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傳宋城集團欲退出 主導權困惑民間投資
本報記者 劉 華
杭州、寧波報道
寧波杭州灣跨海大橋(下稱寧波大橋)的股東構成，再次出現變動的消息。
來自權威渠道的消息稱，該項目的民資第一大股東宋城集團將退出所持有其17.3%的股權，另有多家小股東也考慮轉讓各自所擁有的寧波大橋股份。
本報記者調查獲悉，寧波大橋某民資股東因宏觀調控所累，至今尚拖欠其應繳納的2004年大橋項目注冊資本金約1.3億元——根據有關約定，所有股東方必須在5年內、按每年20%的比例到位注冊資本金，但該股東在2003年注入第一期5000萬元資金后，再未按期出資，目前，這家股東正在緊急尋找“下家”。
寧波杭州灣大橋總指揮王勇就此表示，包括宋城集團在內的幾家民企暫時尚沒有退出股份，如果宋城退出，也將會有其他民企接盤。
寧波大橋國資股東寧波交通投資有限公司辦公室主任田信堯對本報記者說，自從去年底傳出紹興將興建杭州灣第二座跨海大橋的消息以來，部分股東確實產生撤資的意向。在寧波大橋項目中，民資所占股份達50.25%，曾被譽為民資進入大型基建行業的破冰之旅。
而分管資金的大橋總指揮部副總指揮金建明強調稱，去年杭州灣大橋工程建設進展順利，各家民企股東的資金也都如期到位。他說：“現在說民資撤離為時過早，一切在3月底4月初的股東大會后自有分曉�！�
一個耐人尋味的事實是，目前紹興跨海大橋項目已報送國家發改委�！白羁斓脑�，本月底可能獲得發改委的立項審批。”浙江省發改委一位官員對本報記者如是說。
這位官員指出，無論宋城集團能否“金蟬脫殼”，寧波大橋的股權變動及未來盈利模式都將引起業界更大關注。
“撤資”風波
“黃巧靈的自有資金可能比較緊張，他一直沒有交納2004年度的大橋項目資本金�！�3月3日，寧波大橋項目一重要股東向本報記者表示，宋城集團極有可能撤資。按照股份比例，該集團需要在大橋建設的5年中投資6億多元人民幣。
這位股東質疑說，宋城集團主營業務是旅游、娛樂和房地產，目前，該集團承接2006年杭州“世界休閑博覽會”的主體工程建設，并在武漢、南京、象山等地開工建設多處景點及地產項目，總投資額高達數十億元。如果宏觀調控對它造成一定影響，它將如何保證其在大橋項目所剩5個多億的投資？
寧波市委常委、大橋總指揮王勇也向當地媒體表示，宋城集團的資金有點緊：“房地產開發是宋城主營業務之一，去年國家宏觀調控，收縮銀根必定對公司造成一定的影響�！�
對此，宋城集團分管大橋投資的副總張嫻表示，宋城已在寧波大橋項目上分期投入了一個多億，目前并沒有撤資計劃。但她同時表示，寧波大橋的民資股東很多，基于企業利益的考慮，有些不同意見也“很正�！�。
事實上，該項目第二大民資股東也產生了動搖。去年底，受銀根收緊影響，這家民企被告知：不得利用大橋項目股東權益證書向銀行抵押貸款，再用這筆錢款來繳納該項目的注冊資本金確額部分。由于這項信貸政策變動較為突然，這家民企被迫調動其他現金按時交納大橋項目款項，從而導致其內部運轉出現一些問題。
對此，方太集團董事長茅理翔對本報記者說，寧波大橋是世界第一跨海大橋，也是民間資本第一次“控股”的全國性特大型戰略基礎設施項目，還是具有戰略意義的國家級重點工程，因此，其股權結構不可能出現混亂，個別股東的進退并不會影響到該項目進展。
浙江慈溪海通食品集團股份有限公司(600537.SH)證券事務代表岑潔向本報記者表示：“目前我們沒有撤資計劃，注入大橋項目的資金均正常到位�！�
另一小股東卓力電器董事長張建杰說：“我投資大橋項目主要是看重品牌效應，暫時不考慮退股，也不會增持股份�！逼溆鄮准覅⒐傻拿衿蠛鲜�、耐吉、環馳集團等，也紛紛向本報記者否認了這一傳言。
對此，一位政界人士不以為然�！昂屯暌粯�，2005年也可能要召開一次股東大會，估計是在今年3月份召開。民營資本的股權肯定會有些變動，但是有民企撤資后，肯定會有新的民企接棒。”他預測道。
民資隱憂
民企撤資沖動的真實動機是什么？
在接受本報記者電話采訪時，寧波方太集團董事長茅理翔、合盛集團董事長羅立國均表示，一些民資股東的擔憂主要來自兩方面：首先，去年鋼材等原材料價格暴漲，必將拉動大橋項目預算總投資額，使得原定5年的投資回報期更加延長；其次，目前正在杭州灣區域規劃的紹興大橋、蕭山大橋以及在建的舟山東海大橋等都將對其未來收益產生較大影響。
寧波交投公司的田信堯說，這座總投資預算107億元后追加至118億元的大橋開工未滿兩年，在上游相隔僅50公里的紹興市上虞沽渚，另一座大橋已在加緊準備當中。這是包括寧波市政府官員在內所有人沒想到的，因此民資股東們的想法可以理解。
紹興杭州灣大橋是嘉紹高速公路的一部分，被稱為“紹興通道”，總長69.23公里，跨越杭州灣的橋體部分為12.32公里，預計總投資達93.5億元，規劃為8車道，而寧波大橋只有6車道。
據紹興市交通局局長蔡繼東介紹，今年2月4日，浙江滬杭甬高速公路股份有限公司0576.HK、紹興市交通投資有限公司和嘉興市嘉紹高速公路投資開發有限公司共同組建浙江嘉紹高速公路有限公司，三家國資股東分別占比35%、35%和30%。該公司將全權負責紹興通道建設及未來運營。
目前，該項目還在等待國家發改委的審批，最快將在北京“兩會”結束后就有結果出來。有關專家分析稱，該項目一旦獲準開工，寧波大橋預定的每年10%收益率將大打折扣。
除紹興通道外，杭州市蕭山區也正在積極籌建直通上海的高速公路，這一通道建成后，將使蕭山與上海的車程縮短70多公里。
另據了解，杭州灣口的另一座東海大橋也正在緊張建設之中。東海大橋是上海和正在建設的洋山深水港的唯一連接線，未來有可能納入舟山市“大陸連島工程”，并直通寧波。也就是說，這座大橋將分流寧波港、舟山港及洋山港的物流運力，從而對寧波大橋的投資收益造成一定影響。
杭州灣上如此眾多的通道建設，自然使得寧波大橋的民資股東們意緒難平。而在5年大橋建設期內，民企只有投入沒有回報也讓一些股東頗有微詞。
一位股東舉例說，2003年雅戈爾(600177.SH)將其所擁有的大橋股份由45%減持至4.5%極有遠見。2003年以來，大橋另一股東某上市公司已向大橋累計投入近4000萬元。如今，其在大橋南岸橋頭附近圈地1500畝興建廠房及住宅項目，資金比較緊張。因此，該公司也對大橋項目抱持審慎態度。
方太集團董事長茅理翔認為：投資杭州灣大橋屬長線投資。要確定其是否合算，應該看項目的投資回報率比當期銀行的利率高出多少�，F在的銀行利率低于2%，而大橋的投資回報率在10%-15%之間，將這一投資回報率攤到大橋建設的5年里，仍然比銀行利率高，說明這幾年的投資是有價值的。
“話語權”之惑
三位民資股東向本報記者指出，在股權迷局的背后更有深意。
“個別企業為什么拖欠注冊資金？雅戈爾當年為什么能夠減持成功？”一位小股東對于大橋項目的種種資本運作表示困惑。
據介紹，當年政府在選擇投資者時，自始至終沒有進行過公開競標。更重要的一點是，投資者“并沒有與政府簽署任何合同，一旦出現變化，(投資者)也得跟著變”。
茅理翔透露，2月底，大橋指揮部曾專程走訪包括他在內的幾家民資董事，征詢各方意見。他建議加強對股東權益的約束機制，規范合同行為。否則，一旦出現個別大股東減持或退出的現象，大家會比較被動。
卓力電器董事長張建杰也認同此舉。目前，各方都采取現金入股的方式，出資公司由投資公司和大橋指揮部統一運作，而不直接參與到工程項目中去，約定其利益按出資比例分紅。
“資金問題以后還會不斷地變化。”張建杰說，股權頻頻變異，大橋指揮部不得不竭力平衡各方的利益，協調寧波市、嘉興市等地政府與政府、政府與企業、企業與企業之間的問題。
浙江海通集團董事長陳龍海表示，寧波大橋建設采取的是BOT模式，但在實踐中政府以及國有資本經�；煜陨矶ㄎ�，與民間資本的合作并非一帆風順。
值得一提的是，盡管大橋公司的大股東一直是寧波市交通投資有限公司，但大橋公司的董事長是由寧波市市長助理王勇兼任，王的另一身份是大橋指揮部總指揮。大橋指揮部是為建設大橋而成立的指揮協調部門，直接對大橋公司董事會、監事會負責，但指揮部的總指揮、副總指揮等都由寧波市政府直接任命，屬于國家公務員，并且不在大橋公司領取工資。
“大橋指揮部沒有考慮到我們的利益，許多工程的細節情況我們能了解，但不能決策�！币晃恍」蓶|抱怨說，正因為類似非市場因素的存在，導致了民企股東的撤資計劃。
浙江省社科院高級研究員谷迎春教授認為，由于基礎設施兼具有經濟性和社會性等功能，投資基礎設施的民營資本與國有資本的利益問題如何擺平，應當引起有關部門的高度重視。同時，雖然國務院頒布的“36條”允許民資進入基礎設施建設，但基礎產業具有投入大、周期長、回報慢，一些勢單力薄的民營企業不宜貿然介入。
而寧波市交通局一位官員認為，不少民營企業的實力有限，在融資之初都表示出強烈的參股愿望，但在融資工作真正啟動后卻退出了，顯露出借機炒作的嫌疑。而在許多關鍵時刻，“國”字號應起到真正的“主導”作用，及時補上民資退出的空缺。這一點，在涉及到國計民生的基礎設施建設中尤為重要。
3月4日下午，宋城集團董事長黃巧靈接受了本報記者的電話咨詢。他表示“減持或者增持股份，都是很正常的企業行為，雅戈爾當初不也減持過嗎？我們的現金流非常好，早已經將一億多元注冊資金支付給大橋公司了�！�
而對此說法，大橋公司則未予置評。
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