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據新華社信息據國家統計局日前公布的數據顯示，1至5月份，全國規模以上工業企業（全部國有企業和年產品銷售收入500萬元以上的非國有企業）實現利潤4968億元，比去年同期增長15.8%。工業經濟效益綜合指數167.28，比去年同期提高8.46點。
值得注意的是，規模以上工業虧損企業虧損額917億元，同比增長56.1%。其中，國有及國有控股虧損企業虧損額465億元，增長77.5%。5月末，規模以上工業企業應收帳款凈額2
3551億元，同比增長15.5%。其中，國有及國有控股企業7313億元，增長1.2%。
分析師們稱，拉動中國經濟增長的兩個主要引擎———投資和凈出口的增長勢頭正在減弱。1至5月中國房地產開發投資的增速較一季度回落了2.4個百分點，這將會減慢全部投資的增速；從出口來看，雖然貿易順差在五月份再次創下了歷史新高，達到89.9億美元，但在新一輪的貿易沖突之下，外需增長的前景不容樂觀。
但分析師們同時指出，當前房價走勢對中國經濟顯得至為關鍵。換而言之，只要房價在升，出口增長不減，國內經濟增長態勢不會改變，通貨緊縮也不會出現，只不過在有效的宏觀調控下增長速度會有所放緩。
過熱轉為通縮？
在過去的一段時間，中國經濟可能由過熱轉為通縮的判斷相繼出現，很快在經濟學界形成了相當的規模。支持這一觀點的分析人士認為，4、5兩月1.8%的低物價水平、接連下跌的投資品價格、逐漸放緩的投資增長速度，都是通貨緊縮的表現，也是下一步經濟增長放緩的信號。
摩根士丹利全球首席經濟學家史蒂芬·羅奇稱，過度地依賴出口和固定資產投資是中國經濟增長模式的一個缺憾，目前出口占中國GDP的36%，固定資產投資占GDP的44%，而房地產開發則占固定資產投資總值的20%。而這次的問題正在于這兩方面可能同時面臨壓力。
羅奇指出，由于面臨外部的貿易摩擦，中國的出口動力在今年下半年將顯著放緩，而房地產業“降溫”措施的出臺可能使固定資產投資在下半年出現實質性的放慢，最終影響GDP的增加。
中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱亦日前表示，國內社會總需求與投資已經出現下滑過快的苗頭。樊綱含蓄地表達了對經濟驟冷苗頭的擔憂，因為社會總需求不足和投資萎縮正是通貨緊縮的重要特征。
從去年四季度到現在，企業的產成品存貨正在以22％到25％攀升。高速增長企業的產成品存貨表明工業企業的利潤增速正趨于下滑，據國家統計局日前公布的數據顯示，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤4968億元，比去年同期增長15.8%。今年一季度這個數字是17.2%，而去年1至11月份則是38.8%。
而較早前公布的5月居民消費價格是1．8％，與上月相比下降0．2％，1至5月份累計，居民消費價格總水平比去年同期上漲2．4％，顯示由物價上漲所導致的通脹壓力已不足為慮。此外，5月份的社會消費品零售額比去年同月增長12．8％，亦處強弩之末；而工業生產雖同比增長16．6％，卻主要靠脆弱而易于波動的出口。
通縮是CPI失真表象？
針對民間發出“經濟放緩”說，發改委迅速做出了回應。在日前召開的中國金融風險管理國際研討會上，國家發改委副主任朱之鑫針對“經濟放緩說”表示，我國經濟將繼續平穩較快增長，判斷經濟放緩缺乏依據。
朱之鑫稱，僅從CPI（居民消費價格指數）、固定資產投資等增長率指標降低出發，判斷我國經濟放緩是缺乏依據的。國家發改委一位官員表示，4、5月份價格水平下降的核心原因還是糧價下跌。由于糧食價格在CPI中所占的比重較重，因此糧食價格的下跌直接影響了CPI的回落。
這位發改委官員稱，不能CPI高了就說通脹，CPI低了就說通縮。如果從當前“一點都沒減少”的用電量來判斷，經濟不會出現放緩。
作者：房市中國經濟走勢的一個大問號
（來源：海南日報）
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