麥德龍?jiān)鲑Y擴(kuò)股欲單飛 合資獨(dú)資上演異度空間

　　作者：張巖銘

　　經(jīng)過半年多的談判后，坊間一直傳言的世界零售巨頭麥德龍收購其中方合作伙伴錦江國際股權(quán)的工作終于塵埃落定。近日，麥德龍方面宣布，其在中國的合資公司錦江麥德龍現(xiàn)購自運(yùn)有限公司的持股比例已從60%上升為90%。

　　繼泰國正大旗下易初蓮花、華潤蘇果超市開始全面獨(dú)資計(jì)劃后，麥德龍的這一增資擴(kuò)股舉措被業(yè)內(nèi)視為即將獨(dú)資的強(qiáng)烈信號(hào)。

　　麥德龍?zhí)铰穯物w

　　記者從錦江國際參與此次股權(quán)變更談判的高層人士處了解到，在用1300萬美元購得錦江國際所持雙方合資公司20%的股權(quán)之后，麥德龍繼續(xù)單方面增資5000萬美元注冊(cè)資金，最終使其在合資公司的持股比例從60%上升到90%，錦江國際(集團(tuán))從原來的40%變更為4.9%，新長(zhǎng)征(集團(tuán))有限公司持股5.1%。另外，錦江集團(tuán)在合資九年來在原始注冊(cè)資本以外的投資，麥德龍將其折算為1.5億元人民幣返回。更是有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，麥德龍完成此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，增資金額約為7.5億歐元。對(duì)以上種種說法，黃忠杰均未予置評(píng)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，此次股權(quán)變更早在意料之中。據(jù)了解，錦江國際在和麥德龍合作的九年中，在利潤分紅上并未得到任何回報(bào)，而麥德龍此前已宣布，在未來的3～5年內(nèi)，麥德龍將投資6億歐元在中國新開40家店，而一家店的投資約在1億元人民幣左右。“對(duì)于錦江來說，我們的主業(yè)并不是零售業(yè)，我們沒有必要在這個(gè)上面跟進(jìn)。我們?cè)谏藤Q(mào)業(yè)上面也只是有節(jié)制的發(fā)展。”錦江集團(tuán)金融事業(yè)部的一位高層對(duì)記者表示。

　　而對(duì)于麥德龍會(huì)否在將來完全獨(dú)資，前述錦江高層表示這將決定于“政策面”。而在麥德龍公關(guān)部經(jīng)理黃忠杰給記者發(fā)來的書面回復(fù)中則表示，麥德龍與錦江國際(集團(tuán))相信雙方的合作將會(huì)一如既往的順利，并且會(huì)在錦江之星等項(xiàng)目上加強(qiáng)彼此的合作。例如，麥德龍?jiān)陂_店的城市，將會(huì)為錦江國際的賓館和旅游業(yè)提供停車場(chǎng)等便利。

　　在上海社科院商業(yè)研究中心主任朱連慶看來，隨著去年年底WTO對(duì)零售業(yè)開放承諾的到期，加上對(duì)中國市場(chǎng)的信心，跨國公司在中國的擴(kuò)張已經(jīng)開始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的舉措。“與沃爾瑪、家樂福比起來，麥德龍相對(duì)保守，其在中國的業(yè)績(jī)也并不是很理想。現(xiàn)在沃爾瑪、家樂福在中國都已經(jīng)開始向二線城市進(jìn)軍，為了應(yīng)對(duì)這種競(jìng)爭(zhēng)布局，麥德龍花巨資擴(kuò)股從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說非常值得，獨(dú)資將更有利于麥德龍按照自己的計(jì)劃推進(jìn)擴(kuò)張步伐。”朱連慶如是認(rèn)為。

　　沃爾瑪家樂福合資戰(zhàn)略不變

　　沃爾瑪中國公司高級(jí)公關(guān)經(jīng)理曾強(qiáng)在接受記者采訪時(shí)明確表示，他們會(huì)繼續(xù)保持和中方的合作伙伴關(guān)系。“我們?cè)?996年進(jìn)入中國時(shí)因?yàn)檎�策的原因選擇了合資，多年的合作經(jīng)驗(yàn)表明，合作的模式是有利于我們將來發(fā)展的要求的，中方能給沃爾瑪帶來對(duì)中國本土市場(chǎng)的了解，更有利于我們拓展市場(chǎng)。”

　　而在中國社科院財(cái)貿(mào)研究所荊林波看來，沃爾瑪與中方的合作伙伴的合作重點(diǎn)不在零售業(yè)務(wù)，而更多地體現(xiàn)在商業(yè)地產(chǎn)上，比如門店選址，購置地皮等，在這方面，沃爾瑪?shù)暮献骰锇樯顕�投是個(gè)高手。“既然沃爾瑪在中國的合作伙伴不會(huì)影響到他在零售主業(yè)上的發(fā)展，雙方互補(bǔ)性強(qiáng)，他也就沒有必要獨(dú)資。”荊林波說。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前一些外資企業(yè)選擇繼續(xù)合資是考慮到其在中國市場(chǎng)的實(shí)際利益。“在一些城市的黃金地段，外資企業(yè)通過合資可以得到更好的地段，并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。”在中國一向以政策靈活著稱的家樂福就在此方面獲得了更多的利益。該業(yè)內(nèi)人士告訴記者，家樂福在長(zhǎng)沙與一家地產(chǎn)公司益友地產(chǎn)的合作就很典型。家樂福長(zhǎng)沙店所在的益友大廈位于長(zhǎng)沙的繁華地段芙蓉路，該大廈由家樂福投資70%，益友地產(chǎn)公司投30%并承建。而據(jù)市場(chǎng)消息，家樂福在長(zhǎng)沙的第二家店可能選址在同樣是繁華地段的東塘商圈。“如果家樂福是獨(dú)資進(jìn)入長(zhǎng)沙市場(chǎng)，可以肯定的是他得不到如此好的地段條件。”該人士表示。

　　“我們現(xiàn)在的發(fā)展戰(zhàn)略還是會(huì)尋找合作伙伴，以前是必須找，現(xiàn)在存在獨(dú)資這種可能性之后，我們也會(huì)爭(zhēng)取找合作伙伴，因?yàn)橛泻献骰锇榈暮锰幨秋@而易見的，有的更了解當(dāng)?shù)氐那闆r，有的具有我們所需要的政府資源和關(guān)系，有的也會(huì)投入資金，總之我們會(huì)繼續(xù)采取靈活的方式進(jìn)入不同的城市，現(xiàn)實(shí)也證明在合作中我們可以得到更多的好處。”家樂福中國公司公關(guān)部經(jīng)理王曉忠表示。

　　人民大學(xué)教授、零售專家黃國雄則表示，外資在資本運(yùn)營中并無固定的模式，他們會(huì)著重于資本運(yùn)營的多種開發(fā)，多種形式，這種資本運(yùn)營的性質(zhì)決定了他們會(huì)非常慎重，進(jìn)行大量的市場(chǎng)調(diào)查和可行性研究，他們不會(huì)拘泥于股權(quán)。哪一個(gè)最有利其減少投入，增加收益，就會(huì)采取哪一種方式，這才是最重要的。

　　而記者采訪到的更多專家則認(rèn)為，在零售業(yè)的政策放開后，企業(yè)的戰(zhàn)略會(huì)出于各自的考慮，但控股或者獨(dú)資將是一個(gè)必然的趨勢(shì)。“通過控股或者獨(dú)資，他們才能在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的占有率上完全領(lǐng)先，達(dá)到自己全球布局并擁有掌控權(quán)，實(shí)施其統(tǒng)一的管理理念的目的。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)陳信康教授如是認(rèn)為。

　　(上海站唐益超對(duì)此文亦有貢獻(xiàn))