一次55億美元的中國公司跨國搶購案(2) | |
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| http://whmsebhyy.com 2004年10月15日 15:34 《全球財經觀察》雜志 | |
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突然進入國際視野的五礦 從一開始，薛飛和他的同事們的工作就被賦予了濃厚的中國國家色彩；作為舞臺劇的主角，五礦自身也極有效地運用了國家色彩和資源。五礦獲得的最大國家資源就是政策支持和資金保證。 根據五礦10月12日提供的最新情況通報，在五礦和諾蘭達排他性并購談判的時間表上，有關盡職調查將于本年度“11月份早期完成”。即使在2000年網絡股泡沫時期，這樣的速度也是驚人的——從表達并購提議到完成排他性協議和盡職調查，僅僅4個多月。對于如此規模的跨國并購來說，擺在薛飛面前的將是海量的工作。“文山會海”可能是表達薛飛和他的同事們工作狀態最為準確的詞語。 據悉，五礦最初表達并購提議，是在今年6月份。一位曾為中國五礦提供業務咨詢的某國際知名投行人士回憶，4月下旬，他和五礦的全面接觸中，此事還未端出臺面。當時，作為該投行的中國組董事，他率領礦業專家和中國組為五礦提供業務咨詢，與會的包括五礦各部門負責人。薛飛也在其中。 直到6月份，五礦才開始接觸諾蘭達。彼時，五礦重組邯邢局剛剛獲國有資產管理委員會批準；而5月份，諾蘭達董事會和CEO潘內爾(Derek Pannell)才決定出售諾蘭達以擺脫利潤連年下滑和虧損的困局，并積極尋求新的投資者(見P31文)。據悉，遲至8月底，作為最后登臺的并購者，五礦正式向諾蘭達專責并購事宜的特別委員會提交了全面收購的建議書。在此前，幾乎所有的世界礦業巨頭都向諾蘭達表達過并購建議，包括全球最大的鐵礦石生產商巴西淡水河谷公司(CVRD)，還有英美資源集團(Anglo American))、斯特拉塔(Xstrata)、必和必拓公司(BHP Billiton)和菲爾普斯·道奇公司(Phelps Dodge)等。 “在過去的幾個月中，諾蘭達特別委員會已對眾多公司的建議書進行了全面考察，最終批準五礦獨家完成盡職調查并與諾蘭達商討最終協議。”9月24日，雙方開始進行排他性談判，9月27日，在新聞通報中，并購三方——諾蘭達、五礦和Brascan集團 (TSX:BNN.a和NYSE:BNN)——這樣表述。Brascan集團為諾蘭達的控股方，掌握該公司42%的股份。 據不愿透露姓名的投行人士介紹，五礦集團的收購建議書的核心內容是：收購諾蘭達100%已發行普通股；報價為公司某一個時間段內股票價格溢價5%~10%；主要支付方式為現金；向股東配發諾蘭達所持有的股票；不包括任何裁員計劃等等。 “我對目前的談判結果非常滿意，并期待能為諾蘭達現在的股東帶來切實利益。”在表達對未來憧憬的同時，潘內爾對五礦充滿溢美之詞，“中國五礦集團是一個受人尊重的國際化公司，它對金屬礦業有著極強的責任心和使命感。”。 截至10月12日下午2時10分，在紐約上市的諾蘭達公司股價為17.00美元/股；一年股價范圍為11.33~18.88美元，市值高達50億美金據此推斷，一旦交易成功，五礦將付出52億~55億美金的現金。 五礦憑什么后來居上？除了國際巨頭之外，與諾蘭達保持密切業務往來的中國公司還有寶鋼集團(Baosteel Group)。早在2004年1月31日，寶鋼集團公司與巴西CVRD公司合資組建、巴西圣路易斯的鋼廠的前期合同正式簽約，而這曾經是中國最大的海外直接投資建設項目。 《全球財經觀察》系列報道：
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