全國(guó)醫(yī)藥連鎖第一品牌和平藥房控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　本報(bào)記者 文靜

　　成都 重慶報(bào)道

　　就像一場(chǎng)拔河的兩方，爭(zhēng)奪全國(guó)醫(yī)藥連鎖第一品牌和平藥房的控制權(quán)，一頭是四川迪康產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)股份有限公司(下稱迪康)，一頭是重慶醫(yī)藥股份有限公司(下稱重慶醫(yī)藥)。

　　先滲透和平藥房，再向其母公司重慶醫(yī)藥大肆輸血，迪康拿下整個(gè)和平藥房之心昭然。業(yè)界稱，幾年前迪康就參股和平藥房，去年下半年又達(dá)成協(xié)議，迪康向重慶醫(yī)藥增資達(dá)1.87億元，占重慶醫(yī)藥總股本的43.07％，成為第一大股東。

　　然而，要想真正得到和平藥房的控制權(quán)決非易事。重慶醫(yī)藥的高層和員工日前在接受記者采訪時(shí)均透露：“和平藥房的實(shí)際控制者仍然是重慶醫(yī)藥。”因?yàn)橹貞c醫(yī)藥股權(quán)結(jié)構(gòu)里，有大量的管理層和普通員工持股，這些股份同樣具有話語(yǔ)權(quán)。

　　而且，迪康增資遲遲不到位，更讓和平藥房花落誰(shuí)家充滿了懸念。

　　重慶醫(yī)藥需“輸血”

　　作為醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)全國(guó)“前五強(qiáng)”和西部老大，重慶醫(yī)藥的夢(mèng)想是大舉進(jìn)攻全國(guó)市場(chǎng)，力爭(zhēng)通過(guò)3-5年銷售突破100億。去年，其銷售收入達(dá)45億元。

　　重慶醫(yī)藥人士稱，醫(yī)院銷售這塊已占據(jù)重慶市70％的市場(chǎng)份額，增長(zhǎng)空間十分有限。因此，以和平藥房為主的藥品零售的增長(zhǎng)，成為了重慶醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的關(guān)鍵。

　　兩年前，和平藥房就以5.6億元的銷售額在全國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)排名第一。目前，其門店數(shù)已達(dá)1700家。

　　然而，多年來(lái)，和平藥房主要還是在本土發(fā)展，被業(yè)界稱為醫(yī)藥零售“重慶幫”。因此，出巴山，攻占川黔，成為了和平藥房走出大本營(yíng)的第一著棋。

　　2003年6月，重慶醫(yī)藥控股51％，控股貴州省醫(yī)藥集團(tuán)。到去年10月，和平藥房在貴州開(kāi)業(yè)29家。按照重慶醫(yī)藥的計(jì)劃�熃衲陮�發(fā)展到100家以上。

　　攻下貴州之后，四川就更讓重慶醫(yī)藥眼饞。四川醫(yī)藥銷售總量是重慶的3倍，卻沒(méi)有一個(gè)年銷售收入超過(guò)10億的醫(yī)藥流通企業(yè)。重慶醫(yī)藥總經(jīng)理唐憲華今年喊出，主攻四川！

　　然而，攻占四川乃至以后的全國(guó)性戰(zhàn)役，不管兼并還是重組，重慶醫(yī)藥遇到了一個(gè)難題：資本金比例對(duì)投資額的限制。

　　重慶醫(yī)藥一負(fù)責(zé)人稱，按國(guó)家相關(guān)規(guī)定，企業(yè)投資項(xiàng)目自投部分不能超過(guò)企業(yè)資本金的50％。目前重慶醫(yī)藥的總資產(chǎn)達(dá)8億元，但資本金只有5044萬(wàn)元。換句話說(shuō)，重慶醫(yī)藥若投資，自有資金部分不能超過(guò)2522萬(wàn)元。在對(duì)貴州醫(yī)藥的投資中，重慶醫(yī)藥的投資就很“險(xiǎn)”：投資金額達(dá)2104萬(wàn)元。

　　不僅如此，由于銷售額與注冊(cè)資本金嚴(yán)重不對(duì)稱，必然負(fù)債率過(guò)高。重慶醫(yī)藥一負(fù)責(zé)人表示，負(fù)債率已影響到銀行授信。雖然現(xiàn)在和平藥房的流動(dòng)資金不成問(wèn)題，但要向外投資，必須依靠銀行貸款。

　　那么，如何才能增加資本金，降低負(fù)債率？

　　按有關(guān)規(guī)定，資本金可以來(lái)源于自身利潤(rùn)。但現(xiàn)在醫(yī)藥流通業(yè)利潤(rùn)早已攤薄，2003年重慶醫(yī)藥銷售近35億元，利潤(rùn)率不足2％。

　　因此，重慶醫(yī)藥想到了依靠戰(zhàn)略投資者來(lái)輸血。通過(guò)引資，不僅可以解決目前缺少資本、資金問(wèn)題，還能增強(qiáng)自身“造血”功能。

　　迪康增資協(xié)議

　　戰(zhàn)略投資者選誰(shuí)呢？與華潤(rùn)、北大方正、上海復(fù)星等全國(guó)20多家大型企業(yè)集團(tuán)接觸后，重慶醫(yī)藥選擇了迪康。

　　重慶醫(yī)藥總經(jīng)理助理袁泉證實(shí)，該公司和迪康已簽定協(xié)議，迪康以每股4.91元的價(jià)格，增資擴(kuò)股3816萬(wàn)股，總增資額達(dá)1.87億元，占重慶醫(yī)藥股份公司總股本的43.07％，成為其第一大股東。

　　入主重慶醫(yī)藥，意在和平藥房。迪康總裁曾永江宣布，兩三年內(nèi)，和平藥房將再發(fā)展2000家，年銷售收入達(dá)50億元。

　　迪康不僅看好和平藥房的網(wǎng)絡(luò)和金字招牌，還看好和平藥房的團(tuán)隊(duì)。據(jù)重慶醫(yī)藥一高層講，今年初，迪康已下了授權(quán)書，委托重慶醫(yī)藥全權(quán)管理四川的和平藥房。

　　迪康旗下有兩家上市公司，迪康藥業(yè)��600466.sh�牶统缮碳瘓F(tuán)(600804.sh)。其在發(fā)展過(guò)程中形成了醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通、零售百貨、金融信托四大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略格局。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，四川迪康是憑借與重慶醫(yī)藥的前緣才被選中。

　　2002年，迪康和重慶醫(yī)藥投資4億元，在成都建立了西部地區(qū)最現(xiàn)代化的醫(yī)藥配送交易中心。

　　重慶醫(yī)藥副總兼和平藥房董事長(zhǎng)龐世榮在接受媒體采訪時(shí)稱，幾年前，迪康參股了和平藥房，持股比例是20％。此后，在四川，迪康控股成立了醫(yī)藥流通企業(yè)和平醫(yī)藥，迪康藥業(yè)成立了子公司四川和平藥房連鎖有限公司。

　　第一股東不是實(shí)際控制者？

　　“增資后，對(duì)迪康的提法最好是稱‘大股東’。因?yàn)閷?duì)重慶醫(yī)藥包括和平藥房的實(shí)際控制者仍然是重慶醫(yī)藥�！弊罱�，重慶醫(yī)藥一高層負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

　　該負(fù)責(zé)人解釋得很謹(jǐn)慎：“除迪康持股外，還有國(guó)有股�！焙推剿幏恳焕蠁T工告訴記者，重慶醫(yī)藥的員工都持有股份，他本人也有。

　　增資后，除迪康持股比例最多外，其余股份將分別由誰(shuí)掌握？

　　2月24日，記者致電龐世榮，他稱正和迪康董事局主席曾雁鳴在一起。他說(shuō)雙方約定對(duì)重慶醫(yī)藥引進(jìn)迪康戰(zhàn)略投資者的所有情況，均不接受采訪。

　　而記者在重慶市工商局發(fā)現(xiàn)，增資后重慶醫(yī)藥的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并未作變更登記。

　　重慶醫(yī)藥股東發(fā)起人名單顯示，到2003年，重慶醫(yī)藥5044萬(wàn)元的注冊(cè)資本金中，重慶化醫(yī)控股集團(tuán)控股55.39％，西南藥業(yè)5.95％，其他集體法人資本36.17％，還有個(gè)人資本2.49％，均以現(xiàn)金出資。

　　由此可見(jiàn)，在重慶醫(yī)藥的股權(quán)結(jié)構(gòu)里，一直有管理層和員工持股。記者查閱1993年重慶醫(yī)藥的招股說(shuō)明書看到，《重慶醫(yī)藥職工內(nèi)部股管理辦法》規(guī)定，職工內(nèi)部股126萬(wàn)股，占總股本的2.5％。每股面值1元，售價(jià)1元。出席公司股東大會(huì)的股東必須持股20萬(wàn)股以上(含29萬(wàn)股)。據(jù)后來(lái)員工稱，當(dāng)時(shí)職工入股都是通過(guò)工會(huì)來(lái)操作的。下屬企業(yè)職工是否也會(huì)以法人名義入股？工商資料上難以反映。

　　盡管增資后重慶醫(yī)藥的股權(quán)結(jié)構(gòu)無(wú)從得知，但顯而易見(jiàn)，除了迪康持有的43.07％外，重慶醫(yī)藥的職工也擁有相當(dāng)?shù)脑捳Z(yǔ)權(quán)。

　　重慶醫(yī)藥一內(nèi)部人士告訴記者，最初迪康想控股重慶醫(yī)藥，但由于重慶醫(yī)藥的管理層和普通員工不同意，持股比例就降到了51％以下。

　　就此，業(yè)內(nèi)人士分析，雖然迪康想借重慶醫(yī)藥之手吞下和平藥房，但重慶醫(yī)藥另有打算，通過(guò)管理者和員工持股，把實(shí)際控制權(quán)掌握在自己手里。重慶醫(yī)藥和和平藥房都是如此。

　　增資資金難到位？

　　更重要的是，重慶醫(yī)藥一高層負(fù)責(zé)人告訴記者，迪康增資的1.87億元資本金付了多少不好說(shuō)，“反正沒(méi)有完全到位”。

　　據(jù)他說(shuō)，當(dāng)初約定一次性付款，短則現(xiàn)在支付，長(zhǎng)則半年。

　　就其原因，他分析和當(dāng)前的國(guó)家金融政策有關(guān)，迪康可能資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)。

　　該負(fù)責(zé)人說(shuō)，這錢迪康應(yīng)該來(lái)源于旗下的上市公司。

　　盡管2004年報(bào)還未公布，但迪康業(yè)績(jī)下滑已成公開(kāi)的事實(shí)。季報(bào)顯示，去年1-9月，雖然迪康藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入近1.3億元，比上年同期增長(zhǎng)22％左右，但受能源、原材料漲價(jià)和產(chǎn)品價(jià)格降低等因素影響，凈利潤(rùn)只有近700萬(wàn)元，同比下降42％。

　　成商集團(tuán)同樣，去年7-9月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所下降，凈利潤(rùn)130多萬(wàn)元，比去年同期下降40％。

　　3月10日，重慶醫(yī)藥一高層告訴記者，如果迪康資金難以到位，重慶醫(yī)藥不排除另外引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的可能。目前，重慶醫(yī)藥已在和北京、上海多家醫(yī)藥流通企業(yè)和投資公司接觸，但還沒(méi)有出現(xiàn)意向性伙伴。

　　至于和哪些企業(yè)在接觸，該人士稱不便透露，接觸的都是“有國(guó)資背景的企業(yè)”，但不會(huì)是華潤(rùn)、北大方正等曾談過(guò)的企業(yè)。

　　有觀察人士分析，只要迪康的增資一天不到位，和平藥房控制權(quán)到底花落誰(shuí)家都還是未知數(shù)。