|
本報記者 陳姍姍 發自上海
東方航空(資訊 行情 論壇)股份有限公司(下稱“東航”，600115.SH)日前與其母公司中國東方航空(集團)公司(下稱“東航集團”)簽署資產轉讓協議，擬向東航集團收購其全資子公司中國東方航空西北公司(下稱“西北航空”)和中國東方航空云南公司(下稱“云南航空”)擁有的全部航空主業及關聯資產，收購價約為9.86億元人民幣。
收購價較為“昂貴”
此次收購是根據中華財務公司4月18日出具的資產評估報告所確定的評估價進行的，被收購的兩家航空公司資產總額為95.42億元，負債總額為85.56億元，資產評估值為9.86億元，而按照其賬面價值其資產總額則為-4.06億元。業內人士稱，東航以高于被收購公司資產賬面價值的評估價收購顯得較為昂貴。而東航董秘羅祝平昨天(15日)在接受記者采訪時則表示，此次評估價是國資委評審委員會和評估公司得出的結果。被收購的兩航空公司去年票價收入超過75億元，對于收購價是否過高總是“仁者見仁，智者見智”。
此次收購是在國家相關主管部門主導下進行的。為減少國內航空公司之間的惡性競爭，在國務院的統一部署下，2002年10月三大航空集團——中國航空集團公司、中國東方航空集團公司和中國南方航空(資訊 行情 論壇)集團公司掛牌成立。國務院批復由原東方航空集團公司為主體，兼并原中國西北航空公司，并聯合原云南航空公司組建中國東方航空集團公司，東航集團組建后，對西北航空和云南航空進行主輔業分離，將其航空主業及關聯資產規范進入本公司。
東航收益幾何
東航此次收購主要包括西北航空、云南航空擁有的與航空主業有關的資產、向第三方租賃的資產、負債、航線、人員以及為經營航空運輸業已經簽訂并正在履行的業務合同。本次收購資金將來源于東航的自有資金和借貸資金，除由東航集團承擔約86億元人民幣關聯負債外，根據雙方資產轉讓協議，在協議生效之日起5日內東航將向東航集團支付協議規定的初步轉讓價格的70%。
東航方面稱，本次收購可使公司集中資源拓展核心業務，策略性整合其客戶資源，并可使東航解決與東航集團之間的同業競爭問題，在收購完成后東航機隊規模將從103架擴充到163架，地面基地也將從目前的10個增加到14個。
而業內分析人士卻對東航的此次收購持觀望態度。上海證券的相關行業分析師對記者說，東航曾考慮過零資產收購及按原有資產賬面價值方案收購，但目前卻以高于原有資產賬面價值的評估價收購。雖然2004年西北航空和云南航空利潤有較大幅度增長，但其2002年、2003年有5億元左右的減虧，目前依然徘徊在微利邊緣，近來航油價格持續攀升，航空公司運營成本大幅提高，今年航空公司凈利潤很可能出現負值。
| 
