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【CBS.MW紐約12月16日訊】時(shí)代華納(Time Warner)(TWX)與全美連線(xiàn)(AOL)的合并或者說(shuō)被后者收購(gòu)，可以說(shuō)是公司并購(gòu)歷史上最大的一個(gè)災(zāi)難。自那以來(lái)，該股價(jià)格下跌90%。然而現(xiàn)在，有些投資通訊編者認(rèn)為該公司的轉(zhuǎn)機(jī)到了。
昨天，時(shí)代華納同意支付大約5億1000萬(wàn)美元，以平息涉及全美連線(xiàn)會(huì)計(jì)詐欺指控的聯(lián)邦訴訟。
當(dāng)天該股收平收19.38美元，但相比今年夏季15.50美元的水平，已經(jīng)顯著上升了。
截至周三晚，Hulbert Financial Digest追蹤投資通訊中有五家推薦時(shí)代華納，且沒(méi)有一家投資通訊放空該股。
這五家投資通訊分別是：The Turnaround Letter、Sound Advice、AI Stock Advice、Motley Fool Stock Advisor和The Complete Investor。
也許最重要、最值得一提的是普南特(George Putnam)的Turnaround Letter。Hulbert Financial Digest資料顯示， Turnaround投資通訊的歷史表現(xiàn)紀(jì)錄非常出色，它看好時(shí)代華納是因?yàn)�，它認(rèn)為該公司可能要重振雄風(fēng)。
最近，該投資通訊這樣開(kāi)始它對(duì)時(shí)代華納的評(píng)價(jià)：時(shí)代華納-全美連線(xiàn)是“公司歷史上最大的合并案┅┅對(duì)許多分析師而言，它們的合并曾經(jīng)代表著二十世紀(jì)最了不起的媒體公司與二十一世紀(jì)數(shù)位媒體萌芽的聯(lián)姻。同樣是這些分析師，基于該公司穩(wěn)定的品牌，曾經(jīng)預(yù)期這次合并將產(chǎn)生龐大的互補(bǔ)效應(yīng)和眾多的交叉銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。”
然而，合并后的公司卻出現(xiàn)了其歷史上最高的年度虧損(大約1億美元)，而且不得不沖銷(xiāo)價(jià)值540億美元的資產(chǎn)。
Turnaround繼續(xù)寫(xiě)道，“盡管面臨著困難，但時(shí)代華納仍然是世界上最出色的媒體和娛樂(lè)公司，在它所有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)都充當(dāng)著領(lǐng)導(dǎo)的角色┅┅”該投資通訊也喜歡目前以執(zhí)行長(zhǎng)帕森斯(Richard Parsons)為首的管理團(tuán)隊(duì)，盡管他們“不是那么頻繁地出現(xiàn)在電視屏幕和雜志封面上�！�
Turnaround還指出，該公司業(yè)務(wù)在改善，包括廣告營(yíng)收出現(xiàn)成長(zhǎng)(這個(gè)事實(shí)相當(dāng)重要)。對(duì)于剛剛達(dá)成和解的聯(lián)邦訴訟，該投資通訊說(shuō)，“我們不認(rèn)為政府愿意對(duì)該公司造成永久性的損害。”
Turnaround的結(jié)論是：
“今后多年內(nèi)，媒體和娛樂(lè)可能是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)兩個(gè)成長(zhǎng)最快的行業(yè)。在這些行業(yè)的幾個(gè)主要部門(mén)內(nèi)，無(wú)論是內(nèi)容控制還是傳送工具方面，時(shí)代華納都占據(jù)著令人羨慕的優(yōu)勢(shì)地位。傳統(tǒng)媒體與數(shù)位傳輸方式在某一點(diǎn)上的結(jié)合，只會(huì)提高該公司利用互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的能力┅┅”
“但投資者仍然未能逾越全美連線(xiàn)并購(gòu)案的陰影┅┅我們建議在25美元以下都可以買(mǎi)進(jìn)時(shí)代華納�！�
看好時(shí)代華納的另一家投資通訊是Sound Advice。
Hulbert Financial Digest資料顯示，Sound Advice表現(xiàn)紀(jì)錄一般，盡管不是很差。但時(shí)代華納是該投資通訊去年十一月份挑選出來(lái)的年度回報(bào)將超越市場(chǎng)的五支股票之一，理由是該公司將“受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的改善。”
而Sound Advice在今年十一月挑選的年度回報(bào)將超越市場(chǎng)的投資組合中，去年那五支股票中唯一保留下來(lái)的只有時(shí)代華納。
Sound Advice寫(xiě)道：“我們認(rèn)為，一旦該公司解決了某些明顯的問(wèn)題，投資者將愿意持有它。我們只是不知道這一天將在什么時(shí)候到來(lái)。”
很能說(shuō)明問(wèn)題的是，Sound Advice推薦時(shí)代華納，依據(jù)的是全美連線(xiàn)前管理團(tuán)隊(duì)的重新出現(xiàn)，以及它認(rèn)為時(shí)代華納原始資產(chǎn)的合理價(jià)值。
該投資通訊最后寫(xiě)道，“如果全美連線(xiàn)獲得成功，時(shí)代華納的股價(jià)就會(huì)隨之上揚(yáng)�！�
US:TWX
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