【CBS.MW加州22日訊】多數(shù)投資者的退休計(jì)劃雜亂無章，即便在那些最精明的投資者中，也有一半的人不諳理財(cái)之道。

　　投資者經(jīng)營退休計(jì)劃的成功率大致與猜中硬幣正反面的機(jī)率相當(dāng)。前提是該投資者必須為此付出時(shí)間與精力。

　　一家財(cái)務(wù)軟體公司Financeware(位於維吉尼亞州Richmond)最近對(duì)2000名投資者進(jìn)行了調(diào)查。受調(diào)查者均在使用一套計(jì)算退休後經(jīng)濟(jì)需求的復(fù)雜電腦程序。

　　該公司發(fā)現(xiàn)，即便在該程序的幫助下，仍有一半投資者的資金無法滿足退休後的需求。這些投資者不但擁有超過100萬美元的平均資產(chǎn)凈值，還具備進(jìn)行投資的經(jīng)驗(yàn)。

　　那麼，問題何在呢？

　　Financeware的總執(zhí)行長戴維-洛佩爾(David Loeper)稱，“他們概率分析方法有誤。”

　　概率問題

　　概率分析并非只用於財(cái)務(wù)分析，其主要用途在於計(jì)算特定事件發(fā)生機(jī)率的大小。就某一報(bào)酬率而言，通過概率分析，投資者可算出達(dá)到該報(bào)酬率的機(jī)會(huì)有多大，然後決定所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　洛佩爾認(rèn)為，“大多數(shù)投資者在對(duì)後果知之甚少時(shí)就輕率地說，『好吧，我來賭一把』。”

　　“賭一把”恰恰是大多數(shù)投資者制定投資目標(biāo)與計(jì)劃時(shí)的真實(shí)寫照。的確，近來一種名為蒙地卡羅(Monte Carlo)的風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)很是走俏，甚至成為一些資深理財(cái)人士的概率分析工具。

　　該系統(tǒng)通過隨機(jī)產(chǎn)生變量值的方法，模擬某種模式下變量的變化。傳統(tǒng)的退休計(jì)劃僅能產(chǎn)生一種或一類結(jié)果，而蒙地卡羅系統(tǒng)則會(huì)依據(jù)變量的不確定性得出不同的計(jì)算結(jié)果，這與賭搏的原理很相似(蒙地卡羅之名正是源自賭城)。

　　毫無疑問，F(xiàn)inanceware的研究結(jié)果說明，多數(shù)投資行為與其說是一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，不如說是類似於擲骰子式的賭博。投資者在儲(chǔ)備退休金時(shí)，承擔(dān)了許多不必要的風(fēng)險(xiǎn)，還使自己損失本金的機(jī)率顯著增加。一旦損失了本金，取得收益的難度則會(huì)加大一倍。

　　投資失敗最常見的原因，不是需求的確定或計(jì)劃的制定有誤，而是對(duì)計(jì)劃的預(yù)估存在問題。

　　洛佩爾稱，“投資者一廂情愿地認(rèn)為自己的投資將達(dá)到平均報(bào)酬率，而忽視了其中自信心所占的比率。如果能想到風(fēng)險(xiǎn)，他們通常認(rèn)為那是可以避免的問題。”

　　錯(cuò)誤判斷風(fēng)險(xiǎn)大小(無論是高估還是低估)是造成退休計(jì)劃失敗的主要原因。

　　連鎖問題

　　洛佩爾很快又指出，造成退休計(jì)劃經(jīng)營不善的原因并非僅限於此。實(shí)際上，將退休計(jì)劃局限於一種投資考量，而非權(quán)衡多種投資組合的利弊，會(huì)使投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)大幅增高。

　　洛佩爾稱，“投資者并未從整體角度看待問題，他們未能將投資目標(biāo)放在整體環(huán)境下考量。如此一來，當(dāng)某天教育基金出現(xiàn)虧空時(shí)，投資者將不得不挪用退休基金來填補(bǔ)。那時(shí)，麻煩就來了。”

　　例如，若僅關(guān)注感興趣的股票市場，而忽略了子女的教育計(jì)劃或醫(yī)療健保，則會(huì)使整體投資結(jié)果受損。

　　里查德-莫蘭(Richard Moran)是Financial Network Investment公司(位於加州Rolling Estates)的一名財(cái)經(jīng)顧問。他也對(duì)此觀點(diǎn)表示贊同，說“這些投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大於市場風(fēng)險(xiǎn)，他們的投資還存在過於集中的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　據(jù)莫蘭說，前來向他尋求咨詢的人，大多是曾將所有投資集中於一家公司股票上的投資者。這家公司通常是他們所供職的公司。

　　莫蘭稱，“或者，他們對(duì)員工持股計(jì)劃(employee stock ownership plans，ESOP)過於依賴。”

　　就像對(duì)待病患一樣，要想取得最佳效果，除了定期檢查，醫(yī)生還會(huì)給出第二意見。

　　莫蘭說，“諸如高等教育費(fèi)之類的長期變量不會(huì)有太大的變化。但不良投資可使投資者入不敷出。”

　　退休金問題至關(guān)重要，決不能靠擲骰子或猜硬幣來決定。

　　洛佩爾總結(jié)道，“投資者不僅需要權(quán)衡所有利弊，還需不斷征詢專家的意見。”