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【CBS.MW維吉尼亞州12月10日訊】應許多人的要求，又到了談論投資通訊廣告的時間了。怎么說呢？簡直難以置信。
本專欄我將提到的兩個投資通訊廣告，是讀者近幾周發來要我談談看法的。
獲得“經常錯誤但從未受到懷疑”大獎的第一個廣告，流行于今年九月稍晚和十月
初。它大膽預言“布�？偨y不能連任”。
接下去廣告便預測：隨著投資者意識到布希將“慘敗”，十月份股市份將“暴跌”40%。
這份廣告來自投資通訊21st Century Investor的第喬治亞(James DiGeorgia)。
這個廣告引人注目的地方，倒不在于它的預言錯了。在這方面，第喬治亞可以找到許多同伴。
問題在于，我在廣告里找不到對此類預言結果可能不正確的聲明。
你也許會說，大驚小怪。誰都知道這種預言跟事實可能風馬牛不相及。
但我不這么看。驚人而大膽的廣告往往比顯得合理的廣告更有賣點。
設想一下，如果第喬治亞的那則廣告內容一樣，但把標題改為“布希連任獲勝機率下降”，并相應預測股市“可能對他的失敗作出消極反應”，會不會引人注意呢？
公關專家肯定地告訴我，后一種廣告成功的機率要少得多。
第二個獲得“經常錯誤但從未受到懷疑”大獎的廣告，我于十一月中旬收到，來自The Complete Investor的李波(Stephen Leeb)。
在這份長達20頁的廣告里，有許多地方足以使其獲得這項“大獎”。舉個例子：李波寫道，他在1979年就已經“找到了應付市場作過山火式大振蕩的方法�！�
該廣告接著給出了謎底。原來，李波發明了幾種隨市操作指標。他給這些指標加上“接近完美”、“不會失敗”、“空前精確”和“實質上毫無缺點”等等形容詞。
這對李波投資通訊的訂戶來說顯然是個新聞。他的所謂“短線萬能鑰匙”指標，是用來預測“未來四周”股市方向的。然而根據Hulbert Financial Digest追蹤The Complete Investor以來九個月的紀錄，遵循這種策略有三個月出現虧損。
當然，李波將這項指標與其它指標結合起來，在這期間的表現還是不錯的，多少與買進-持有策略的表現相當，但遠遠談不上在HFD排名里居于前列。HFD資料顯示，在這九個月里，有23家投資通訊表現超過The Complete Investor。
毋庸置言，就衡量投資通訊表現來說，九個月是很短的時間。但根據HFD對李波另外幾種隨勢操作指標的長期追蹤紀錄，也可以得出同樣的結論。這些指標，為李波編輯卻于2003年中期停辦的兩種投資通訊所奉行。
HFD對李波隨勢操作指標追蹤時間最長的時期，為1988年初至2003年中期。在這超過15年的時期里，一位訂戶如果遵照李波“萬能鑰匙”指標發出的訊號行事，在威爾夏5000指數和國債之間跳轉，則可獲得8%的年均回報。
這比簡單的買進-持有策略年均表現差了3.6%。如果按風險調整后表現計算，該投資者的回報也同樣低于市場。
專欄的最后，我要用一句套話來作結束：“買家小心！”。盡管陳腐，卻是好建議。
既然如此，買家小心吧。
(本文作者：Mark Hulbert)
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