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【CBS.MW圣地牙哥12月16日訊】當這場瘋狂將要結束的時候，他們是不會拉響警鈴發出訊號的。它的結束，將像2000年泡沫破裂時一樣，將像每一個泡沫破裂時一樣。
一周前我在本專欄中提出下面的問題：“投資者吸取了教訓嗎？”從近來風頭最勁的股票來看，答案顯然是否定的。
被調查的公司、沒有盈利的公司以及基本面出現過問題的公司，股價都在走高，好像利率在下跌而快樂的日子重新回來了。(我有意避免提到具體公司的名字，因為這份名單太長。上一場災難還沒有從記憶中消失，又聽到太多瘋狂的例子。)
為什么會這樣？每個人都有自己的解釋，但我贊成的一種觀點：這是年末“買進任何上升股”的心態，以使投資組合看起來盡可能表現好一些。這可能導致一些空頭因為看到一年來的收獲在幾天之內化為烏有而大肆出逃。空頭的回補，反過來又會進一步擴大股市的上升幅度。
最后的結果是，這對空頭又將是一個痛苦的年份--在12月末眼看著有收獲的時候卻不得不放棄嘴邊的肥肉。(至于那些為空頭倒霉而感到高興的人，別忘了，沒有空頭，股市就會像在真空里一樣，沒有阻力地下墜。)
這是純粹的精神失常，當這一切結束的時候，每個人都將是一副難以置信的樣子。
目前市場的瘋狂狀態已經達到那種程度，以致幾乎所有人都忽略了近來最離奇的報道之一：默里(Alan Murray)在“華爾街日報(Wall Street Journal)”發表的文章稱，美國商會(U.S. Chamber of Commerce)等商業團體在幕后悄悄地活動，試圖讓證管會主席下臺。
該報道稱，“這些團體認為，后安隆(Enron)時代對大企業腐敗行為的嚴厲打擊過火了，由于挫傷了公司承擔風險的積極性，現在已經對經濟構成威脅。他們希望，用一個新人來取代唐納森(Mr. Donaldson)先生。這位新人應當以誠實而知名，但同時又理解嚴厲打擊公司腐敗行為過火給執行長和董事會帶來的麻煩。他們認為唐納森先生不是這樣的。”
過火了？如果打擊當真過火的話，那我為什么會比以往任何時候都更忙，沒完沒了報道這些會計丑聞和其它值得質疑的企業行為？
就我看來，證管會的麻煩是沒有時間和精力應付太多的案件。證管會的調查現在多得很，以致許多投資者通常不去理會，甚至加以嘲笑。
如果證管會這么低效的話，那企業精英們為何還要如此擔憂呢？因為沒有人喜歡破壞聚會的人。而這正是證管會冒險在做的事--如果它能得到更多支持的話。
與此同時，聚會仍在繼續。可是別忘了，如果喝得太多，總會遭到嚴厲懲罰的，當然，前提是同流合污的人。
(本文作者：Herb Greenberg)
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