保監(jiān)會(huì)急商加息對(duì)策 壽險(xiǎn)預(yù)定利率暫不調(diào)整

　　本報(bào)記者 李進(jìn) 上海報(bào)道

　　10月29日——央行宣布加息的第二天下午，保監(jiān)會(huì)緊急召見各保險(xiǎn)公司在京負(fù)責(zé)人，商討加息對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響以及相關(guān)應(yīng)對(duì)措施。

　　會(huì)議由保監(jiān)會(huì)副主席魏迎寧主持，除某些中小保險(xiǎn)公司沒(méi)有出席外，“中”字頭的幾 家大型保險(xiǎn)公司均在被召集之列。知情人士透露，會(huì)議最終形成了一個(gè)大致性的結(jié)論：央行加息對(duì)保險(xiǎn)資金的投資收益影響不會(huì)特別大；相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)因此受到一些影響，但短期內(nèi)不會(huì)有明顯反映。

　　監(jiān)管部門表示，暫時(shí)不會(huì)提高保單預(yù)定利率，并希望各保險(xiǎn)公司能夠以加息為契機(jī)，調(diào)整、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，尤其是對(duì)于一些險(xiǎn)種的調(diào)整；同時(shí)，針對(duì)加息可能引發(fā)的退保問(wèn)題，要求各保險(xiǎn)公司妥善處理。

　　暫不提高預(yù)定利率

　　為應(yīng)對(duì)9年來(lái)的第一次加息，保監(jiān)會(huì)的準(zhǔn)備其實(shí)早已開始。

　　此次央行宣布加息之前不久的10月11日，保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)部召集中國(guó)人壽等8家壽險(xiǎn)公司高層，共商加息風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施，固定收益產(chǎn)品和分紅險(xiǎn)的潛在退保問(wèn)題被特別提及。

　　更早時(shí)候的今年4月，保監(jiān)會(huì)也曾召集保險(xiǎn)業(yè)人士，討論利率變動(dòng)與通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響。當(dāng)時(shí)有人提議，應(yīng)當(dāng)調(diào)整保險(xiǎn)資金的投資策略。

　　監(jiān)管部門之所以如此鄭重其事，實(shí)因加息乃是自1995年7月以來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)從未遇到過(guò)的新情況。

　　從1996年起，央行連續(xù)8次降息，銀行一年期存款利率從10.98%下滑至1.98%，大大影響了保險(xiǎn)公司高預(yù)定利率壽險(xiǎn)產(chǎn)品的償付能力。針對(duì)這一情況，1999年，監(jiān)管部門為保證保險(xiǎn)公司為數(shù)不多的合理利潤(rùn)，將保單預(yù)定利率的最高上限設(shè)定在2.5%。此后分紅險(xiǎn)、投資連結(jié)險(xiǎn)和萬(wàn)能型壽險(xiǎn)產(chǎn)品開始逐漸被市場(chǎng)青睞。至2002年，僅分紅保險(xiǎn)收入即達(dá)1100億元，占當(dāng)年壽險(xiǎn)保費(fèi)總額的49%之多。

　　這樣，與預(yù)定利率關(guān)聯(lián)度甚大的投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品，日漸成為國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上的主要市場(chǎng)占有者和主流產(chǎn)品，這種產(chǎn)品同時(shí)滿足了投資者保障和投資的雙重目的。目前，我國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入6成以上來(lái)自分紅、投連等投資型產(chǎn)品。

　　但即便如此，保監(jiān)會(huì)仍然選擇了暫時(shí)按兵不動(dòng)。

　　北京一位壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人分析，“此次央行調(diào)整后一年定期存款利率為2.25%，這個(gè)數(shù)字比壽險(xiǎn)公司2.5%的預(yù)定利率上限仍舊要低一些，這可能就是＇暫時(shí)不提高＇預(yù)定利率的一個(gè)重要原因。”該人士同時(shí)指出，根據(jù)許多國(guó)外機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，此次加息將是央行新一輪加息的起點(diǎn)，預(yù)計(jì)1年貸款利率最終會(huì)升高至6.0%左右，“估計(jì)要不了到那個(gè)時(shí)候，預(yù)定利率肯定會(huì)被調(diào)整”。

　　部分保單業(yè)務(wù)受挫

　　按兵不動(dòng)并不等于無(wú)動(dòng)于衷，對(duì)于可能誘發(fā)的退保等風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)界顯露了它的擔(dān)憂。

　　在29日下午保監(jiān)會(huì)的碰頭會(huì)上，一位中資壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示：加息基本不會(huì)影響有明顯保障功能險(xiǎn)種，如健康險(xiǎn)等；對(duì)投資連結(jié)險(xiǎn)的影響短期內(nèi)效果不會(huì)太顯著；養(yǎng)老年金險(xiǎn)的影響也比較小；而增值型險(xiǎn)種受到的牽連可能比較大。總體上看，對(duì)有分紅功能險(xiǎn)種的影響，要大于沒(méi)有分紅功能的險(xiǎn)種。

　　有專家補(bǔ)充說(shuō)，不排除在個(gè)別險(xiǎn)種上出現(xiàn)比較嚴(yán)重的退保現(xiàn)象，從而對(duì)保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流造成負(fù)面影響。

　　上述說(shuō)法得到與會(huì)不少壽險(xiǎn)公司的認(rèn)可，但會(huì)外也有不同的聲音。合資公司恒康天安人壽并沒(méi)有代表參加此次會(huì)議，但公司總經(jīng)理王天運(yùn)表示，考慮到分紅險(xiǎn)能給客戶帶來(lái)一定的投資收益，銀行利率的調(diào)高一定程度上意味著保險(xiǎn)公司的投資收益增加，因此理性的投資者不一定會(huì)貿(mào)然退保。王甚至認(rèn)為，非分紅型的傳統(tǒng)險(xiǎn)種受到的壓力可能反而比較大。

　　在上海數(shù)家銀行網(wǎng)點(diǎn)，記者看到了較以往增多的退保現(xiàn)象。

　　目前銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品主要是分紅和固定收益兩種產(chǎn)品，其中絕大多數(shù)為五年期的。銀行作為保單銷售的重要渠道，已成為保險(xiǎn)公司的爭(zhēng)奪重點(diǎn)，銀行借此收取不菲的手續(xù)費(fèi)。但與此同時(shí)，銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品的存款替代效應(yīng)，又在一定程度造成了保險(xiǎn)公司和銀行的矛盾。

　　“此次加息后，一些開始就被銀行作為儲(chǔ)蓄替代品進(jìn)行宣傳的保單，極有可能被直接存款取代。”平安保險(xiǎn)的一位經(jīng)理不無(wú)憂慮地說(shuō)。

　　另外，記者從一些保險(xiǎn)公司了解到，一向被視為暴利的房貸險(xiǎn)，正面臨著數(shù)額不少的退保。不過(guò)一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加息對(duì)于房貸險(xiǎn)的影響并不是直接的，而是由于加息對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)一些沖擊，從而間接造成了房貸險(xiǎn)的部分退保現(xiàn)象。

　　多數(shù)保險(xiǎn)公司人士表示，目前公司只是在研究如何應(yīng)對(duì)加息的策略，但并沒(méi)有做出比較具體的行動(dòng)。大家現(xiàn)今普遍處于觀望狀態(tài)，想再通過(guò)一些時(shí)間確認(rèn)此次加息是否是新一輪加息周期的啟動(dòng)。

　　包括瑞士信貸第一波士頓和雷曼兄弟在內(nèi)的不少海外投行認(rèn)為，此次加息屬于試探性，之后的一年到一年半的時(shí)間里利率還有上升趨勢(shì)。“如果這種預(yù)測(cè)變成現(xiàn)實(shí)的話，那么各個(gè)壽險(xiǎn)公司將需要重新進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，其中定價(jià)的調(diào)整是必不可少的一部分。”中國(guó)人保一位業(yè)務(wù)經(jīng)理說(shuō)。