中海油有望借收購重新殺回里海 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月22日 10:28 和訊網－財經時報 | |||||||||
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由于阿塞拜疆油田更有吸引力，因此中海油若能收購優尼科，掌握其在里海的油氣資源，就意味著將會成為世界能源俱樂部中的明星 本報記者 李鋒 中海油(0883.HK)收購美國優尼科公司(Unocal)可能進入兩難選擇，是買下東南亞的天
盡管在中國沿海地區，中海油的天然氣項目布局顯得聲勢浩大，有1900萬噸之多，而東南亞的天然氣蘊藏，可提供穩定氣源。但相對于價格持續走高珍貴的原油，天然氣因并非稀缺資源而價格走低，在國際市場上，高產油田比氣田更難買到。 全球性國際銀行荷銀判斷，令中海油感興趣的并非美國優尼科公司的亞洲資產組合，而是里海的高產油田資源。該行據此現調高中海油目標價至4.64港元，中海油20日股價為4.075港元。 美國優尼科公司擁有的油田位于里海五國之一的阿塞拜疆，并掌握有里海石油開關之稱的巴杰輸油管道8.9%之股份。該油田擁有近70億桶原油資源，優尼科掌握超過10%的權益，若收購成功，能增加中海油30%原油的凈產量。 如果中海油進行收購，將是中國石油公司自2003年聯手競購哈薩克斯北里海油田項目后，再次嘗試進入優質高產的里海地區。 原油更為吸引 提高石油產能對于中海油而言，已經十分艱難，如果不是遇到油價高企年，其迅速提升業績的能力變得可疑。 2004半年報數據顯示，中海油石油產量2004年上半年僅提高0.3%，由去年同期的5560萬桶上升到5580萬桶。美國優尼科公司在東南亞的主要資源包括100個天然氣平臺和若干下游天燃氣發電廠，如果中海油收購成功，將令其天然氣產能提高1倍多。 但是，在中海油的銷售收入比重上，石油與天然氣之比為9：1。提高天然氣產能1倍，對銷售收入的貢獻并不顯著。中海油2004年上半年油氣銷售收入為160億元，僅有7%由天然氣貢獻，超過148億元是賣油所得。 在國際市場上，天然氣也并非稀缺資源，比起原油，前者更像一種搭售商品，很容易買到。以中石化為例，10月28日國家發改委與伊朗石油部簽署了有關中石化集團參與開發伊朗亞瓦德蘭油田項目的諒解備忘錄。作為交換，中石化將連續25年每年從伊朗進口1000萬噸LNG。 中海油的情況也是如此。它從2002年開始共進行了5次國際收購，其石油產能提高不到0.5%，但天然氣產能竟提高了30%，由2003年上半年的13.5億立方米上漲到2004年同期的17.6億立方米。 而美國優尼科公司的里海油田，已經開始投產，原油產能可達到100萬桶／日，按照其擁有10%的權益計，可獲得10萬桶／日的產量。2004年中海油原油日產量為30萬桶，如果購入里海油田，中海油原油產能將提高30%，這相當于每年貢獻超過50億元的銷售收入。 荷銀也判斷，令中海油感興趣的并非美國優尼科公司的亞洲資產組合，而是里海的高產油田資源。 里海資產 位于阿塞拜疆的油田是阿澤里-奇拉格-丘涅什利油田，此油田為該國第一大油田，可采資源在35億-69億桶之間。該油田屬于聯合開發項目，開發合同于1994年9月簽署，合同期限30年，價值80億美元，由包括BP石油、阿莫科、優尼科在內的12家石油公司共同開發，其中優尼科擁有10.28%權益。 優尼科在里海擁有的另一重要資產，就是巴杰管道(阿塞拜疆首都巴庫-土耳其的杰伊漢)超過8%的股份，該管線將阿塞拜疆的里海原油經過格魯吉亞運往土耳其。 該管道為美國所主導。早在克林頓政府時期美國就提出這一方案，經過長達8年的爭吵和論證，該管線終于在2003年4月動工，預計于2005年年中建成。它全長1730公里，號稱世界最長。年輸油能力5000萬噸，耗資約30億美元。工程耗資29億美元。 管道超過70%的資金要向國際金融機構貸款，其余30%由BP石油、阿莫科、優尼科等公司參股。在美國的大力支持下，2003年底世行和歐行最終決定向這條“最具政治意義的管線”提供貸款。 分析家指出，美國建設這條管線的真實意圖十分明確，就是繞開俄羅斯和伊朗，防止俄伊兩國控制里海能源。目前美國正在游說哈薩克斯坦加入該計劃，希望哈薩克斯坦的石油也通過巴杰管線出口至西方。 里海地區因其石油儲備能夠滿足今后國際市場對石油的部分需求，且不屬于歐佩克成員國，被認為可以有助于世界石油價格的穩定，而成為世界能源地緣政治展開角逐的核心區域。 阿塞拜疆僅相當于一個重慶市的轄區面積，但卻是世界上最早進行大規模開采的油田之一。1901年的產能就達到1100萬噸，占世界原油產量的一半，到了1940年，阿塞拜疆承擔著前蘇聯超過70%的原油供應，產量超過2000萬噸。 數據統計顯示，里海的石油儲量約在1100億桶到2400億桶之間，約占世界石油總儲量的18%，而阿塞拜疆石油儲量占里海地區的1／4。 目前，世界所有大型能源公司都已進入里海地區，中國石油企業也在2003年嘗試進軍里海而未果。 2003年3月，中海油試圖聯合中石化集團，各以6.15億美元聯手競購英國天然氣集團(BG)出讓的里海哈薩克斯坦卡沙干油田16.67%權益，但被其他國際能源公司行使優先購買權擋回。 作為補救，中石化(0386.HK)母公司旗下勝利油田與阿塞拜疆國家石油公司(SOCAR)，于2003年5月共組合資公司，各持50%股權，以1.4億美元投資額，開發可供開采25年期的Pirsagat油田。根據合約，在未來5年內，中石化須增加該油田第二期的產量一倍，并鉆探四個油井。但是，該合資公司主要從事修復小型海上油田的工作，多為晚期油田，投資價值非常小。 此次中海油若能收購美國優尼科公司，掌握其在里海的油氣資源，意味著中國公司正在成為世界能源俱樂部中的明星企業 。
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