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資金由房市向股市分流?有關專家認為轉折點有望出現


http://whmsebhyy.com 2005年05月17日 07:31 海南新聞網-海南日報

  新華社信息北京5月16日電(記者陳建軍)有關政府官員和專家學者們在上周六結束的“2005年中國房地產業改革與發展論壇”上說,隨著一系列調控房地產市場的措施出臺,大量社會資金只要合理引導,就會投向股市、債市等直接投資領域。也就是說,資金由房市向股市分流的轉折點正在出現,股市屆時將重新成為積蓄各路資金的洼地。而在過去的幾年中,股市和房市就像蹺蹺板的兩頭,房市對資金的吸引力一直大過股市。

  建設部房地產司司長謝家瑾說,當前房地產市場的區域性、結構性問題非常突出,造成這些問題的原因有多方面,而各種投資、投機需求大量增加,是導致房價快速上漲不合理因素中的主要部分。近年來,銀行存款利率較低,股市低迷,債市盤子小,鋼鐵、水泥、電解鋁等熱點行業也開始降溫,社會資金缺乏其他投資渠道。在這種情況下,如上市公司募集、民間拆借、典當行等大量社會資金紛紛涌入房地產市場。特別是在負利率的情況下,通過低成本取得的居民個人住房貸款,轉化成為了房地產開發企業最主要的資金來源。

  自從2001年以來,房市與股市的走勢出現了明顯的一升一降反向走勢。多位專家學者表示,在存款負利率及資本市場投資缺失的金融環境中,人們必然有錢就買樓。通過堅決貫徹落實國務院關于宏觀調控的各項部署,穩定房價的目標是完全可以實現的。但謝家瑾說,拓寬新的投資渠道,合理引導社會資金投向股市、債市和其它直接投資領域,是控制房地產市場過度需求的一個治本之策。從目前的情況來說,如果股市好起來,那房地產市場的調控難度將會降低很多。

  國務院發展研究中心金融研究所夏斌所長說,中國人民銀行過去調控的主要對象是商品價格,現在則是房市和股市等資產價格。目前,房市是怕它上漲,而股市則是怕它不漲。雖然加息的壓力有所增加,但商業銀行迫于經營壓力也不愿吸納太多的存款,而當前的關鍵在于推動這些社會閑置資金轉化為對實體經濟發展的支持力量。因此,在銀行普遍收縮貸款規模的情況下,大力發展資本市場是宏觀經濟發展到一定階段的客觀需求,而不再是過去那樣簡單的依靠股市去融資問題。

  包括中國房地產業協會秘書長顧云昌在內的多位人士認為,房價慢慢漲和樓市年年旺,是本輪調控房地產市場希望達到的目標。但實證研究顯示,房地產市場的健康發展卻離不開股市的走暖。

  清華大學房地產研究所所長劉洪玉說,在成熟的市場上,房市和股市都應該與宏觀經濟呈現出緊密地聯動關系。而對香港市場的實證研究發現,股市長期不景氣,房地產市場也難以持續繁榮。

  作者:陳建軍

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