日報》透露，億陽集團(下稱“億陽”)聯手深圳匯潤投資有限公司(下稱“匯潤”)收購深圳航空公司(下稱“深航”)65%股權的前兩筆收購款項中有部分收購款來自于另一知名民營企業張宏偉的東方集團。

　　有投行界人士認為，億陽和匯潤收購深航股權的架構設計巧妙。注冊資金1000萬元的匯潤能為新的收購方提供快捷進入通道，使得控股匯潤不必付出太多的現金，但這也為深航股權架構會有新的變數埋下伏筆。

21.76億元收購款到賬

　　記者從深圳產權交易中心了解到，10月份，深航股權收購款前兩筆總計21.76億元股權款已經支付，并完成鑒證工作。之前的8月15日，深航股權出讓方廣控集團相關人士透露，收購方首筆股權款已在合同規定期限內支付，但第二筆款尚未到位。

　　今年5月23日，在深航65%股權的競拍會上，億陽集團聯手深圳匯潤投資有限公司經過93輪競價以27.2億元高價力壓國航，成為深航的新東家。按照競拍協議，首期30%在股權轉讓協議簽訂后5天內交付；二期50%在8月15日前交付,之后辦理股權過戶和工商變更；余額20%在過戶后45天內支付。因為是國有股權轉讓，交易雙方在辦理產權過戶手續時，應該向工商部門提交由深圳產權交易中心出具的鑒證書。

　　匯潤是今年3月份剛剛完成工商注冊的公司，注冊資本只有1000萬元，而億陽信通(600289.SH)2004年年報顯示，其控股股東億陽集團總資產19.84億元，凈資產6.12億元。2004年度該集團實現收入3.75億元，其中凈利潤5253萬元。以億陽集團6.12億元凈資產加上匯潤1000萬元資金如何撬動21.76億元資金成為另一個疑問。深圳一家投資公司的并購專家介紹，收購款項一般只有三個來源：自有資金，銀行貸款，其他渠道借款。兩家收購公司自有資金有限，在

宏觀調控背景下，銀行貸款審批正逐步完善，億陽與匯潤的收購款更多的應該來自于第三個渠道。

東方集團借款給收購方？

　　深航股權收購方的某關聯公司的一位核心層高管向《第一財經日報》透露，張宏偉的東方集團為億陽和匯潤投資提供了部分資金。至于東方集團是否會占用深航股份以及具體的借款資金額度，該人士并沒有透露。億陽總裁辦主任趙志鋼接受本報記者采訪時稱，自己并不負責深航收購事務，對收購資金來源等并不清楚。趙志鋼稱，不久后，深航收購方團隊將正式公開露面。東方集團總裁辦一位女士接受本報記者電話采訪時說，總裁辦對此事并不清楚，自己也沒聽說過東方集團參與收購深航一事。深航股權收購方代理律師徐海偉稱，收購資金來源渠道自己并不知情，并以自己在外地出差為由，匆匆掛斷電話。

　　在深圳

證券界的一次并購行動或許能說明億陽集團與東方集團的深厚淵源。據介紹，億陽集團、西部信用擔保有限公司和中國中小企業投資有限公司等3家公司有強烈意向收購世紀證券股權，而且部分保證金已打入世紀證券賬戶。世紀證券一位負責人稱，收購方背后有3家收購企業，還有新華人壽和東方集團。東方集團就是新華人壽的第一大股東，還是民生銀行的大股東之一。

深航股權架構仍存變數

　　深圳一家投資公司的并購專家稱，億陽和匯潤投資聯合體收購深航的架構設計巧妙，今年3月投資1000萬元剛注冊成立的匯潤是收購方案中的“神來之筆”，匯潤的存在能為新的收購方提供快捷進入通道，收購后，深航股權架構還有著變數。

　　外界普遍認為資金實力相對雄厚的億陽集團是收購主角，該并購專家認為，也許匯潤的運作團隊才是深航股權收購的主導方。從公開信息看來，深航股權方派往深航的收購團隊主要是匯潤的人員，整個并購過程中新聞發言人始終只是匯潤董事長趙祥。注冊資本1000萬元的匯潤捆綁億陽后，可以利用億陽的知名度經過競拍資格審查關。

　　該并購專家稱，匯潤在深航并購中的出現很有深意，一則使得收購運作團隊有了名義上的身份，更重要的是匯潤的出現能夠為收購資金提供方準備了進入通道。例如，收購資金提供方今后可以借道控股匯潤這個殼來實際控制深航股份，匯潤的股權變更，顯然不會像深航變更這樣受到各方關注。從這方面看，深航最終股權架構還有著變數。如果東方集團確實借款給深航股權收購方，不排除東方集團借道入股深航的可能。

　　此前，深航股權收購方代理律師徐海偉接受本報記者采訪時曾透露，在匯潤投資背后還有實力雄厚的企業集團，不知徐海偉當時所指的是否就是東方集團？

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