中海油：競購優尼科資金不是問題

　　本報記者　謝靜煜　北京報道

　　6月23日上午，中國海洋石油有限公司對外界宣布將發出收購要約，斥資至少185億美元，以高于競爭對手雪佛龍提出的價格收購美國第九大石油公司優尼科。這宗中國企業史上最大規模的海外收購戰正式鳴響第一槍。

　　“我們發誓要搞定這筆交易。”中海油董事會主席傅成玉在6月23日的媒體電話會議上堅決表示，“此次全現金善意收購要約，對優尼科股東而言是更為優越的建議。我們希望能夠盡快與優尼科展開對話，并就這項交易達成協議。” 中海油新聞主管肖宗偉則向記者表示，中海油的直接控股方——中國國資委對這一收購一直很支持。

　　6月23日，美國財政部長約翰·斯諾在華盛頓國會山美國參議院財政委員會就美中經濟關系作證時說，如果中海油收購美國石油公司優尼科成功，美國政府將從國家安全考慮對這一收購案進行審查。

　　決定出手185億競購的中海油走到了全球關注的十字路口。面對資金和政治雙重風險，中海油能否成功達成此次收購？

　　再次出手

　　6月22日，中海油董事會在京舉行了長達6小時的會議，會后中海油做出了以185億美元繼續競購優尼科的決定。此要約價比雪佛龍此前提出的收購價格高出約15億美元。

　　“對于我們的股東而言，這項合并具有較強的商業基礎。中海油和優尼科合并將形成一家領先的國際性勘探開發及生產公司，并成為亞洲能源市場上的領先公司。通過合并我們將增加天然氣儲量，從而使油氣資產構成更為均衡，同時通過結合優尼科在亞洲地區與我們互補的資產。”傅成玉向本報記者表示，同時他還補充道：“我們預計本交易將實現增值，同時保持我們較強的投資級信用評級。”

　　在今年4月雪佛龍提出競購報價后不久，中海油的資深獨立董事舒愛文便以“身體健康問題”為由，辭職離開了董事會。于是關于中海油內部未能就收購事宜達成一致的說法紛紛見諸報端。

　　在6月23日的電話采訪會議中，中石油方面向記者否認了關于獨董反對的傳言，稱3月份沒有進行報價是因為近幾個月一直在進行深入評價，而目前決定出價競購，是因為已經認定這是一個好項目，得到了一致支持。

　　185億從何而來？

　　185億美元這一收購價幾乎相當于中海油225億美元的市值，中海油將如何籌措這筆資金？

　　中海油方面向本報記者表示，中海油將通過自有30億美元左右的現金、過橋貸款和來自國有母公司的貸款相結合的方式進行融資。其中高盛財務伙伴有限公司和摩根大通證券(亞太)有限公司提供總計30億美元的過橋貸款；中國工商銀行提供60億美元過橋貸款；中海油大股東中國海洋石油總公司提供金額為45億美元的長期次級債形式的貸款以及25億美元的次級過橋融資。

　　目前，中海油聲稱已收到高盛、摩根大通、中國工商銀行和中海油母公司對上述融資安排的承諾函，并解釋本次交易融資結構的設計旨在保證公司良好的財務現狀及未來融資的靈活性。

　　然而，從第一次的130億美元報價到第二次的185億美元競購現金，這個收購價對于中海油來說是不是顯得過于昂貴？

　　中海油則向本報記者表示，價格的高低與否要跟公司的價值相比，收購優尼科是一個非常好的項目，代價并不算高。

　　根據安邦分析師的推算，如果按這個價格收購，中海油僅每年支付的各種利息費用就幾乎相當于優尼科2004年的凈收入。在貸款160億美元之后，中海油將成為一家什么樣的公司？這場收購是否將使中海油掉進一個深深的“價格陷阱”？

　　前景如何

　　盡管中海油已經出價185億再次競購優尼科，但是距離收購成功到底有多遠？在面對媒體提問時，中海油對其收購前景保持審慎的態度，稱其目前收購是主要的，要全面做好準備工作。

　　6月17日，美國國會共和黨議員理查德·龐勃和鄧肯·亨特致信布什，要求海外投資委員會對中海油的收購進行徹底調查，聲稱美國在處理牽涉中國的能源事務時，應綜合外交政策、國家安全和經濟安全進行考慮。據悉，調查結束后，布什有權下令制止中海油收購優尼科。英國《金融時報》中文網站6月24日稱，中海油與雪佛龍之間的優尼科收購戰在華爾街交易室里打得激烈，在美國國會山的權力走廊里也同樣激烈。

　　有關專家認為，石油屬敏感的戰略物資，分析今年以來美國的舉動，不難看出石油安全在美國外交政策中占據著重要地位。而作為美國第九大石油公司的優尼科，其在北美洲、亞洲等地都有石油和天然氣開采資產和項目，美國政府將不會輕易舍棄。

　　中海油高層對此的回應是，美國是WTO的倡議者，應該會鼓勵商業收購。并購在全球都屬于正常的經貿活動，美國政府能看到這次收購不僅對中海油有好處，而且能達到收購成功后的全球性戰略目標。