中國將成全球并購圈主角

　　TCL收購湯姆遜彩電和阿爾卡特手機，聯想收購IBM的PC部門，海爾收購美泰克電器，這些中國企業海外并購案在中海油巨額競購美國優尼科石油公司面前都失去了光彩。中海油并購事件再次印證了國際知名投資銀行雷曼兄弟全球并購部門今年年初的分析——2005年以及未來數年，中國將成為世界并購圈中的重要國家。

　　2005年只是剛開始

　　安邦集團分析師李長安博士認為，雖然中海油仍面臨著多方阻礙和風險，但其收購行為將為中國企業海外并購提供更豐富的素材。李長安認為，雖然看起來今年海外并購頻發，但“今年一定不是海外并購發生最多的一年”，這只是在中國企業走出去戰略中的必經之年，“對未來的企業國際化道路我持有相當樂觀的態度”。

　　國際知名投資銀行雷曼兄弟在今年1月的分析中認為，“2004年，中國在亞洲國家(除日本外)的總并購額中的比例僅占20%，但是，2005年以及未來數年，中國將成為世界并購圈中的重要國家”。英國市場調查機構的一項近期調查報告也作出了同樣的展望。

　　事實證明了這一展望，中國正成為全球并購行業當中活躍的主角，因為其明星企業已收購或在準備收購美國企業，如聯想并購IBM PC部門、海爾正聯合美國兩大私人基金公司競購美泰公司。這顯示出中國企業實施國際化戰略的雄心壯志，他們設法通過收購來獲得更多的利潤。

　　并購是國際化捷徑

　　為什么今年國內企業的跨國并購頻發？

　　雷曼兄弟認為，由于政府鼓勵企業向海外投資，中國企業今后的海外投資并購還會繼續擴大，2005年亞洲市場并購預計規模將比去年增長10%到15%，其中，中國企業將唱主角。

　　李長安認為，除了“走出去”戰略的原因，中國國內的大型企業，尤其是國有或者國有控股公司為了提高自身的國際競爭能力和拓展國際市場，會積極謀求與跨國公司的戰略合作，創造雙贏結果，因此像海爾、TCL這樣的在國際上有競爭能力的家電企業會通過海外并購來實現擴張需要。

　　另一個原因在于，中國企業在國際產業分工中長期處于世界生產價值鏈的低端位置，沒有自己的品牌，主要從事“貼牌生產”。創造自身品牌和自有技術、提高產品附加值是改變這種落后狀況的關鍵，而通過并購國際知名跨國公司，獲得品牌和技術資源則是其中的捷徑之一，企業對此具有很高的期望和積極性。這種產業轉移將是一種新的趨勢，歐美巨頭有拋棄高成本、低附加值業務的需要，而中國企業也有挺進歐美市場的追求，因此，海外并購將更加普遍，中國企業將獲得一些新的機會。

　　高價只為迅速國際化

　  分析人士指出，中國企業經常開出比歐美企業更高的收購價格，主要是為了完成國際化，不管是聯想、明基還是TCL，都是出于這個目的。它們評估歐美巨頭虧損業務的價值，固然考慮到核心技術、品牌價值，但最重要的還是已經形成的銷售渠道和銷售團隊。它們急于開拓國際市場，歐美市場象征意義最大，但要求也最高，開拓的難度最大。通過并購獲得銷售渠道，可能是進入歐美市場的捷徑，因此它們愿意為之開出高價。而目前，跨國公司進入新一輪的戰略調整期。西門子、諾基亞、Intel等巨頭紛紛轉向以應用為主。世界產業結構的調整與轉移也為中國企業走出去提供了機會。記者 趙媛