上市融資百億 中煤能源買來世界焦炭老大

　　-本報記者 劉偉勛 北京報道

　　作為僅次于神華集團的中國第二大煤炭產銷企業，靠煤炭貿易起家的中煤能源試圖借助資本力量，在行業洗牌中迅速出手，把自己拼接成全國(行情 論壇)乃至全球最大的焦炭生產企業。

　　中煤能源勾畫這一圖景的支點是其全資子公司中煤焦化控股公司(下稱中煤焦化)。“到2006年，我們將擁有焦炭生產能力600萬噸，成為中國最大的商品焦炭生產和貿易企業”，中煤焦化董事長華(行情 論壇)祖貴日前接受本報記者采訪時表示，今后幾年，公司將不再新建(行情 論壇)焦炭生產項目，而是通過重組并購，形成世界領先的千萬噸級煤焦化生產基地。

　　“目前很多焦炭企業在和我們洽談合作或重組，其中一些已接近達成協議”，5月26日，中煤焦化董事長助理、董事會秘書張春堂告訴本報記者。此時，中煤能源的整體上市戰略剛剛浮出水面。根據本報獲得的最新信息，中煤能源計劃10月份在香港上市，融資10億美元以上(100億元人民幣左右)。其中，中煤焦化的全部焦炭資產已被納入上市范疇，此次籌得的資金中，最大一部分將被用于并購國內的焦化企業。

　　靠并購做焦炭業老大

　　焦炭產能全面過剩，在2005年似乎已成定局。5月15日在京召開的第一屆中國煤焦化國際論壇上，國家發改委產業政策司助理巡視員侯世國指出，到2005年底，焦炭年生產能力將達2.9億噸，超出市場需求約30%。另一方面，由焦炭產業盲目擴張所引發的資源浪費、環境污染、市場混亂等現象日益突出。

　　這樣的背景，或許為全國焦炭行業的重組以及中煤能源“整合者”角色的上演提供了更多理由。華祖貴預計，從明年開始，國內焦炭行業將進入新一輪大規模整合的高潮。在重新洗牌過程中，技術落后、污染嚴重的小土焦將在兩年內絕跡，不符合環保產業政策的小機焦、小焦爐將被逐步淘汰，而大型機焦企業將獲得更大的市場空間。

　　“這一輪整合中，作為中央企業，無論從經濟實力還是管理水平來講，中煤能源都應發揮主導作用，”5月26日，中煤焦化董事長助理張春堂向本報記者表示。

　　目前，中煤能源通過全資子公司中煤焦化，控股了靈石中煤九鑫焦化公司、河北中煤旭陽焦化公司、汾陽中煤龍泉焦化公司、太谷中煤京達焦化公司和中煤牡丹江(資訊 行情 論壇)焦化公司5家焦炭生產企業，合計年焦炭生產能力285萬噸，位居全國前列。

　　據張春堂介紹，這5家企業都是中煤能源2003年投資設立或收購的，至今集團已累計投入資金11億元。目前，這5家公司的一期建設剛剛完成，正在進行二期擴建的前期準備。預計到今年年底和2006年，集團焦炭產能將分別達到450萬噸和600萬噸，躋身行業首位。

　　隨后，中煤焦化還將繼續做大。在中煤能源的發展規劃中，將把中煤焦化建設成世界領先的千萬噸級煤焦化生產基地。而實現這一目標的主要途徑，就是在行業重組中擇機并購。華祖貴介紹說，集團今后將不再建設新的焦炭生產項目，轉而通過收購、兼并等市場手段，使產能盡快達到1000萬噸規模，在國內外焦炭市場擁有控制力和話語權。

　　上市籌措收購資金

　　事實上，成為世界最大的焦炭生產企業，在2004年甚至更早一些時候，就已成為中煤能源的一樁心愿。2004年6月，中煤能源聯手中煤焦化、山西陽光集團公司、邢臺旭陽焦化有限公司、必和必拓公司、美國鋼鐵公司、德龍鋼鐵公司和鞍山焦炭耐火材料設計院，簽訂合作備忘錄，共同發起成立“北方焦化股份有限公司”。按照當初的設想，“北方焦化股份有限公司”資產總額超過100億元，年焦炭生產能力將達到1500萬噸，是世界最大的焦炭企業集團。

　　然而，隨著中煤能源上市戰略的調整，“北方焦化股份有限公司”最終擱淺。據張春堂介紹，當時成立該公司的主要目的，是以其為載體，將中煤能源的優質焦炭資產單獨上市。但隨后國家鼓勵中央企業將優良資產整合后整體上市，中煤能源順勢轉身，改為目前正在推進的在港整體上市。

　　據了解，目前中煤能源的整體上市計劃正在低調運作，預計10月份登陸香港股市，融資約100億元人民幣。目前已獲確認的是，中煤焦化的全部資產都在上市之列，此次籌措的資金，將有相當比例用于并購國內焦炭企業。

　　“從目前形勢分析，這部分資金所占比例應當是最大的。”天相投資顧問公司煤炭行業分析師劉潔認為，在中煤能源的焦煤生產、煤炭貿易和焦炭生產三大業務板塊中，前兩者由于增長潛力有限，加之最近兩年收購和擴建煤礦成本較高，因此恐怕不會投入大量資金，而焦炭行業產能過剩已經顯現，大量企業很快會跌入虧損泥潭，逢低介入的時機即將到來。她表示，中煤能源上市后投入較大比例資金收購焦炭企業，是劃算之舉。

　　實際上，中煤能源也在等待著收購時機的到來。據煤炭專家、北京長貿咨詢公司的黃騰透露，2004年初，華祖貴曾與其談論過并購國內焦炭企業之事，當時兩人的共同判斷是，一年半之后行業將出現拐點，焦炭價格會逐步回落，屆時再行收購將會節約不少成本。

　　新的并購平臺

　　等待并購時機的同時，中煤能源還在悄悄為自己搭建著收購平臺。華祖貴坦陳，當初為協調焦炭出口價格而組建的北方焦炭聯合體發展至今，在某種意義上，已成為中煤能源進行行業資源整合的重要平臺。

　　張春堂透露，集團并購焦炭企業時，會重點考慮聯合體的成員單位。而據記者了解，目前正在和中煤能源商談重組的，多為聯合體成員。

　　中煤能源這種“挑肥揀瘦”的整合可給企業自身帶來更多收益，但對整個行業而言，似乎并不能使“小、散、亂”的現狀從根本上改觀。中國煉焦行業協會一位不愿透露姓名的專家直率地表達了他的顧慮：組來組去還是這些企業、這些焦爐，組在一起之后又能怎樣？