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【CBS.MW舊金山12月22日訊】不說別的，2004年也許證明了這樣一條理論：忙有時是白忙，沒見錢進(jìn)腰包。
過去一年，華爾街顯然相當(dāng)忙碌。拿并購來說，截至10月份并購交易額已經(jīng)超過2003年的總水平。股權(quán)交易比去年成長了25%以上，主要受益于初始股市場的復(fù)蘇--今年初始股發(fā)行總價值比去年成長130%還多。(以上根據(jù)Thomson Financial資料)
所有這一切為投資者創(chuàng)造了價值嗎？整體來看，是創(chuàng)造了價值，但并不多。這一年來，道指起伏不斷，但與年初相比僅略微上升。標(biāo)普500指數(shù)和那指表現(xiàn)稍好，也仍然大大遜色于去年的突出表現(xiàn)(那指2003年漲40%多，2004年約漲6%)。
不過，就算2004年投資者在金錢上沒有多少收獲，但看到了一些相當(dāng)棒了“演出”。一些商業(yè)劇(管它喜劇、悲劇還是鬧劇)贏得了聚光燈的看顧，盡管它們不得不與剛剛結(jié)束的、激烈的總統(tǒng)競選同臺表演。下面簡略回顧今年的一些精彩劇目，大致按時間先后順序排列：
一、銀行愈大愈好嗎？
1月15日，兩銀行業(yè)巨頭J.P. Morgan Chase(JPM)與BankOne宣布合并，交易額580億美元，為金融服務(wù)行業(yè)自1998年Citicorp/Travelers合并(700億美元)以來最大的并購案。并購后公司為僅次于花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)(C)的第二大銀行。但是，愈大是否愈好呢？JP Morgan今天的股價，比宣布合并前一日收盤價39.22美元還低了少許。
二、瑪莎-史都華絕地反擊
3月5日，“家政女王”瑪莎-史都華(Martha Stewart)認(rèn)罪并被判入獄，罪名是她在接受涉及售出ImClone Systems(IMCL)股票的調(diào)查中，向調(diào)查人員撒謊。這是聯(lián)邦檢方的勝利，但真正的勝利者卻是瑪莎：到年底時，她與“Survivor”的制作人弄出一部電視真人秀(TV reality show)。另外，她的公司--Martha Stewart Living Omnimedia(MSO)--受益于K-Mart/Sears合并案(叁考后文)，今年漲了170%還不止。
三、艾斯納四面楚歌
瑪莎-史都華輸?shù)艄偎镜哪且恢埽辜{(Michael Eisner)失去了股東的信任。這位四面楚歌的迪士尼(Walt Disney Co.)(DIS)執(zhí)行長，與意見相左的股東們展開一場艱苦的戰(zhàn)斗，最終在3月4日年會上遭到43%股東的投票反對。艾斯納懂得了，或者說有點懂得了股東的意思。他讓出了董事長的職位，并表示2006年將離開管理層。不過，他的確打退了有線電視巨頭Comcast的收購企圖--Comcast曾出價600億美元收購迪士尼。
四、Google重鑄網(wǎng)路繁榮？
科技行業(yè)有些人想重享1999年那種盛筵。網(wǎng)路搜尋引擎Google Inc.(GOOG)初始股似乎有能力重鑄dot-com繁榮，至少，如果你相信8月19日其初始股發(fā)行之前的市場議論和投機(jī)氣氛的話。Google初始股融資約16億美元。這個故事最精彩的地方，是Google的股價一直在相對穩(wěn)定地攀升，而不像1990年代末期迅速破裂的泡沫網(wǎng)路股。現(xiàn)在，Google比當(dāng)初85美元的初始股價格已經(jīng)漲了大約一倍，有些分析師甚至給該股貼上200美元的價格標(biāo)簽。也許說到底，還是擺脫不了1999年的泡沫繁榮。
五、甲骨文/仁科羅曼史
這個羅曼史實際上去年就開始了：去年6月6日，軟體巨頭甲骨文(Oracle)(ORCL)向仁科(PeopleSoft)(PSFT)發(fā)出惡意收購要約。許多人認(rèn)為這項收購案將以失敗告終，因為監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備予以反對；甲骨文突出奇兵，將政府告上法庭并打贏了官司。法官9月9日裁決，兩家大型軟體公司的合并本質(zhì)上并不觸犯反壟斷法。到11月時，60%的仁科股東同意由甲骨文收購。這樣一來，仁科管理層12月份只好接受去年拒絕過的26.50美元的收購價。
六、止痛藥--大藥廠的心頭之痛
止痛藥是制藥行業(yè)的“搖錢樹”。9月30日，默克(Merck)(MRK)最暢銷止痛藥Vioxx因為安全擔(dān)憂宣布召回。這個消息的連帶影響是：業(yè)內(nèi)數(shù)家公司的執(zhí)行長很可能不得不服用一些止痛藥了。默克事件現(xiàn)已成為聯(lián)邦調(diào)查的焦點，而且懷疑的眼光開始轉(zhuǎn)向輝瑞(Pfizer)(PFE)、AstraZeneca(AZN)、葛蘭素史克(GlaxoSmithKline)(GSK)和Abbott Laboratories(ABT)等藥廠生產(chǎn)的同類藥物。
七、低俗節(jié)目到處受歡迎
垃圾媒體的批評者也許以為提前得到感恩節(jié)的對待：大膽低俗節(jié)目主持人霍華-史登(Howard Stern)于10月6日宣布，他將離開Viacom(VIA)。但是投資者，還有Sirius Satellite Radio Inc. (SIRI)卻認(rèn)為，史登將取得空前的成功。于是乎，Sirius與史登簽下1億美元的豐厚合約。隨后，該公司又把Viacom前總裁卡馬金(Mel Karmazin)挖來當(dāng)執(zhí)行長。史登抱怨，他成了布希政府討好文化保守者的靶子。
八、保險業(yè)成史匹哲新靶子
保險經(jīng)紀(jì)人完全估計錯了，在致力于肅清公司腐敗的紐約州檢察長史匹哲(Eliot Spitzer)眼中，自己是種什麼形象。在給予投資銀行和共同基金沉重打擊之后，史匹哲把目標(biāo)轉(zhuǎn)向保險業(yè)。10月14日，史匹哲宣布對保險經(jīng)紀(jì)公司Marsh & McLennan(MMC)展開調(diào)查。該公司將保險業(yè)務(wù)介紹給保險公司，作為交換從保險公司獲得非法回扣。American International Group(AIG)、Ace(ACE)、Chubb(CB)和Hartford Financial(HIG)等保險公司都卷入調(diào)查之中。AIG還是證管會(Securities and Exchange Commission)和美國司法部(U.S. Department of Justice)聯(lián)合調(diào)查的目標(biāo)。
九、石油價格高高在上
受供應(yīng)緊張和伊拉克戰(zhàn)爭影響已經(jīng)大幅走高的石油價格，又因為秋季的寒冷天氣更上層樓。10月22日，原油價格期貨升至55.17美元，創(chuàng)下紀(jì)錄新高，比年初上漲了近70%。盡管接近年末油價回落，但與年初相比仍然高出25%。2003年石油價格基本平穩(wěn)。
十、大而不佳有人效法
規(guī)模大不見得有利，看看零售巨頭沃爾瑪(Wal-Mart Stores Inc.)(WMT)吧，它實際上已經(jīng)成了世界上“大而不佳”的榜樣。但是，這并不能阻止競爭對手效法它。11月17日宣布的今年最大并購案之一：Kmart(KMRT)/Sears(S)，其目的就是打造能與沃爾瑪抗衡的對手。這樁交易甚至給獄中的家政女王瑪莎-史都華帶來好運，她公司的零售業(yè)務(wù)有望成長近60%。
十一、黃金因禍得福
美元貶值和全球動蕩對經(jīng)濟(jì)而言是最為不利的組合，也是大多數(shù)企業(yè)最不想看到的局面，除非你是一個黃金投資者。接近年關(guān)，黃金期貨合約價格進(jìn)入創(chuàng)紀(jì)錄的高水平：12月3日金價達(dá)每盎司458美元，為16年來最高。專家們將黃金的上漲歸因于另一項紀(jì)錄--美元相對歐洲創(chuàng)下歷史最低水平；當(dāng)然，黃金走高原因還有關(guān)于馬德里爆炸案的種種報道。
(本文作者：Dan Gallagher)
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