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今年年初以來，國際原油市場籠罩在供求緊張的陰影之下，油價一度出現(xiàn)的螺旋式大幅攀升牽動了世界各國經(jīng)濟決策層的神經(jīng)。市場分析家們認(rèn)為，隨著世界經(jīng)濟增長速度放慢，明年油價上漲的壓力有望得到緩解。
今年油價一路上行
今年1月20日，紐約市場原油價格超過每桶36美元，創(chuàng)以往10個月以來最高紀(jì)錄。5月10日，油價突破40美元，形成今年第一個上漲高峰。8月中下旬，油價向50美元沖刺，形成第二個上漲高峰，并于9月27日突破每桶50美元大關(guān)。10月22日和27日，油價更兩次突破每桶55美元。之后油價出現(xiàn)回落，并持續(xù)至今。但總體說來，油價上漲是今年國際能源市場的主旋律。
今年全球經(jīng)濟快速增長導(dǎo)致市場對原油需求不斷增加。5月份以來，歐佩克多次提高石油產(chǎn)量，盡管如此，油價上漲仍無法抑制，而歐佩克剩余生產(chǎn)能力已接近極限。這一情況導(dǎo)致市場信心受到重挫。美林證券高級能源分析師米切爾.羅斯曼指出，上世紀(jì)90年代初歐佩克剩余生產(chǎn)能力為每天700萬桶，目前只有100萬桶，只及全球石油日需求量的1%多一點，從而形成市場的“結(jié)構(gòu)短缺”。在這種情況下，各種突發(fā)性事件往往導(dǎo)致油價大漲，因為市場擔(dān)心一旦供應(yīng)鏈的某一環(huán)節(jié)哪怕臨時中斷，歐佩克也無法彌補原油供應(yīng)的缺口。
進(jìn)入11月份以來，國際油價開始下行。分析人士認(rèn)為，主要是三個因素阻止了油價走高：一、美國國內(nèi)原油庫存不斷增長；二、布什大選獲勝后市場部分資金從能源市場轉(zhuǎn)向股市，油價“泡沫”的形成機制被削弱；三、有跡象顯示美國和世界經(jīng)濟增長正在放慢，這有助于舒緩油市供需矛盾。
多因素影響明年走勢
目前石油市場專家的基本判斷是，2005年國際油價回落至40美元以下的可能性有限，但過高的油價也很難持久。因此，油價在40-50美元這一區(qū)間內(nèi)變動的可能性最大。專家們對油價走勢的判斷，主要基于以下幾方面考慮：
首先是市場需求是否有利于油價走低。由于歐佩克剩余生產(chǎn)能力有限，原油市場上的需求變化成為影響供求平衡的關(guān)鍵。目前多個國際機構(gòu)預(yù)測明年全球經(jīng)濟增長將出現(xiàn)減速，這有可能導(dǎo)致原油需求增長放緩。歐佩克11月份的月度報告估計，明年全球石油日均需求量將比今年增加149萬桶，低于今年250萬桶的增幅。因此僅就需求面來說，明年油價難以繼續(xù)走高。
此外，突發(fā)因素對油價的影響不可忽視。歐佩克剩余產(chǎn)油能力不足，導(dǎo)致市場對石油供應(yīng)中斷異常擔(dān)心，這一因素在明年甚至未來一個時期內(nèi)都不會消失。如果說明年情況有什么不同，那就是隨著全球經(jīng)濟增長放慢，市場對原油的需求增幅會相應(yīng)減少，使石油剩余生產(chǎn)能力“相對”提高。在這種情況下，突發(fā)性事件可能不會像今年這樣對國際油市造成過度的沖擊。
美國是世界最大的石油消費國，其國內(nèi)原油庫存的變化也是左右油價的一個重要因素。美國市場對原油需求有兩個高峰期：一個是每年11月到次年1月的冬季取暖油需求高峰，另一個是每年6月到8月的夏季汽油需求高峰。分析家們認(rèn)為，如果今年冬季美國安然度過取暖用油需求高峰期，原油庫存繼續(xù)增加，市場信心就會更加充足，對明年上半年的油價就能起到一定抑制作用。而如果明年夏季來臨前美國國內(nèi)商業(yè)原油庫存繼續(xù)保持在3億桶左右，對穩(wěn)定下半年的國際原油市場也會有積極作用。
分析家們關(guān)注的另一個重點是，市場投機力量明年是否繼續(xù)像今年這樣活躍。由于歐佩克無法通過短期內(nèi)大量增加供應(yīng)來平抑油價，今年原油市場的投機活動格外猖獗。但投機力量究竟在油價上漲中起多大作用，專家的看法并不一致。一些市場人士估計，在今年秋季油價暴漲過程中，投機造成的“溢價”超過10美元。不過，美國會議委員會高級經(jīng)濟師肯.戈爾茨坦等人認(rèn)為，投機力量并不能從根本上決定或改變原油價格的走勢。
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