周小川挑戰(zhàn)高房?jī)r(jià) 暗示央行不會(huì)對(duì)漲價(jià)袖手旁觀(guān)

　　本報(bào)記者 陰 雪

　　海南博鰲報(bào)道

　　央行可以說(shuō)是第一個(gè)向高漲的房?jī)r(jià)直接發(fā)起挑戰(zhàn)的中央決策部門(mén)。121文件表明了央行對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)尤其是房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)的警惕態(tài)度，而去年10月底以來(lái)，不到半年時(shí)間內(nèi)央行 對(duì)個(gè)人住房貸款利率進(jìn)行了兩次調(diào)整。信貸政策的調(diào)控對(duì)象由供給方轉(zhuǎn)為需求方，在很多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)這是對(duì)房?jī)r(jià)行之有效的調(diào)控措施。

　　至今，利率調(diào)整政策已經(jīng)執(zhí)行了一段時(shí)間，而對(duì)這一政策的質(zhì)疑聲開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。一季度全國(guó)房?jī)r(jià)的繼續(xù)快速上漲，似乎表明，兩次信貸政策調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)過(guò)熱及房?jī)r(jià)增長(zhǎng)過(guò)快的調(diào)控效果并不是特別明顯。

　　在4月23日召開(kāi)的博鰲亞洲論壇上，出席會(huì)議的中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)明確表示，央行的貨幣政策對(duì)于調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的“作用不是太大，但該起到的作用我們(央行)一定要起。”這句話(huà)被部分業(yè)內(nèi)人士理解為，周小川在暗示，對(duì)房?jī)r(jià)不斷高漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)，央行不會(huì)袖手旁觀(guān)。

　　對(duì)于今后仍有可能不斷變化的利率，周小川認(rèn)為利率的時(shí)高時(shí)低是正常的現(xiàn)象。他提醒擔(dān)心利率變化的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商及購(gòu)房者們，要對(duì)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)“有所預(yù)測(cè)”。

　　顯然，央行行長(zhǎng)對(duì)商品房的買(mǎi)賣(mài)雙方作了一次善意的風(fēng)險(xiǎn)教育。

　　繼續(xù)調(diào)控

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在幾天前發(fā)表的一篇文章中提到：“在中國(guó)的貨幣政策決策中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響力正在提高。”他認(rèn)為，在2003年以來(lái)的宏觀(guān)調(diào)控中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)一直成為貨幣政策決策的重要參考指標(biāo)。從121號(hào)文件，一直到2005年3月17日調(diào)整商業(yè)銀行自營(yíng)性個(gè)人住房貸款政策，均是如此。

　　不過(guò)，周小川在博鰲指出，“貨幣政策是全局性的，房地產(chǎn)在中國(guó)各個(gè)城市情況不一樣”，不同的地區(qū)應(yīng)該根據(jù)當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)發(fā)展形勢(shì)制定適合自己的具體的調(diào)控措施。

　　周小川的這一觀(guān)點(diǎn)，在最近一次2005年3月17日央行“調(diào)整商業(yè)銀行自營(yíng)性個(gè)人住房貸款政策”之時(shí)得以貫徹。該政策規(guī)定：將現(xiàn)行的住房貸款優(yōu)惠利率回歸到同期貸款利率水平，實(shí)行下限管理，下限利率水平為相應(yīng)期限檔次貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍。同時(shí)，提高準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快城市或地區(qū)，個(gè)人住房貸款最低首付款比例可由現(xiàn)行的20％提高到30％；具體調(diào)整的城市或地區(qū)，可由商業(yè)銀行法人根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)公布的各地房地產(chǎn)價(jià)格漲幅自行確定，不搞一刀切。

　　“確實(shí)在有些城市房?jī)r(jià)是漲得猛了一些，所以在這些漲得比較猛的城市，他們對(duì)一些關(guān)于投資或投機(jī)性的或炒作性的購(gòu)房都制定了新的政策，同時(shí)也有地方對(duì)首付款或買(mǎi)第二套房的人規(guī)定一些政策”，周小川預(yù)計(jì)，可能有一些城市還會(huì)繼續(xù)出臺(tái)一些政策，“但不一定是貨幣政策方面的”。但有香港媒體于4月24日的報(bào)道中將這句話(huà)理解為，央行將繼續(xù)出臺(tái)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的新政策。

　　盡管周小川認(rèn)為對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控不可能局限于貨幣政策，但央行還是被各方人士寄予了厚望。高盛(亞洲)公司董事總經(jīng)理胡祖六在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)就表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)由于貨幣的供應(yīng)、信貸的擴(kuò)張?zhí)�快了，所以�(xún)r(jià)格才會(huì)上漲。從宏觀(guān)角度來(lái)說(shuō)，只有貨幣政策比較順、比較穩(wěn)定，才能避免房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。因此，胡祖六表示，除了房地產(chǎn)行業(yè)本身的政策外，央行適度的貨幣政策和財(cái)政政策還是很必要的。

　　匯率牽動(dòng)房地產(chǎn)投資？

　　貨幣政策之外，央行的匯率政策也間接影響著包括房?jī)r(jià)在內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹撰寫(xiě)的一篇名為《目前房地產(chǎn)市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)》的文章中，明確提出要“警惕外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)的房地產(chǎn)”。他認(rèn)為，東南亞金融危機(jī)就曾發(fā)生在我們面前，而目前有一部分押賭人民幣升值的人，正持大量外國(guó)資本購(gòu)買(mǎi)人民幣物業(yè)，“這股力量是不能忽視的”。

　　國(guó)際資本投機(jī)于內(nèi)地商品房的主要?jiǎng)右颍�就是人民幣與美元直接掛鉤的匯率機(jī)制。

　　“中國(guó)目前的問(wèn)題就是貨幣政策的有效性，即匯率必須跟美元脫鉤能夠自由地浮動(dòng)。”胡祖六也表示，如果央行在匯率不變的情況下，仍然光靠加息來(lái)調(diào)控市場(chǎng)，則顯得空間有限，而更多的熱錢(qián)將會(huì)流入中國(guó)市場(chǎng)，例如房地產(chǎn)市場(chǎng)，這會(huì)使加息的效果抵消掉甚至消失了。因此，胡祖六建議，輕微的適度的微調(diào)，就是加息再加上匯率的調(diào)整，才是比較有效的手段。

　　對(duì)于各方力量施加給匯率改革的壓力，周小川表示，根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越朝向市場(chǎng)化發(fā)展的前景來(lái)看，人民幣的匯率機(jī)制，從中長(zhǎng)期角度看，要配合中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度的擴(kuò)大和市場(chǎng)化越來(lái)越強(qiáng)、越來(lái)越完善的步伐。

　　相比于1994年年初出臺(tái)的匯率機(jī)制改革，目前的匯率機(jī)制改革前進(jìn)方向除了受到來(lái)自?xún)?nèi)部動(dòng)因和壓力的影響，還要考慮國(guó)際上的動(dòng)力和壓力。“當(dāng)然如果壓力不是很大，我們可以按照過(guò)去所設(shè)計(jì)的改革的順序和優(yōu)先程度，比較從容地一步一步地開(kāi)展，同時(shí)還能使這些改革走得比較穩(wěn)一點(diǎn)兒，比較牢靠一點(diǎn)兒，不出問(wèn)題”，周小川說(shuō)。

　　“當(dāng)然國(guó)內(nèi)和國(guó)際壓力比較大也不是壞事，說(shuō)明改革應(yīng)該走得快一些，各項(xiàng)工作應(yīng)該抓得緊一些，否則矛盾有可能會(huì)積累。”而另一方面，周小川也談及個(gè)人感受：“一定的壓力對(duì)于我們的工作，對(duì)于我們的改革都是有好處的。”