投資工業(yè)持續(xù)較高增長 物價信貸發(fā)展態(tài)勢改變

　　今年2月，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長，同時，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也出現(xiàn)了諸多變化：工業(yè)生產(chǎn)和投資持續(xù)較高增長，物價恢復(fù)上升勢頭，外貿(mào)進(jìn)口出現(xiàn)下降，貨幣信貸增長明顯回落，總體上看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，國家宏觀調(diào)控任重而道遠(yuǎn)。

　　工業(yè)增長出現(xiàn)加速跡象輕重工業(yè)增長格局改變

　　1-2月，全部國有工業(yè)企業(yè)及年產(chǎn)品銷售收入500萬元以上的非國有工業(yè)企業(yè)完成增加值9034億元，同比增長16.9%，增速比上年同期提高0.3個百分點(diǎn)，比上年12月提高2.5個百分點(diǎn)。考慮2004年2月是閏年的影響，1-2月工業(yè)生產(chǎn)增長速度顯示出加速跡象。

　　輕重工業(yè)增長格局出現(xiàn)改變。今年前兩個月，重工業(yè)增加值同比增長16.9%，增幅比上年同期下降2.1個百分點(diǎn)，比上年全年下降1.3個百分點(diǎn)；輕工業(yè)增加值同比增長17.0%，增幅比上年同期提高3.2個百分點(diǎn)，比上年全年提高2.3個百分點(diǎn)；重工業(yè)增幅比輕工業(yè)低了0.1個百分點(diǎn)，而上年同期為重工業(yè)快于輕工業(yè)5.2個百分點(diǎn)，這是2002年6月以來首次出現(xiàn)。究其原因，一方面是重工業(yè)增長速度回落幅度較大；另一方面是輕工業(yè)增長速度明顯加快。由于重工業(yè)增長速度過高是去年上半年經(jīng)濟(jì)過熱的重要特征，因此，輕重工業(yè)增長格局的轉(zhuǎn)變可看作是經(jīng)濟(jì)降溫的重要標(biāo)志。

　　同時，由于資源性產(chǎn)品供應(yīng)依然緊張，前兩個月，重要的能源、冶煉產(chǎn)品增勢強(qiáng)勁。1－2月，原煤和電產(chǎn)量同比分別增長12.2%和12.1%；生鐵、粗鋼和鋼材分別增長27.1%、22.9%和19.4%；氧化鋁和電解鋁分別增長14.4%和16.4%；汽車增長1.9%，其中轎車下降1.5%。工業(yè)產(chǎn)品出口繼續(xù)較快增長。1－2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值5838億元，同比增長33.4%，增速比去年同期提高7.1個百分點(diǎn)。

　　投資持續(xù)較高增長房地產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁

　　1-2月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計完成4222億元，比去年同期增長24.5%，增幅比上年同期明顯下降，但這一增速比2004年12月的21.2%提高3.3個百分點(diǎn)，與11月的24.9%基本持平，投資反彈的跡象明顯。考慮到去年同期53%的增長速度對基數(shù)的影響，相對于今年提出的GDP增長8%的目標(biāo)來說，前兩個月固定資產(chǎn)投資增幅仍然偏高。

　　在“有保有壓”的調(diào)控政策下，投資結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。今年1-2月，第一產(chǎn)業(yè)投資18億元，同比增長69.9%；第二產(chǎn)業(yè)投資1704億元，增長28.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資2499億元，增長21.8%。但房地產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁。房地產(chǎn)投資過熱是本輪經(jīng)濟(jì)過熱的直接原因，它帶動了高耗能工業(yè)，如鋼鐵、水泥等行業(yè)的投資過度擴(kuò)張，從而導(dǎo)致通貨膨脹和能源、交通運(yùn)輸?shù)亩倘薄Ｈ欢�，盡管國家采取了一系列重點(diǎn)措施，在房價持續(xù)上漲的作用下，1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長27%，繼續(xù)高于投資整體增速。

　　分項(xiàng)目隸屬關(guān)系看，中央項(xiàng)目投資457億元，同比增長13.9%；地方項(xiàng)目投資3765億元，增長26%。各地發(fā)展的熱情仍然很高。

　　消費(fèi)需求保持較快上漲勢頭

　　1-2月，社會消費(fèi)品零售總額10313億元，比上年同期增長13.6%，增速比去年同期提高3.1個百分點(diǎn)，為近年最快水平。其中1月增長11.5%，2月增長15.8%。月度之間增長速度的波動主要是由于春節(jié)時間錯位的影響。消費(fèi)品零售額呈現(xiàn)快速增長，一是去年農(nóng)民收入快速增長，促進(jìn)了今年初消費(fèi)的增長。1-2月城市消費(fèi)品零售額比上年同期增長14.4%；縣及縣以下零售額增長11.9%，城鄉(xiāng)差距縮小為2.5個百分點(diǎn)，去年同期差距則為4.6個百分點(diǎn)。二是由于春節(jié)“黃金周”期間，市場一派繁榮活躍，餐飲業(yè)異常紅火。1-2月餐飲業(yè)零售額增長17.1%，增幅明顯高于其他業(yè)態(tài)。另據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計，今年2月9日到2月15日7天內(nèi)，全國實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額約1600億元，比去年春節(jié)“黃金周”增長16%左右。

　　物價恢復(fù)上升勢頭

　　1月居民消費(fèi)價格同比上漲1.9%，連續(xù)第五個月漲幅回落。而2月份，居民消費(fèi)價格猛漲到3.9%，環(huán)比上漲1.8%，幅度之高出人意外。其中城市上漲3.6%，農(nóng)村上漲4.5%。

　　2月的物價數(shù)據(jù)之所以上升，是因?yàn)槭称穬r格在經(jīng)過幾個月的下降后再次出現(xiàn)了明顯的上升；而服務(wù)價格指數(shù)在去年以來表現(xiàn)出較為明顯的和穩(wěn)定的上升趨勢。分類別看，2月食品價格比去年同月上漲8.8%，非食品價格上漲1.4%；消費(fèi)品價格上漲3.9%，服務(wù)項(xiàng)目價格上漲4.2%。此外，上游產(chǎn)品價格上漲對價格總水平上升的滯后影響也在逐漸增大，原材料價格、土地和勞動力價格的上升趨勢，物價上升壓力加大。去年價格總水平前低后高走勢產(chǎn)生的翹尾因素也是推動CPI上漲的原因之一。1-2月累計居民消費(fèi)價格上漲2.9%，預(yù)計3月ＣＰＩ漲幅將回落至3%左右。

　　生產(chǎn)資料市場價格總水平也由降轉(zhuǎn)升。2月份國內(nèi)生產(chǎn)資料市場價格結(jié)束了由去年末開始的連續(xù)兩個月的小幅回落走勢，再次上升，2月比前月上升0.7%，同比指數(shù)為上漲5.1%。生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)回升的走勢，主要是因?yàn)槭車�際市場原油、鐵礦石等相關(guān)產(chǎn)品價格走高以及春節(jié)后國內(nèi)市場后市看好等因素的影響。

　　工業(yè)品出廠價格同比漲幅小幅回落。2月，工業(yè)品出廠價格與去年同月相比上漲5.4%，漲幅比1月回落0.4個百分點(diǎn)；原材料、燃料、動力購進(jìn)價格上漲9.8%，回落1個百分點(diǎn)。在工業(yè)品出廠價中，生產(chǎn)資料出廠價格比去年同月上漲7.2%，影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲約5.3個百分點(diǎn)；生活資料出廠價格比去年同月上漲0.4%，影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲約0.1個百分點(diǎn)。

　　進(jìn)口增速出現(xiàn)下降貿(mào)易順差創(chuàng)造新高

　　今年1-2月中國外貿(mào)進(jìn)口841.8億美元，增長8.3%，增幅比上年同期下降33.7個百分點(diǎn)，比上年末減少2.7個百分點(diǎn)，特別是2月，受春節(jié)因素影響，增長速度下降5%，較之1月24%的增長速度，不僅下降幅度非常之大，而且是2003年以來首次出現(xiàn)進(jìn)口下降的情況。實(shí)際上，2004年進(jìn)口高速增長的動力就有所減弱，2004年一至四季度，進(jìn)口增長速度分別為42.3%、42.87%、30.94%和30.26%，呈現(xiàn)逐步下降態(tài)勢。而同期，外貿(mào)出口保持高位運(yùn)行態(tài)勢。今年頭兩個月，外貿(mào)出口952.8億美元，增長36.6%，增幅比上年同期提高7.7個百分點(diǎn)，比上年末提高1.2個百分點(diǎn)。

　　影響進(jìn)口增長速度的主要原因，是隨著中國緊縮性宏觀調(diào)控措施的持續(xù)發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)增長有所降溫，企業(yè)對以生產(chǎn)原料為主的初級產(chǎn)品和機(jī)械設(shè)備的進(jìn)口需求有所減少。同時，國際價格高漲也是導(dǎo)致鋼材、原油等進(jìn)口大量減少的原因；近期國內(nèi)汽車市場相對飽和，汽車的進(jìn)口增速明顯降低；糧食進(jìn)口減少也是進(jìn)口量下降的原因。從1-2月的數(shù)據(jù)很難判斷全年的走勢，國民經(jīng)濟(jì)特別是投資的快速增長將拉動進(jìn)口增長回升，預(yù)計全年進(jìn)口增速仍將快于出口增速。

　　今年1-2月，累計實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差111億美元，而上年同期出現(xiàn)貿(mào)易逆差79億美元，貿(mào)易順差創(chuàng)造了10多年來同期的月度新高，外貿(mào)出口創(chuàng)匯能力及對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)在持續(xù)增強(qiáng)。上年1-2月出現(xiàn)貿(mào)易逆差79億美元，上年一季度外貿(mào)出現(xiàn)逆差84.4億美元，出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用是負(fù)的。而今年前兩個月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差111億美元，一季度進(jìn)出相抵保持較大順差的可能性很大。因此可以說，出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用明顯增強(qiáng)，成為促進(jìn)GDP保持快速增長的主要力量。

　　貨幣信貸增長回落

　　2月，貨幣信貸增長率在經(jīng)歷2004年11月—2005年1月的短暫加速后,再次出現(xiàn)下滑。2月末廣義貨幣M2余額增長13.9%,增幅比上月末低0.2個百分點(diǎn)，比上年12月末低0.7個百分點(diǎn)，比上年同期低5.5個百分點(diǎn)。狹義貨幣M1余額同比增長10.6%，增幅比上月末低4.7個百分點(diǎn)，比上年12月末低3個百分點(diǎn)，比上年同期低9.2個百分點(diǎn)。消除季節(jié)因素后，2月末廣義貨幣供應(yīng)量M2月環(huán)比折年率為14.3%，比上月下降2個百分點(diǎn)。從走勢上看，貨幣供應(yīng)量的增長速度又出現(xiàn)下降走勢，與1997年以來歷史平均水平相比，各層次貨幣供應(yīng)量增長率均處于較低的水平。

　　2月末，人民幣貸款余額同比增長13.4%，增幅比上月低0.8個百分點(diǎn)，比上年同期回落7.3個百分點(diǎn)。其中，中長期貸款余額同比增長23.8%，增幅比上月末低0.6個百分點(diǎn)，同比低9.9個百分點(diǎn)；短期貸款及票據(jù)融資余額為同比增長7.5%，增幅比上月末低1個百分點(diǎn)，同比低7.9個百分點(diǎn)。前兩個月累計新增人民幣貸款3768億元，同比少增852億元，基本控制在全年25000億元的計劃分解目標(biāo)之內(nèi)。其中，新增中長期貸款占各項(xiàng)貸款的比例為46.7%，比去年同期高4.5個百分點(diǎn)，但比去年全年低13.8個百分點(diǎn)，結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。

　　2月末，人民幣各項(xiàng)存款余額，同比增長15.9%，增幅比上月末下降0.8個百分點(diǎn)。其中，受春節(jié)因素影響，當(dāng)月居民儲蓄存款同比增加較多，2月末居民儲蓄存款余額12.78萬億元，同比增長15.5%，比上月增加3.6個百分點(diǎn)，比上年同期低3.7個百分點(diǎn)。

　　執(zhí)筆：張峰