美菱電器牽出三宗罪 顧氏企業規范性再遭質疑

　　本報記者王珍發自廣州

　　繼今年1月份格林柯爾(行情 論壇)科技控股公司(8056.HK)遭香港聯交所譴責之后，2月24日美菱電器(資訊 行情 論壇)(000521.SZ)又公布了整改報告。作為董事長的顧雛軍看來又需在企業內部監管上“補課”了

　　由顧雛軍掌舵的格林柯爾系似乎仍在延續“流年不利”的運程，繼今年1月份格林柯爾科技(行情 論壇)控股公司(8056.HK)遭香港聯交所譴責之后，2月24日美菱電器(000521.SZ)又公布了整改報告。

　　公告披露，中國證監會安徽監管局在2004年9月27日至9月30日對美菱電器進行了巡查，并勒令其進行整改。而美菱電器董事會已于同年12月28日通過了整改報告。

　　公告透露出來的管理問題令美菱電器的股價在2月25日應聲下跌，從3.35元/股一度跌至3.28元/股，跌幅達0.9%，盡管它2004年度已預計盈利1000萬~2000萬元。

　　“三宗罪”

　　此次證監會要求美菱整改，主要有“三大罪狀”：一是資金占用問題。截止到2004年6月30日，公司原控股股東美菱集團及美菱洗衣機公司占用余額為1.01億元和3.09億元。二是2004年三季度末的貸款余額為6億多元，占總資產的27.66%；同年10月份，新增貸款近9000萬元，貸款余額為7億多元，占總資產的31.52%，這些借貸重大事項未及時披露。三是財務和管理上的問題，截止到2004年6月30日，公司共設了66個存款賬戶，不利資金管理，部分賬戶長期未達賬；2003年12月公司調整了內銷冰箱的標準成本價格，導致當月內銷冰箱主營業務成本較大，調整依據不充分。

　　顧雛軍在2003年年中入主美菱電器。2004年3月1日，他收購的美菱電器20.03%股權正式過戶到他旗下的順德(行情 論壇)格林柯爾企業發展有限公司。原大股東美菱集團保留9.8%的法人股，變為美菱電器的第二大股東。

　　上述除第一項“罪狀”由美菱集團引起外，后兩項都發生在顧雛軍“執政”期間，難免讓人再次對顧氏操作企業的規范性產生懷疑。

　　今年1月，顧雛軍遭香港聯交所譴責，原因是截至2001年底，格林柯爾(8056.HK)向天津格林柯爾工廠購買了2.3億元制冷劑的關聯交易，付款期超過45天卻沒有作出披露，違反了創業板上市規則。顧雛軍事后承認了過失，并承諾公司日后會加強內部監管，避免再發生同類事件。

　　廣州證券分析師鐘楚宏認為，內銷產品成本突然變化，不排除該公司有做低利潤的動機。

　　事實上，顧雛軍入主后美菱電器首次年報披露就顯示：2003年虧損1.95億元(2002年盈利為810萬元)。

　　鐘還說，美菱對超過六七億元的貸款不披露，有可能是已經入賬，但顧及到公司形象、保持二級市場股價，而故意不作專門披露。

　　今年清欠8億

　　鐘楚宏認為，在這幾項中最嚴重的問題仍是原大股東占用上市公司資金。如果能理順原大股東與上市公司的關系，應對上市公司發展有利。

　　對于相關疑問，美菱電器的董事會秘書薛輝昨天(28日)在接受《第一財經日報》記者電話采訪時澄清說，美菱集團并沒有拿上市公司的資金，所謂的“占款”是前幾年美菱集團為扶持上市公司而受讓了美菱電器的不良資產——洗衣機業務，沒有付錢而形成欠款。而洗衣機公司的欠款緣于它被轉讓給美菱集團后，一些原來的水電費仍由美菱電器墊付。“這與母公司占用上市公司資金的情況是不同的。”

　　據美菱電器已披露的信息，美菱集團及美菱洗衣機共欠美菱電器4億元債務和約4.2億元的應收賬款。對這超過8億元的巨額欠款，美菱集團曾想通過轉讓合肥經濟技術開發區93萬平方米土地使用權、洗衣機公司房產及附屬設施作償。

　　后來改為：先是美菱電器以4.19億元應收賬受讓美菱集團擁有的合肥開發區49萬平方米的土地；待條件具備再實施其他資產置換。而美菱電器在整改報告中承諾，預計2005年對原大股東的欠款將清收完畢。

　　薛輝說，原計劃沒變，今年美菱電器會以4億元的占款受讓剩下的44萬平方米的土地，而且還會另外多受讓300畝土地，以完全收清原大股東所有的欠債及應收賬款。

　　美菱電器2004年11月19日的公告稱，公司準備實行整體搬遷，在這塊49萬平方米的土地上建設全新的“美菱工業園”。

　　薛輝說，美菱電器在合肥市中心占有180畝地，現在這塊地已漲價到400萬元/畝。由于現在廠房不能滿足發展需要，公司一直想搬遷出市區。這次在合肥市政府的協調下，通過受讓美菱集團擁有的土地，一則可以解決原大股東欠款問題；二則可以解決該公司搬遷的土地問題；三則出讓合肥市中心的土地后，未來至少可以為該公司增加約6億元的現金流，并體現在公司的投資收益中。“美菱工業園”的一期工程已于去年年底開工。

　　核對銀行賬目

　　而對貸款未及時披露，美菱電器在整改報告中解釋稱，“整改通知”統計的貸款余額與該公司實際貸款余額不一致，原因是相關銀行在統計貸款時，誤將該公司的銀行承兌匯票貼現也統計為貸款所致。

　　薛輝進一步澄清道，美菱電器的貸款一直沒有增加，向來都是約6億元，所謂“新增貸款近9000萬元”是銀行承兌匯票貼現被誤計為貸款。而且，美菱電器已經向每一家銀行都發出了詢證函，回饋的信息證明，該公司并沒有新增貸款。

　　至于賬戶眾多及未達賬的問題，美菱電器計劃在2005年6月30日前及時核對銀行賬目，對存在的未達賬及時進行清理、整改，同時將進一步加強對貨幣資金的管理，盡可能減少銀行賬戶數。

　　關于內銷冰箱成本為何在2003年12月驟增，美菱電器的解釋是：公司內銷冰箱品種的主營業務成本結轉與庫存商品當月的轉出數之所以存在不一致現象，主要是由于存貨編碼設置的級次過長、過細，造成存貨的最低級科目有不一致現象，發現后已經作出賬務調整。

　　薛輝的說法是，由于美菱對經銷商的兌現年底才會最終確定，所以，年底最終成本要調整，“這不是故意把利潤做低”。他說，美菱電器已跟會計師事務所定下課題，重新設計成本結轉的流程，來解決年底大幅度調整成本的問題。

　　顧雛軍“樹大招風”？

　　這種情況為什么直到現在才曝光呢？薛輝說，美菱電器一直以來都是這樣操作的，只是前幾年證監會沒有來巡檢，2004年來巡檢時才發現了這些問題。可能是由于顧老板入主后，美菱引起了更多的關注。

　　美菱是中國冰箱業的“四大天王”之一，曾與海爾、科龍、新飛齊肩。近年業績一度下滑，去年有回升跡象。美菱2004年三季度季報顯示，出口同比增長了79.7%；并通過與科龍聯合采購降低成本，2004年1~9月電冰箱銷售收入為11.7億元，利潤總額約2034萬元。

　　顧雛軍近年頻頻出手，把科龍、美菱等冰箱企業及產能納入旗下，希望構建一個世界最大的制冷王國，但卻不斷引來外界質疑，去年8月份先是被香港中文大學教授郎咸平指責侵占國有資產；今年1月，顧雛軍又遭香港聯交所譴責。

　　對港交所的譴責，顧雛軍事后承認了過失，并承諾公司日后會加強內部監管，避免再發生同類事件。

　　此次美菱電器又要整改，作為董事長的顧雛軍看來又需在企業內部監管上“補課”了。