【CBS.MW倫敦12日訊】對于價格已經連續二十年走低的黃金而言，目前到了一個重要的關口。

　　前歐洲黃金交易商及佛羅里達州Safe Money Report的執行主編拉里-艾得森(Larry Edelson)表示，“目前市場中存在著大量空頭頭寸，所以強勁反彈一觸即發。”周一，亞洲市場黃金價格每盎司上漲1.50美元，達273美元。在跌至255美元后，本月黃金價格開始反彈，同時這種貴重金屬的借出利率高達7%。

　　倫敦GNI公司商品分析師勞倫斯-伊格斯(Lawrence Eagles)表示，由央行和其他持有黃金的大戶制訂的黃金借出利率上揚顯示“市場供應趨緊”。

　　伊格斯表示，“我認為，正是借出黃金的機構使市場能夠正常交易。目前黃金市場上存在著大量空頭頭寸，投資者都準備平倉，但是市場卻缺乏供給。”

　　現在，利用套期衍生工具預售黃金的機構和開采商不同尋常地提高了黃金價格。過去幾年中，隨著黃金價格不斷下跌，大型黃金開采商，如北美的Barrick Gold (ABX)和南非的Anglogold (AU)一直透過預售產品鎖定較高的價格。

　　然而，隨著金價攀升，采用套期交易的黃金開采商以及預期金價下跌的賣空投機者必須在現貨市場購買黃金進行平倉。

　　艾德森和其他交易商表示，黃金價格的阻力線分別為283、291以及305美元。市場主要的黃金交易市場位于倫敦和紐約。艾德森說，“如果金價沖破301美元大關，那么表明金價已經成功筑底，長達21年的熊市終于結束。”他告訴我，八十年代初，他作為International Commodity Services公司的交易師每天的交易額高達1億7500萬美元。

　　同時，英格蘭銀行也對近期黃金價格反彈起到推動作用。該銀行是歐洲少數定期出售黃金的央行之一。上周，英格蘭銀行宣布未來財年將減少黃金出售量20%。該銀行訂于周三出售本輪計劃出售的25噸黃金。

　　不過，伊格斯表示，英格蘭銀行減少黃金出售量僅是“微不足道的因素”。1999財年以來，該銀行已經出售了250噸黃金。伊格斯稱，“實際上，歐洲將在未來五年中出售400噸黃金。”

　　歐洲央行間達成的協議稱為1999年9月協議(September 1999 Agreement )。該協議主要是為了使央行出售黃金的行為對黃金市場更公開。近年來，盡管黃金首飾和工業需求不斷增長，黃金市場卻日漸低迷。伊格斯表示，僅瑞士銀行就計劃出售1300噸黃金。

　　然而，正如作家彼得-伯恩斯坦(Peter Bernstein )在其新書“黃金的力量”(The Power of Gold)中所指出的那樣，中央銀行總是在金價低迷時出售，又在金價高漲時囤積黃金。

　　一些經濟學家，如美國Polyconomics公司的裘得-萬尼斯基(Jude Wanniski)認為聯儲對金價低迷難辭其咎。在近期報告中，萬尼斯基指出，美國通貨膨脹水平總體較低，以及聯儲緊縮貨幣供給是造成金價低位的重要原因。

　　分析師還指出，黃金價格上揚必然會帶動黃金類股走升。通常黃金價格每上漲1%，黃金類股股價即會上揚3%到5%。

　　艾德森指出，那些未進行套期保值的黃金開采公司，如北美的Homestake Mining (HM)已經開始領漲。由于沒有套期出售任何黃金制品，Homestake公司可能將獲得比進行套期操作的公司更豐厚的利潤。

　　他還說，“別忘了，我們不需要多少買盤，就能推動黃金類股沖破頂部阻力線。黃金開采類股的總市值約300億美元。因此，只要股市中千分之一的資金流向一些黃金類股，就能促使其一飛沖天。”

　　目前，許多分析師預計，那斯達克市場的低迷將推動黃金類股上揚。在剛剛過去的冬天，隨著那斯達克綜合指數一路跌至2000點的水平，費城黃金和白銀類股指數穩步攀升。上個月，該指數勁揚了19%。

　　艾德森表示，“Homestake、Agnico Eagle、Placer Dome (PDG)顯然已經扭轉了低迷的勢頭。而且，這些股票還有很大的上升空間。”