深圳航空拍賣65%股權(quán) 華南航空市場行將生變

　　本報記者 劉偉勛 常怡 周濤 北京 深圳報道

　　原本在4月29日，廣東廣控集團(tuán)公司將拍賣其所持有的深圳航空65%的股權(quán)，但由于時間緊張，競買人無法辦妥手續(xù)，廣控集團(tuán)不得不提請延期拍賣，拍賣日期推遲至5月23日。但無論如何，成立于1992年、連續(xù)十年盈利的明星航空公司——深圳航空即將迎來公司歷史上最劇烈的變革。

　　誰將最終爭得這個席位，至今仍懸念叢生，國航、中信、當(dāng)代集團(tuán)、海南航空、國泰航空、港龍航空、花旗銀行、美國國際集團(tuán)以及尚未浮出水面的其他公司，似乎都有望奪標(biāo)，但均無十足把握。

　　在競拍前的敏感時期，這些公司各懷心思，謹(jǐn)言慎行。他們面臨著一個共同的現(xiàn)實(shí)：無論哪家公司最后勝出，都將付出20億元左右甚至更高的代價，創(chuàng)下民航產(chǎn)權(quán)市場化交易史上的最高紀(jì)錄。

　　與此同時，另外一個注定要發(fā)生的事實(shí)是，隨著大股東易主，深航頭頂戴了13年的地方航空公司的“帽子”，將被徹底摘掉，華南乃至全國的航空競爭格局，也將隨之發(fā)生微妙而又巨大的變化。

　　拍賣背后

　　事實(shí)上，深航65%的股權(quán)被掛牌拍賣之前，廣控有意出手這些股權(quán)的消息就已在業(yè)界流傳。國航、當(dāng)代集團(tuán)、中外運(yùn)以及更早些時候的中直航、海南航空，都曾是傳聞中的收購主角，但均未與廣控達(dá)成最終協(xié)議。

　　廣控是廣發(fā)銀行旗下經(jīng)營非金融業(yè)務(wù)的子公司，持有的資產(chǎn)主要為房地產(chǎn)和酒店，深航是其手中最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。深航成立之初，廣發(fā)銀行持有深航25%的股份，后將其轉(zhuǎn)至廣控。2000年，深航股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變動，擁有深航40%股份的深圳特區(qū)華僑城退出，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣控。這樣，廣控便獲得了深航65%的股份，成為后者的控股股東。

　　5月23日深航65%的股權(quán)被拍賣后，廣控將從深航董事會全身而退。根據(jù)深航為深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心提供的2004年度審計報告，深航的凈資產(chǎn)約為15億。業(yè)界預(yù)計，深航股權(quán)的起拍價不會低于這一數(shù)字，加之深航優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)較多，并已連續(xù)十年保持盈利，最終的成交價有望超過20億甚至更多。

　　而記者從深圳市工商物價信息中心查詢到，在深航3億元的注冊資金中，廣控的出資額僅為1.94億元。

　　對于廣控為何此時出手深航股權(quán)，業(yè)界流傳著多種說法，但廣控有關(guān)人士均未回應(yīng)，只是表示，“公司買賣股權(quán)是很正常的事情”。一位接近廣控的人士分析，廣控拍賣深航股權(quán)與廣發(fā)銀行正在進(jìn)行的重組有關(guān)。按照銀行重組慣例，都會要求旗下子公司對資產(chǎn)、負(fù)債情況進(jìn)行摸底，并擇機(jī)收回投資。

　　此外，按照2004年2月開始實(shí)施的修訂后的《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，這或許是廣控及其母公司廣發(fā)銀行決意退出深航的主要原因。

　　在退出之前，廣控已與國內(nèi)多個潛在買家展開接觸，試圖將轉(zhuǎn)讓價格提高至理想水平。業(yè)內(nèi)人士分析，在與國航、當(dāng)代集團(tuán)等潛在買家接觸后，廣控并沒有采用常規(guī)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，而是將股權(quán)掛牌拍賣，是想抬高售價，獲得更多的投資收益。

　　這一點(diǎn)，從廣控對競買人的資格要求上，也可見一斑。在拍賣公告中，明確要求競買人應(yīng)具有良好的財務(wù)狀況及商業(yè)信用，并有足夠的支付能力，凈資產(chǎn)不低于15億元人民幣，資產(chǎn)總額不低于30億元人民幣，同時提供2004年度經(jīng)審計的財務(wù)報告。

　　誰是接棒者

　　“此次拍賣深航股權(quán)，國航非常關(guān)注。但是到現(xiàn)在為止，董事會還沒有就此事項(xiàng)進(jìn)行過任何研究。”4月28日，國航董事會秘書鄭保安告訴本報記者。這是4月20日發(fā)布拍賣股權(quán)公告以來，深航第二大股東國航首次對外表態(tài)。

　　國航目前持有深航25%的股份，這一數(shù)字從深航1992年成立之時一直保持至今。由于這一身份，國航在競拍中享有優(yōu)先競購權(quán)，并一度被認(rèn)為是最大的奪標(biāo)熱門。

　　此前有知情人士透露，國航有意私下接手廣控集團(tuán)及其下屬公司持有的深航65%的股權(quán)，但雙方在收購價格及人員安排上沒有達(dá)成一致意見。隨后，廣控將深航股權(quán)掛牌拍賣。對于這一說法，鄭保安表示，尚不了解相關(guān)情況。

　　與國航類似，當(dāng)代集團(tuán)的奪標(biāo)呼聲也很高，甚至有消息說已被廣控內(nèi)定為接盤者。此次股權(quán)拍賣公告發(fā)布前，這家以房地產(chǎn)為主業(yè)的民營企業(yè)就已和廣控有過親密接觸。該公司媒體事務(wù)負(fù)責(zé)人張鵬在接受本報記者采訪時透露，當(dāng)代集團(tuán)進(jìn)入航空業(yè)是遲早的事，目前正與不只深航一家航空公司進(jìn)行接觸，公司的目的是盤活優(yōu)良資產(chǎn)。對于“內(nèi)定”傳聞，張鵬耐人尋味地表示：“這個不好說。”

　　在國航、當(dāng)代集團(tuán)身后，更多的潛在買家正陸續(xù)浮出水面。深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心人士向本報記者確認(rèn)，媒體近來披露的多家國內(nèi)外機(jī)構(gòu)，包括中信、海南航空、國泰航空以及外資企業(yè)美國國際集團(tuán)、花旗銀行等，都曾向該中心咨詢過競拍事宜。記者4月26日在產(chǎn)權(quán)交易中心采訪時獲悉，港龍航空也已打來電話詢問如何參加競標(biāo)，如何交納保證金等細(xì)節(jié)。

　　不過截至4月28日，尚沒有公司到深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心報名登記并交納保證金。此前，該中心曾計劃4月29日對股權(quán)進(jìn)行公開拍賣，但由于時間較緊，競買人無法辦妥手續(xù)，委托方廣控集團(tuán)提請延期拍賣，最后將拍賣日期推遲到5月23日下午。競買人報名和交納保證金的期限，也相應(yīng)地從4月27日延至5月20日。

　　行業(yè)巨變

　　“無論深航65%的股權(quán)花落誰家，深航的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)都將發(fā)生變化。”民航管理干部學(xué)院一位不愿具名的專家表示。

　　在深航目前的資產(chǎn)組成中，由廣控及全程物流(深圳)有限公司聯(lián)合持有的65%股權(quán)為地方國資，使得深航從創(chuàng)立之初一直到現(xiàn)在都屬于地方航空公司的范疇。而從目前情況看，無論是國航等國有航空公司，當(dāng)代集團(tuán)等民營企業(yè)，還是花旗銀行等外資公司競標(biāo)成功，深航的地方航空公司身份都將劃上句號。

　　比深航身份轉(zhuǎn)變更引人注目的，是國內(nèi)航空市場格局即將發(fā)生的微妙變化。前述專家認(rèn)為，已是深航股東的國航目前在南方市場勢力較南航、東航要弱，如果能爭下深航65%的股權(quán)，無疑將顯著增強(qiáng)其在南方的競爭力，給重兵盤踞在廣州、深圳的南航帶來直接威脅。在他看來，即便不考慮深航的負(fù)擔(dān)較輕、機(jī)隊(duì)整齊、盈利突出等優(yōu)勢，國航出于戰(zhàn)略考慮也應(yīng)參與競拍，并不惜代價拿下股權(quán)。

　　“現(xiàn)在國航購買深航可以說沒有風(fēng)險，惟一的問題是價格。”這位專家表示。

　　而華夏證券航空分析師毛昂對國外航空公司更為看好。在他看來，國外航空公司資金雄厚，在要求中國開放航權(quán)的同時，一直有意直接進(jìn)入國內(nèi)市場。如能借助入主深航獲得國內(nèi)業(yè)務(wù)權(quán)，會對整個行業(yè)帶來沖擊，而另一方面，也能提升國內(nèi)航空公司的管理和運(yùn)營效率。

　　不過按照2002年8月開始施行的《外商投資民用航空業(yè)規(guī)定》，外商投資公共航空運(yùn)輸企業(yè)，應(yīng)由中方控股，一家外商(包括其關(guān)聯(lián)企業(yè))投資比例不得超過25%。因此，外方可能會聯(lián)合國內(nèi)買家共同參與競標(biāo)。

　　在國資及外資之外，民營資本如果競得股權(quán)，則深航將一舉成為國內(nèi)最大的民營航空公司，這在民航歷史上還是第一次。但由于民營企業(yè)資源有限和缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，民航管理干部學(xué)院這位專家對民資入主深航并不看好。

　　“實(shí)際上，只要不是南航購得深航股權(quán)，那么短期內(nèi)受沖擊最大的將是南航”，該專家認(rèn)為，在深圳市場上，深航的勢力已勝過南航深圳分公司，如果其他公司入主深航，無疑相當(dāng)于在南航的心臟地帶插入了一把尖刀。

　　南航也已意識到了這一點(diǎn)，但還未采取實(shí)質(zhì)性動作。4月28日下午，南航集團(tuán)政策研究室主任曾子祥在接受本報記者采訪時表示，“我們在深圳市場上立足于做好自己，提高自身競爭力”。他透露，南航正在對深航股權(quán)拍賣事宜進(jìn)行研究，但尚未確定是否參與競拍。